27 ноября, 2021
казначейские облигации США

10-летние казначейские облигации США

Долговое обязательство, выпущенное Министерством финансов США, со сроком погашения 10 лет.

Что такое 10-летняя казначейская облигация США?

Десятилетние казначейские облигации США — это долговые обязательства, выпущенные Министерством финансов США со сроком погашения 10 лет. Он выплачивает владельцу проценты каждые шесть месяцев по фиксированной процентной ставке, которая определяется при первоначальном выпуске. Правительство США выплачивает номинальную стоимость векселя держателю по истечении срока погашения. Эмитент использует собранные средства для финансирования своих долгов и текущих расходов, таких как заработная плата сотрудников.

Казначейские облигации выпускаются на срок не более 10 лет. 10-летние казначейские облигации США имеют самый длительный срок погашения. Срок погашения других казначейских облигаций составляет 2, 3, 5 и 7 лет. По каждой из этих нот выплачиваются проценты каждые шесть месяцев до погашения.

По 10-летним казначейским облигациям выплачивается фиксированная процентная ставка, которая также определяет другие процентные ставки на рынке. Например, он используется в качестве ориентира для других процентных ставок, таких как казначейские облигации и ипотечные ставки. Единственное исключение — ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой, которые больше ориентируются на ставку федеральных фондов. Устанавливая ставку по федеральным фондам, Федеральная резервная система принимает во внимание текущую 10-летнюю ставку доходности казначейства.

Доходность 10-летних облигаций — это наиболее часто используемая безрисковая ставка для расчета средневзвешенной стоимости капитала (WACC) и проведения анализа дисконтированных денежных потоков (DCF).

Инвестирование в казначейские облигации

10-летние казначейские облигации США могут быть приобретены на аукционах посредством конкурентных и неконкурентных торгов. Это один из самых популярных и отслеживаемых долговых инструментов, который считается одним из самых безопасных вложений. Несмотря на то, что отношение долга США к ВВП составляет более 100%, маловероятно, что правительство не выполнит свои обязательства. Следовательно, векселя привлекательна для инвесторов.

Инвесторы, которые покупают казначейские облигации, могут держать их до погашения или продавать на вторичном рынке. Казначейство США не накладывает ограничений на то, как долго инвесторы должны держать эти инвестиции. В отличие от казначейских облигаций с более коротким сроком погашения от 2 до 7 лет, которые выпускаются каждый месяц, 10-летние казначейские облигации США выпускаются только в феврале, мае, августе и ноябре.

Как работает 10-летняя казначейская облигация США

Фаза спада

Когда рынки нестабильны, существует высокий спрос на 10-летние казначейские облигации США, поскольку инвесторы ищут безопасные инвестиции. Когда долговые инструменты продаются на аукционах Казначейством США, высокий спрос часто заставляет инвесторов делать ставки по номинальной стоимости или выше.

Инвесторы в первую очередь ищут инвестиции, которые защитят их средства, даже несмотря на низкую доходность казначейских облигаций. Доходность ниже во время фазы экономического спада.

Фаза расширения

С другой стороны, во время фазы расширения бизнес-цикла спрос на 10-летние казначейские облигации невелик, поскольку другие долговые инструменты более привлекательны. В это время инвесторы ищут более прибыльные вложения, а не более безопасные. Поскольку казначейские облигации обеспечивают низкую доходность, инвесторы вкладывают свои деньги в альтернативные инвестиции, которые дадут им более высокую доходность.

Влияние изменений спроса на казначейские облигации

Спрос на 10-летние казначейские облигации напрямую влияет на процентные ставки других долговых инструментов. Поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций растет в периоды низкого спроса, будет повышаться процентная ставка по долгосрочным долгам. Долгосрочный долг, не обеспеченный казначейством США, должен выплачивать более высокую процентную ставку, чтобы компенсировать инвесторам более высокий риск дефолта.

Важность 10-летних казначейских облигаций США

Финансовое моделирование и оценка

10-летняя банкнота — это то, что большинство профессионалов в области инвестиционного банкинга, исследования капитала, корпоративного развития, финансового планирования и анализа (FP&A) и других областей финансов используют в качестве безрисковой нормы прибыли.

При расчете WACC компании одним из допущений, которые необходимо сделать в отношении стоимости долга, является «безрисковая ставка», которая обычно равна доходности 10-летних казначейских облигаций.

Ниже приведен пример расчета WACC:

В ячейке E15 выше стоимость долга равна доходности 10-летних казначейских облигаций.

Уверенность инвесторов

Спрос на 10-летние казначейские облигации США может свидетельствовать об уверенности инвесторов в состоянии экономики. Когда инвесторы уверены в эффективности экономики, они ищут инвестиции с более высокой доходностью, чем 10-летние казначейские облигации. Это вызывает падение цены казначейских облигаций, отражающее более низкий уровень спроса.

Напротив, когда инвесторы не доверяют состоянию экономики, спрос на более безопасные, обеспеченные государством 10-летние казначейские облигации возрастает, что приводит к росту цен. Цены на менее безопасные инвестиции снизятся из-за более высокого риска дефолта.

Экономический индикатор

Десятилетние казначейские облигации США являются одними из наиболее отслеживаемых доходностей казначейских облигаций США. Инвесторы могут оценить эффективность экономики, взглянув на кривую доходности казначейских облигаций. Кривая доходности представляет собой графическое представление всех доходностей, начиная с одномесячных казначейских векселей и заканчивая 30-летними казначейскими облигациями.

10-летние казначейские облигации расположены посередине кривой, и их доходность указывает на доход, который требуется инвесторам, чтобы вложить свои деньги в течение 10 лет.

Дополнительные ресурсы:

Спасибо, что прочитали это руководство Finansistem по 10-летним казначейским облигациям США. Finansistem является официальным поставщиком сертификата аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA), призванного помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить обучение и продвинуться по карьерной лестнице в качестве финансового аналитика, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

Добавить комментарий