Торговая площадка ⋆ FINAN$I$TEM
29 октября, 2020
Торговая площадка

Торговая площадка

«Яма»

Что такое Торговая площадка?

Торговая площадка — это буквально этаж в здании, где трейдеры, торгующие акциями, фиксированным доходом, фьючерсами, опционами, товарами или валютой, покупают и продают ценные бумаги. Трейдеры покупают и продают ценные бумаги от имени клиентов или от имени финансовой фирмы, которая их нанимает. Торговую площадку биржи обычно называют «ямой», потому что торговые зоны для различных ценных бумаг обычно представляют собой примерно круглые зоны, куда трейдеры входят, чтобы участвовать в торговле.

Как происходит торговля на торговой площадке?

Специалисты по продажам и трейдингу на торговой площадке используют метод торговли «открытым протестом». Метод открытого протеста резко контрастирует с методами электронной онлайн-торговли, используемыми на современных биржах.

Торговля на открытом рынке происходит следующим образом:

Торги и предложения

В рамках метода открытого протеста трейдеры передают торговую информацию с помощью:

  • Вызов устных предложений и ставок
  • Размахивая руками, чтобы привлечь внимание к их предложениям и заявкам
  • Использование сигналов рукой

Поток активности на торговых площадках часто бывает довольно нестабильным. Торговая активность наиболее высока перед открытием и закрытием торгов или когда происходят важные изменения, влияющие на рынок, например, выпуск ключевого экономического отчета. «Бегущий», приближающийся к яме с брокерским приказом, встречается с трейдерами, которые начинают кричать, чтобы привлечь внимание соответствующего брокера, еще до того, как приказ был отдан ему / ему.

Поскольку только брокеры наверху ямы могут видеть бегуна, если эти брокеры внезапно становятся активными, брокеры на следующих ступенях обычно принимают этот факт и действуют соответствующим образом. Трейдеры, находящиеся в центре ямы, также могут стимулировать активность, поскольку они могут быть первыми, кто увидит важное изменение на информационных дисплеях, которое побуждает их к действию и, соответственно, приводит к большей активности во всей яме.

Чтобы справиться с волатильностью, общим уровнем шума и частой информационной перегрузкой, общая стратегия биржевых трейдеров состоит в том, чтобы сосредоточиться на некоторых других трейдерах и / или информации, а остальное не учитывать. Например, трейдер «А» из одной фирмы может договориться с трейдером «Б» из другой фирмы, что всякий раз, когда трейдер «А» хочет продать акции определенной акции, трейдер «Б» обычно будет готов их купить. Следовательно, когда трейдер «А» действительно хочет продать акции этой акции, вместо того, чтобы выкрикивать предложения всем трейдерам в яме, он просто смотрит непосредственно на трейдера «Б», указывая количество акций, которые он желает продать.

Узнайте больше о карьерных возможностях в сфере продаж и трейдинга.

Создание неформального договора

Контракт заключается, когда трейдер объявляет, что он хочет продать актив по определенной цене, а другой трейдер отвечает, говоря, что он купит актив по объявленной цене. Хотя эти контракты являются неформальными, для честности торговли крайне важно, чтобы трейдеры их соблюдали. Если, например, трейдер отказался в конце дня по соглашению, которое он заключил в яме, чтобы купить крупную партию казначейских облигаций США, это единственное событие теоретически могло спровоцировать нарушение всего рынка облигаций.

Запись сделки

Учитывая, что трейдеры, участвующие в сделке, могут находиться на расстоянии от 20 до 30 футов друг от друга, когда сделка заключена, и покупающий трейдер, и продающий трейдер регистрируют сделку отдельно.

Подтверждение и подтверждение сделки

После того, как сделка подтверждена обеими сторонами, член клиринга каждого трейдера сообщает в клиринговую палату свою сторону сделки. Информационная служба пытается сопоставить две сделки; до тех пор каждая сторона несет так называемый риск несравнения. Если сделки совпадают, два трейдера признают претензии друг друга в отношении другого. Однако, если клиринговая палата не может сопоставить сделки, объявляется «внешняя сделка».

Аут-сделка происходит, когда есть:

  • недопонимание между заинтересованными трейдерами
  • сообщение об ошибке, сделанной клерками, операторами клавиш и / или трейдерами

Завершение сделок может быть дорогостоящим, но они почти всегда разрешаются своевременно до того, как торговля начнется на следующий торговый день. Пока сделка не будет принята, у трейдеров есть необоснованные претензии друг к другу, то есть в сделках отсутствует совместное письменное подтверждение совершения сделки. Таким образом, многие трейдеры предпочитают торговать с трейдерами, которые имеют с ними давние отношения и которым, по их мнению, можно доверять.

Структура торгового зала

Торговый зал представляет собой большое помещение с несколькими круглыми аренами, известными как ямы. Ямы имеют плоский центр и широкие ступеньки, концентрически поднимающиеся к краю (ступеньки позволяют трейдерам видеть друг друга). Торговля ведется на карьерах. Торговцы либо стоят в центре ямы лицом наружу, либо на ступенях лицом внутрь. Кабины, закрепленные за брокерскими фирмами, расположены рядом с карьерами и состоят из электронного оборудования (например, телефонов). В киоски поступают заказы от клиентов или фирмы, и эти заказы передаются брокеру в соответствующую яму через мессенджер. Есть несколько устройств, которые отображают информацию, имеющую отношение к торговле на торговой площадке.

Тип трейдеров на торговой площадке

На торговой площадке представлены следующие типы трейдеров:

Напольный брокер

Брокер на торговой площадке проводит сделки от имени клиентов в соответствии с их распоряжениями. Учитывая, что брокер на площадке работает от имени своего клиента, у них нет такой свободы принятия решений, как у других профессионалов в яме.

Биржевым брокером может быть:

  • Наемный работник брокерской фирмы, который обрабатывает заказы указанной фирмы.
  • Независимый профессионал, который работает в нескольких брокерских компаниях и получает комиссию за свои усилия.

Розничные клиенты редко связываются напрямую с брокерами. Вместо этого руководители счетов принимают их распоряжения и передают их брокерам в зале. Активные индивидуальные клиенты и крупные коммерческие клиенты могут напрямую контактировать с брокером своего зала.

Скальпер

Скальпер — это независимый трейдер, который ищет временные дисбалансы в нормальном потоке заказов в яме, из которых он может получать прибыль за счет покупки и продажи активов на своем собственном торговом счете. Скальперы снижают риск падения, удерживая позиции ограниченного размера. Скальперы обеспечивают «предсказуемую немедленность» — ликвидность и (иногда) глубину для рынка, поскольку они позволяют другим трейдерам выполнять свои заказы своевременно и по цене, аналогичной последней цене. Скальперы покупают по цене предложения и продают по цене предложения.

Позиционный трейдер

Позиционный трейдер занимает более крупную позицию, чем скальпер, и удерживает ее дольше. Более длинная позиция приводит к меньшему обороту, что, в свою очередь, ведет к большему риску. Таким образом, позиционные трейдеры должны обеспечивать более высокую маржу прибыли.

Позиционные трейдеры проводят торги на площадке, потому что:

  • это приводит к экономии затрат, так как позиционный трейдер не должен платить комиссию за брокерские услуги другим трейдерам.
  • Информация может быть более доступна на полу, а не вне этажа.

Распространитель

Распространители занимают противоположные или встречные позиции по двум или более товарам, которые связаны друг с другом. Они помогают создавать взаимосвязи между ценами на разных, но связанных рынках, в результате чего торговое давление на одном рынке влияет на цены на соответствующем рынке. Это увеличивает сложность конкретных рынков. Кроме того, распространение между неактивным и активным рынками увеличивает ликвидность неактивного рынка.

Распространение осуществляется между различными рынками:

  • Между разными сроками погашения одного и того же актива
  • Между базовым денежным рынком и соответствующим фьючерсным рынком
  • Между разными типами фьючерсных рынков
  • Между опционами и фьючерсами на общий денежный товар

Хеджер

Хеджеры — это биржевые трейдеры, представляющие коммерческую фирму. Хеджирование — это действие по снижению риска путем открытия позиции на рынке, противоположной позиции на другом рынке.

Специалисты

Специалист — это брокер и дилер торгового зала. Специалисты появились, когда биржевые брокеры начали работать из определенных торговых точек. Специалист позволяет брокеру на площадке выполнять заказы на активы, торгуемые в определенном удаленном месте.

Дополнительные ресурсы и обучение:

Мы надеемся, что это было полезным руководством для понимания того, как организована торговая площадка и что на ней происходит. Чтобы продолжить обучение, ознакомьтесь с этими полезными ресурсами: