Торговые механизмы ⋆ FINAN$I$TEM
Торговые механизмы

Торговые механизмы

Как работает эта система.

Что такое торговые механизмы?

Торговые механизмы относятся к логистике, лежащей в основе торговли активами и ценными бумагами, независимо от типа рынка. Этими рынками могут быть биржи, дилеры или внебиржевые рынки. Механизмы — это операции, с помощью которых покупатели актива сопоставляются с продавцами.

Существует два основных типа торговых механизмов:

  • Рынки, управляемые ордерами;
  • Рынки, управляемые котировками.

Механизмы торговли: Управляемые котировками

На рынке, управляемом котировками, покупателям и продавцам предоставляются непрерывные цены или «котировки». Эти цены предоставляются маркет-мейкерами, поэтому такие системы лучше подходят для дилерских или внебиржевых рынков. Для покупателя предоставляемая цена — это цена, по которой дилер готов продать. Для продавца предоставленная цена — это цена, по которой дилер готов купить. Как правило, котируемая цена покупки будет ниже цены продажи. Спред — это прибыль, которую получает маркет-мейкер, дилер.

Торговые механизмы: Управляемые ордерами

На рынке, управляемом ордерами, покупатели и продавцы активов могут размещать ордера на активы, которые они хотят купить или продать. Они могут размещать заявки по рыночной цене, что приводит к мгновенному исполнению рыночного ордера по наилучшей доступной цене. В качестве альтернативы они могут выставить фиксированную/лимитную цену, при которой исполняется либо лимитный, либо стоп-приказ, который не будет исполнен до тех пор, пока не будут выполнены определенные условия ценообразования.

На рынке, управляемом ордерами, контрагенты не обязательно могут быть доступны немедленно, в зависимости от указанной цены. В связи с этим механизмы торговли, управляемые ордерами, больше подходят для бирж. Ордера исполняются, как только для каждого покупателя или продавца будет найден подходящий контрагент. Другими словами, ордер на покупку будет исполнен только в том случае, если будет найден продавец, готовый продать по указанной предельной цене.

Механизмы торговли на основе ордеров часто поддерживаются книгой ордеров.

Книга ордеров

Книга ордеров — это система или база данных, которая работает за механизмом торговли, управляемым заявками. В книге перечислены все покупатели и продавцы, а также их предполагаемые цены спроса и предложения.

В приведенной выше книге ордеров мы видим ордера на продажу, перечисленные в порядке возрастания и ордера на покупку, перечисленные в порядке убывания, отсортированные по цене списка. Ордера в механизме торговли, управляемом ордерами, исполняются, когда самый низкий ордер на продажу и самый высокий ордер на покупку совпадают или превышают друг друга. В случае приведенной выше книги ордеров Ethereum (любезно предоставленной CEX.io), ни один ордер не будет исполнен, поскольку цена самого низкого ордера на продажу выше цены самого высокого ордера на покупку.

Книги ордеров обычно продолжают обновляться по мере добавления новых ордеров в режиме реального времени.

Недостатки рынка, управляемого ордерами

Как видно из приведенной выше книги ордеров, механизмы торговли, основанные на ордерах, будут иметь более низкую ликвидность, чем рынок, основанный на котировках. На рынке, ориентированном на котировки, маркет-мейкер всегда готов продать или купить, если только трейдер готов удовлетворить немного более высокую надбавку к котировочной цене. На рынке, управляемом ордерами, торги могут застопориться, если покупатели не готовы удовлетворить цены продавцов, или наоборот.

Благодаря этой автоматизированной системе согласования, механизмы торговли на рынке, управляемом ордерами, наиболее подходят для активов, которые часто торгуются и, естественно, очень ликвидны. К таким рынкам относятся акции, опционы, облигации и некоторые валюты.

Торговые механизмы: Типы ордеров

В механизмах торговли, управляемых ордерами, существует несколько различных типов ордеров, которыми может воспользоваться трейдер. Они кратко описаны выше, но более подробно описаны в одной из других наших статей.

Наличие книги ордеров в реальном времени позволяет трейдерам воспользоваться преимуществами лимитного и стоп-ценообразования, которые не исполняются до тех пор, пока не будут выполнены их условия. Это отличается от рыночного ценообразования, которое исполняется немедленно и может быть невыгодным для трейдеров.

Торговые механизмы: Сроки исполнения ордеров

Кроме того, механизмы торговли на основе ордеров позволяют трейдерам определять срок хранения конкретного ордера. Например, ордера могут храниться неограниченное время до исполнения, действовать только один день или действовать до определенного времени.

Итог

Знание различных торговых механизмов является важным ноу-хау для трейдеров. Понимание игры позволяет трейдеру играть лучше. Некоторые рынки, например, используют алгоритмы в сочетании с рынками, управляемыми ордерами и знание этого позволит трейдеру извлечь максимальную выгоду из своих сделок. Таким образом, знание разницы между механизмами торговли, управляемыми котировками и ордерами, безусловно, является полезной информацией.

Дополнительные ресурсы::

Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны: