Стратегия выхода

Планы по будущей ликвидации финансового положения.

Что такое стратегия выхода

Стратегии выхода — это планы владельцев бизнеса, инвесторов, трейдеров или венчурных капиталистов по ликвидации своей позиции в финансовом активе при достижении определенных критериев. План выхода — это то, как инвестор планирует выйти из инвестиций.

Когда используются стратегии выхода

План выхода может быть использован для:

Закрытия нерентабельного бизнеса;
Завершить инвестицию или бизнес-предприятие, когда достигнуты цели по прибыли;
Закрыть бизнес в случае значительного изменения рыночных условий;
Продать инвестиции или компанию;
Продать неуспешную компанию, чтобы ограничить убытки;
Уменьшить долю собственности в компании или отказаться от контроля.

Примеры стратегии выхода

Примеры некоторых наиболее распространенных стратегий выхода для инвесторов или владельцев различных видов инвестиций включают:

В годы, предшествующие выходу из компании, увеличьте свою личную зарплату и выплачивайте себе бонусы. Однако убедитесь, что вы в состоянии выполнить обязательства. Это самый простой в исполнении план выхода из бизнеса.
После выхода на пенсию продайте все свои акции существующим партнерам. Вы получите деньги от продажи акций и сможете покинуть компанию.
Ликвидируйте все свои активы по рыночной стоимости. Используйте выручку для погашения обязательств, а остальное оставьте себе.
Пройти процедуру первичного размещения акций (IPO).
Объединиться с другим предприятием или быть приобретенным.
Продать компанию целиком.
Передать бизнес члену семьи.

Стратегии выхода из бизнеса для стартапов

Планы выхода из бизнеса обычно используются предпринимателями для продажи компании, которую они основали. Предприниматели, как правило, разрабатывают стратегию выхода из бизнеса до начала деятельности, поскольку выбор плана выхода оказывает значительное влияние на выбор путей развития бизнеса.

Например, если вы планируете выйти на фондовый рынок (IPO), важно, чтобы ваша компания следовала определенным правилам бухгалтерского учета. Кроме того, большинство предпринимателей не заинтересованы в роли крупной компании и хотят только создавать компании. Хорошо разработанный план выхода помогает предпринимателям быстро перейти к следующему крупному проекту.

Распространенные типы стратегий выхода:

Первичное публичное размещение акций (IPO);
Стратегические приобретения;
Управленческие выкупы.

План выхода, выбранный предпринимателем, зависит от того, какую роль он/она хочет играть в будущем компании. Например, стратегическое приобретение освободит предпринимателя от всех ролей и обязанностей в его/ее компании-основателе, поскольку он/она отказывается от контроля над ней.

Выходы в области финансового моделирования и оценки

В финансовом моделировании при построении модели DCF необходимо иметь терминальную стоимость. Терминальная стоимость может быть рассчитана двумя различными способами — с использованием вечного темпа роста и с использованием коэффициента выхода. Последний метод более распространен среди практиков отрасли и предполагает, что бизнес продается за «кратное» значение какого-либо показателя, например EBITDA.

В примере модели DCF ниже вы можете увидеть раздел терминальной стоимости, который предполагает, что компания продается за 7,0x EBITDA.

Важность стратегии выхода

Разработка стратегии выхода из бизнеса может показаться неинтуитивной для владельца бизнеса. Например, если вы являетесь владельцем бизнеса электронной коммерции с растущим доходом, зачем вам выходить из компании?

На самом деле, важно продумать план выхода, даже если вы не собираетесь продавать свою компанию немедленно. Например:

Проблемы со здоровьем или семейный кризис: Вы можете столкнуться с проблемами со здоровьем или семейным кризисом. Эти проблемы могут отвлечь вас от эффективного управления компанией. План выхода поможет обеспечить бесперебойную работу компании.
Экономический спад: Экономические спады могут оказать значительное влияние на вашу компанию и вы можете захотеть, чтобы ваша компания не приняла на себя последствия спада.
Неожиданные предложения: Крупные игроки могут рассматривать возможность приобретения вашей компании. Даже если у вас нет намерений немедленно продать компанию, вы сможете провести содержательный разговор, если продумаете план выхода.
Четко определенная цель: Имея четко разработанный план выхода, вы также будете иметь четкую цель. План выхода оказывает значительное влияние на ваши стратегические решения.