Автор: Валютные курсы — курс, по которому две валюты могут быть обменены друг на друга, — играют ключевую роль в глобальных валютных потоках. Но насколько хорошо вы понимаете, что определяет валютные курсы?
Что такое валютные курсы?
Валютный курс — это относительное соотношение, по которому можно обменять единицу одной валюты на единицу другой валюты. Например, обменный курс USD/CAD — это котируемый курс обмена одного доллара США на один канадский доллар.
Это соотношение определяется рыночными силами, которые рассматривают относительный спрос и предложение одной валюты по отношению к другой для определения котируемой цены.
Обмен одной валюты на другую также известен как обмен валют (Forex или FX) и может быть одним из самых простых понятий, но наиболее сложным для освоения. Многие из нас используют FX, когда обменивают местную валюту на иностранную для оплаты интернет-покупок из-за рубежа или во время путешествий за границу. Валютная торговля существует уже много веков, практически с момента изобретения денег, но и сегодня она является основой для принятия многих экономических решений.
Для инвесторов торговля валютой является одной из самых сложных и не для случайных инвесторов. Чтобы хорошо инвестировать, вы должны понимать риски, связанные с валютными рынками. И вы должны понимать, какие события будут влиять на рыночные курсы, чтобы быть готовым взять прибыль там, где она есть, и ограничить свои потенциальные потери.
Ключевые моменты
- Валютные курсы — это котируемый курс, определяемый рынком для обмена одной единицы валюты на единицу другой валюты.
- Валютные курсы также известны как Forex курсы (или сокращенно FX) и являются одними из наиболее ликвидных и важных финансовых продуктов на рынке.
- Учитывая быстро меняющийся характер валютных курсов, трейдеры должны знать краткосрочные и долгосрочные факторы, такие как разница в процентных ставках, спекулятивные потоки, международная торговля и технические уровни.
Торговля на Форекс
Прежде чем углубиться в то, что вызывает движение цен на рынке Форекс, полезно рассмотреть, как именно работает рынок.
Инвесторы, только пришедшие на валютный рынок, могут быть удивлены, узнав, что это крупнейший рынок в мире, генерирующий более $6 трлн сделок ежедневно (более чем в пять раз больше, чем 20 лет назад). Это также высоколиквидный рынок, гораздо более ликвидный, чем рынки акций и долговых обязательств. И в отличие от других рынков, операционные издержки очень низкие благодаря очень узким спрэдам на покупку/продажу на валютных рынках.
Торговля на рынке Форекс вращается вокруг валютных пар, таких как доллар США и евро (USD/EUR) или доллар США и японская йена (USD/JPY). Поскольку валютная пара работает в любом направлении, трейдер может либо покупать, либо продавать базовую валюту против валюты котировки — это означает, что он или она может легко открывать длинные или короткие позиции по одной валюте относительно другой. Поскольку стоимость валют меняется по отношению друг к другу, инвесторы могут получать прибыль от их относительного движения.
Приведем небольшой пример на примере движения доллара по отношению к евро в 2022 году. Если бы 3 января вы купили 1 000 евро, это обошлось бы вам в 1 128,89 долларов США (при условии, что вы получили преобладающий рыночный курс и не заплатили комиссию). Но в течение года доллар укрепился по отношению к евро и к 31 октября этого года эти доллары США стоили 1 142,32 евро, что составляет 14% прибыли за этот период.
Кроме того, многие FX-трейдеры используют кредитное плечо для увеличения потенциальной прибыли, что приводит к увеличению убытков в случае неудачной сделки. Популярная торговая платформа FX — FxPro, начисляет проценты на эти маржинальные счета.
Рынки Форекс движутся очень быстро, торговля ведется 24 часа в сутки на биржах в Нью-Йорке, Лондоне, Токио и Сиднее. Поэтому инвесторам на рынке Форекс необходимо следить за потенциальными движущими силами цен по всему миру.
Факторы определяющие валютные курсы
Как и любой другой инвестиционный продукт, движение цен на валюту является сложным и зависит от множества различных факторов. Вот некоторые из наиболее важных факторов:
Паритет покупательной способности (ППС)
Самой старой попыткой объяснить валютные курсы является теория паритета покупательной способности (ППС). ППС — это скорее общая экономическая теория, чем конкретный ценообразующий фактор, но она является полезной отправной точкой для понимания валютных рынков, особенно для начинающих валютных инвесторов. Согласно принципу ППС, обменные курсы должны меняться таким образом, чтобы на аналогичные товары требовалась одинаковая покупательная способность в каждой стране. Отклонения могут подсказать инвесторам, переоценена или недооценена валюта, а также определить, в каком направлении могут двигаться курсы.
В 1986 году журнал «Экономист» упростил эту теорию так, чтобы ее мог понять каждый инвестор, выпустив «индекс Биг Мака». В июле 2022 года средняя цена биг-мака в США составляла 5,15 доллара. В Еврозоне «Биг Мак» стоил 4,65 евро. Преобладающий обменный курс составлял 0,98 евро за доллар. Но относительные цены указывали на обменный курс 0,9, что говорит о недооценке евро по отношению к доллару.
Инфляция также влияет на обменные курсы более косвенно. Например, при росте ставок часто увеличивается использование кредитов, что стимулирует потребление и потенциально указывает на рост стоимости, который отражается в дальнейшем росте валютных курсов.
Как фондовые рынки никогда идеально не отражают всю доступную информацию, так и валютные рынки. Поэтому, хотя ППС является полезным ориентиром, и в долгосрочной перспективе, на протяжении многих лет и десятилетий, можно ожидать установления некоего равновесия в ППС, инвесторам не следует рассматривать его как единственную точку данных для определения движения рыночных цен.
Экономические новости
Нет ничего удивительного в том, что экономические новости и данные влияют на валютные рынки точно так же, как и на акции. Основными экономическими новостями за последний год были инфляция и процентные ставки. В 2022 году оба показателя значительно выросли по всему миру.
По мере роста процентных ставок инвестиции в ту или иную страну становятся более привлекательными, что приводит к увеличению притока денег в страну. В результате спрос на местную валюту также увеличивается, повышая ее стоимость по сравнению с другими валютами.
Более продвинутые инвесторы могут использовать информацию о процентных ставках для прогнозирования движения валютных курсов с помощью теории паритета процентных ставок (IRP). Теория IRP предсказывает будущие валютные курсы на основе спот-курса и соотношения процентных ставок в двух странах, валютами которых вы торгуете.
Многие другие экономические события влияют на валютные курсы. Достаточно вспомнить влияние политики нулевых котировок Китая на производство в Китае и мировые цепочки поставок. Волнения от усилий Китая серьезно повлияли на все типы рынков в мире, включая рынки Forex.
Международная торговля и движение капитала
Торговый баланс также может влиять на обменные курсы в пользу торговых партнеров с положительным сальдо. Высокий спрос на товары из одной страны в сочетании с оплатой этих товаров в местной валюте (например, оплата американских товаров в долларах) может привести к повышению стоимости местной валюты. Напротив, в странах, которые преимущественно импортируют товары, стоимость валюты будет ниже, чем у их партнеров-экспортеров.
Но не только положительное и отрицательное сальдо торгового баланса является движущей силой рынка. Например, значительные иностранные инвестиции в страну могут способствовать росту стоимости валюты. Существуют и внутренние факторы, в частности, когда центральный банк страны проводит интервенции для поддержания стоимости валюты.
Кроме того, учитывается движение капитала в страну и из страны. Например, японские компании стремятся репатриировать свою прибыль обратно в Японию каждый год в конце финансового года, что приводит к сезонному и часто предсказуемому укреплению японской йены, поскольку эти компании продают свою иностранную валюту и покупают йену.
Спекуляции
Еще одним потенциальным фактором, влияющим на курсы валют, являются валютные спекуляции. Если в валютную пару вливается достаточное количество денег, эта ставка на будущую стоимость может повлиять на фактические будущие курсы. Рассматривайте это примерно так же, как ставки на спорт — фавориты часто увеличивают свои очковые спреды незадолго до игры. Однако эти эффекты, как правило, краткосрочны, а в долгосрочной перспективе более важными оказываются другие факторы.
Спекулянты могут делать ставки на или против конкретных потоков или конкретных событий, таких как экономические релизы или действия центрального банка. Одним из известных примеров была «черная среда» в сентябре 1992 года, когда хедж-фонд, возглавляемый Джорджем Соросом, разбил Банк Англии.
Технический анализ
Технический анализ — это инструмент или метод, используемый для прогнозирования вероятного будущего движения цены ценной бумаги — например, валютной пары — на основе прошлых рыночных данных.
Теория, лежащая в основе действия технического анализа, заключается в том, что коллективные действия — покупки и продажи — всех участников рынка точно отражают всю соответствующую информацию, относящуюся к торгуемой ценной бумаге и поэтому постоянно определяют справедливую рыночную стоимость ценной бумаги.
Технические трейдеры анализируют графики цен, пытаясь предсказать движение цены. Двумя основными переменными технического анализа являются рассматриваемые временные рамки и конкретные технические индикаторы, которые трейдер предпочитает использовать.
Временные рамки технического анализа, отображаемые на графиках, варьируются от минутных до месячных и даже годовых.
В валютной торговле технический анализ очень важен для определения уровней поддержки и сопротивления, поскольку рынок настолько ликвиден и прозрачен.
Заключение
Рынки Forex предлагают инвесторам интересную, хорошо капитализированную и высоколиквидную альтернативу традиционным рынкам акций и долговых обязательств. Но для получения максимальной прибыли от торговли на валютном рынке инвесторам необходимо хорошо понимать различные силы, которые определяют валютные курсы.
Рынок FX чрезвычайно быстро реагирует на краткосрочные внешние факторы, такие как экономические новости и релизы, спекулятивные потоки, арбитраж ставок и технические уровни. Эти факторы имеют тенденцию быть краткосрочными и обычно не сохраняются дольше нескольких торговых сессий или дней.
В среднесрочной перспективе международные торговые потоки влияют на валютные курсы, поскольку эти потоки будут немного более продолжительными и последовательными в течение более длительного периода времени — недель, месяцев и даже лет. Примерами спроса или предложения на валюту в результате такого рода потоков могут быть баланс импорта и экспорта, проекты прямых иностранных инвестиций в стране, инвестиционные потоки на финансовые рынки страны, а также интервенции центрального банка, создающие искусственное предложение или спрос на валюту.
Дополнительные ресурсы:
Мы надеемся, что вам понравилось читать статью Finansistem о факторах влияющих на валютный курс. Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Приведенные ниже ресурсы будут полезны для дальнейшего развития вашего финансового образования:
