Фондовый рынок ⋆ FINAN$I$TEM
26 октября, 2020
Фондовый рынок

Фондовый рынок

Открытые рынки для выпуска, покупки и продажи акций

Что такое фондовый рынок?

Фондовый рынок относится к публичным рынкам, которые существуют для выпуска, покупки и продажи акций, которые торгуются на фондовой бирже или вне биржи. Акции, также известные как акции, представляют собой долевое владение в компании, а фондовый рынок — это место, где инвесторы могут покупать и продавать право собственности на такие инвестиционные активы. Эффективно функционирующий фондовый рынок считается критически важным для экономического развития, поскольку он дает компаниям возможность быстрого доступа к капиталу от общественности.

Цели фондового рынка — доход от капитала и инвестиций

Фондовый рынок служит двум очень важным целям. Первый — предоставить компаниям капитал, который они могут использовать для финансирования и расширения своего бизнеса. Если компания выпускает один миллион акций, которые первоначально продаются по 10 долларов за акцию, то это дает компании 10 миллионов долларов капитала, которые она может использовать для развития своего бизнеса (за вычетом любых комиссий, которые компания платит инвестиционному банку за управление акциями. предложение). Предлагая акции вместо заимствования капитала, необходимого для расширения, компания избегает возникновения долгов и выплаты процентов по этому долгу.

Вторичная цель фондового рынка — дать инвесторам — тем, кто покупает акции, — возможность участвовать в прибылях публичных компаний. Инвесторы могут получить прибыль от покупки акций одним из двух способов. По некоторым акциям регулярно выплачиваются дивиденды (определенная сумма денег на акцию, которой кто-то владеет). Другой способ, которым инвесторы могут получить прибыль от покупки акций, — это продать их с целью получения прибыли, если цена акции вырастет по сравнению с их покупной ценой. Например, если инвестор покупает акции компании по цене 10 долларов за акцию, а цена акции впоследствии повышается до 15 долларов за акцию, инвестор может получить 50% прибыли от своих инвестиций, продав свои акции.

История биржевой торговли

Хотя торговля акциями восходит к середине 1500-х годов в Антверпене, современная торговля акциями обычно считается началом торговли акциями Ост-Индской компании в Лондоне.

Первые дни инвестиционной торговли

На протяжении 1600-х годов правительства Великобритании, Франции и Нидерландов предоставляли чартеры ряду компаний, в названии которых упоминалась Ост-Индия. Все товары, привезенные с Востока, перевозились по морю, что предполагало рискованные поездки, которым часто угрожали сильные штормы и пираты. Чтобы уменьшить эти риски, судовладельцы регулярно обращались к инвесторам с просьбой предоставить финансовое обеспечение для рейса. Взамен инвесторы получали часть денежной прибыли, полученной в случае успешного возвращения корабля с товарами для продажи. Это самые ранние примеры компаний с ограниченной ответственностью (LLC), и многие из них держались вместе только на один рейс.

Компании восточной Индии

Создание Ост-Индской компании в Лондоне в конечном итоге привело к новой инвестиционной модели, при которой компании-импортеры предлагали акции, которые по существу представляли долю долевого участия в компании и, следовательно, предлагали инвесторам инвестиционную прибыль от всех рейсов, финансируемых компанией. вместо одной поездки. Новая бизнес-модель позволила компаниям запрашивать более крупные инвестиции на акцию, что позволило им легко увеличивать размер своего морского флота. Вложения в такие компании, которые часто были защищены от конкуренции королевскими уставами, стали очень популярными из-за того, что инвесторы потенциально могли получить огромную прибыль от своих инвестиций.

Первые акции и первая биржа

Акции компании были выпущены на бумаге, что позволяло инвесторам обмениваться акциями с другими инвесторами, но регулируемые биржи не существовали до образования Лондонской фондовой биржи (LSE) в 1773 году. Несмотря на то, что сразу после учреждения последовали значительные финансовые потрясения Биржевой торговле LSE удалось выжить и развиваться в течение 1800-х годов.

Начало Нью-Йоркской фондовой биржи

Войдите на Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE), основанную в 1792 году. Хотя она и не первая на территории США — эта честь принадлежит Филадельфийской фондовой бирже (PSE) — NYSE быстро выросла и стала доминирующей фондовой биржей в Соединенных Штатах, и в конце концов в мире. NYSE занимала физически стратегическое положение, находясь среди некоторых крупнейших банков и компаний страны, не говоря уже о том, что она расположена в крупном судоходном порту. На бирже были установлены требования к листингу акций и довольно высокие комиссии на начальном этапе, что позволило ей быстро стать богатым учреждением.

Современная торговля акциями — меняющийся облик мировых бирж

Внутри Нью-Йоркской фондовой биржи более двух столетий существовала скудная конкуренция, и ее рост в первую очередь подпитывался постоянно растущей американской экономикой. LSE продолжала доминировать на европейском рынке торговли акциями, но NYSE стала домом для постоянно растущего числа крупных компаний. Другие крупные страны, такие как Франция и Германия, в конечном итоге создали свои собственные фондовые биржи, хотя они часто рассматривались в первую очередь как ступеньки для компаний на пути к листингу на LSE или NYSE.

В конце 20-го века торговля акциями распространилась на многие другие биржи, включая NASDAQ, которая стала излюбленным местом растущих технологических компаний и приобрела все большее значение во время бума технологического сектора 1980-х и 1990-х годов. NASDAQ возник как первая биржа, работающая между сетью компьютеров, на которых совершались сделки в электронном виде. Электронная торговля сделала весь процесс торговли более быстрым и рентабельным. Помимо подъема NASDAQ, NYSE столкнулась с растущей конкуренцией со стороны фондовых бирж Австралии и Гонконга, финансового центра Азии.

В конечном итоге NYSE объединилась с Euronext, которая была образована в 2000 году в результате слияния бирж Брюсселя, Амстердама и Парижа. В результате слияния NYSE и Euronext в 2007 году была создана первая трансатлантическая биржа.

Как торгуются акции — биржи и внебиржевой рынок

Большинство акций торгуются на таких биржах, как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или NASDAQ. Фондовые биржи, по сути, представляют собой рыночную площадку для облегчения покупки и продажи акций среди инвесторов. Фондовые биржи регулируются государственными учреждениями, такими как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в Соединенных Штатах, которые осуществляют надзор за рынком, чтобы защитить инвесторов от финансового мошенничества и обеспечить бесперебойное функционирование биржевого рынка.

Хотя подавляющее большинство акций торгуется на биржах, некоторые акции торгуются на внебиржевом рынке (OTC), где покупатели и продавцы акций обычно торгуют через дилера или «маркет-мейкера», который конкретно занимается этими акциями. Внебиржевые акции — это акции, которые не соответствуют минимальной цене или другим требованиям для листинга на биржах.

Внебиржевые акции не подпадают под те же правила публичной отчетности, что и акции, котирующиеся на биржах, поэтому инвесторам не так просто получить надежную информацию о компаниях, выпускающих такие акции. Акции на внебиржевом рынке обычно торгуются гораздо реже, чем биржевые акции, а это означает, что инвесторам часто приходится иметь дело с большими спредами между ценами покупки и продажи внебиржевых акций. Напротив, торгуемые на бирже акции гораздо более ликвидны, с относительно небольшими спредами между покупателями и покупателями.

Участники фондового рынка — инвестиционные банки, биржевые маклеры и инвесторы

Есть ряд постоянных участников биржевой торговли.

Инвестиционные банки проводят первичное публичное размещение (IPO) акций, которое происходит, когда компания впервые решает стать публичной компанией, предлагая акции.

Вот пример того, как работает IPO. Компания, которая хочет выйти на биржу и предложить акции, обращается к инвестиционному банку с просьбой выступить в качестве «андеррайтера» первоначального размещения акций компании. Инвестиционный банк, изучив общую стоимость компании и приняв во внимание, какой процент собственности компания желает передать в форме акций, осуществляет первоначальный выпуск акций на рынке за вознаграждение, гарантируя при этом компании установлена ​​минимальная цена за акцию. Поэтому в интересах инвестиционного банка следить за тем, чтобы все предлагаемые акции были проданы и по максимально возможной цене.

Акции, предлагаемые на IPO, чаще всего покупаются крупными институциональными инвесторами, такими как пенсионные фонды или компании паевых инвестиционных фондов.

Рынок IPO известен как первичный или первичный рынок. После того, как акция была выпущена на первичном рынке, вся торговля акциями после этого происходит через фондовые биржи на так называемом вторичном рынке. Термин «вторичный рынок» вводит в заблуждение, поскольку это рынок, на котором подавляющее большинство биржевых операций происходит изо дня в день.

Биржевые маклеры, которые могут выступать или не выступать в качестве финансовых консультантов, покупают и продают акции для своих клиентов, которые могут быть либо институциональными инвесторами, либо индивидуальными розничными инвесторами.

Аналитики по исследованию акций могут быть наняты брокерскими фирмами, компаниями паевых инвестиционных фондов, хедж-фондами или инвестиционными банками. Это люди, которые изучают компании, акции которых обращаются на бирже, и пытаются спрогнозировать вероятность роста или падения стоимости акций компании.

Управляющие фондами или управляющие портфелями, в том числе управляющие хедж-фондами, управляющие взаимными фондами и управляющие биржевыми фондами (ETF), являются важными участниками фондового рынка, поскольку они покупают и продают большое количество акций. Если популярный паевой инвестиционный фонд решает вложить значительные средства в конкретную акцию, этот спрос на акции часто бывает достаточно значительным, чтобы вызвать заметное повышение цены акции.

Индексы фондового рынка

Общие показатели фондового рынка обычно отслеживаются и отражаются в показателях различных фондовых индексов. Фондовые индексы состоят из набора акций, который призван отражать общую динамику акций. Сами фондовые индексы торгуются в форме опционов и фьючерсных контрактов, которые также торгуются на регулируемых биржах.

Среди ключевых индексов фондового рынка — промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), индекс Standard & Poor’s 500 (S&P 500), индекс фондовой биржи Financial Times 100 (FTSE 100), индекс Nikkei 225, индекс NASDAQ Composite и Индекс Hang Seng.

Бычьи и медвежьи рынки и короткие продажи

Двумя основными концепциями торговли на фондовом рынке являются «бычий» и «медвежий» рынки. Термин «бычий рынок» используется для обозначения фондового рынка, на котором цена акций обычно растет. Это тип рынка, на котором преуспевает большинство инвесторов, поскольку большинство инвесторов в акции являются покупателями, а не продавцами акций в короткую. Медвежий рынок существует, когда цены на акции в целом снижаются.

Инвесторы могут получать прибыль даже на медвежьих рынках за счет коротких продаж. Короткие продажи — это практика заимствования акций, которыми инвестор не владеет, у брокерской фирмы, которая владеет акциями этих акций. Затем инвестор продает заимствованные акции на вторичном рынке и получает деньги от продажи этих акций. Если цена акции снижается, как надеется инвестор, то инвестор может получить прибыль, купив достаточное количество акций, чтобы вернуть брокеру количество акций, которые они взяли в долг по общей цене, меньшей, чем то, что они получили за продажу акций. раньше по более высокой цене.

Например, если инвестор считает, что акции компании «А», вероятно, упадут с ее текущей цены в 20 долларов за акцию, инвестор может внести так называемый маржинальный депозит, чтобы занять 100 акций у компании. его брокер. Затем он продает эти акции по 20 долларов каждая, по текущей цене, что дает ему 2000 долларов. Если затем акция упадет до 10 долларов за акцию, инвестор может купить 100 акций и вернуть своему брокеру всего за 1000 долларов, в результате чего он получит прибыль в 1000 долларов.

Анализ акций — рыночная капитализация, прибыль на акцию и финансовые показатели

Аналитики фондового рынка и инвесторы могут рассматривать множество факторов, чтобы указать вероятное будущее направление акций, вверх или вниз в цене. Вот краткое изложение некоторых из наиболее часто используемых переменных для анализа акций.

Рыночная капитализация акции или рыночная капитализация — это общая стоимость всех находящихся в обращении акций. Более высокая рыночная капитализация обычно указывает на более устоявшуюся и финансово устойчивую компанию.

Регулирующие органы биржи требуют от публично торгуемых компаний регулярно предоставлять отчеты о прибылях и убытках. Эти отчеты, выпускаемые ежеквартально и ежегодно, внимательно отслеживаются рыночными аналитиками как хороший показатель того, насколько хорошо работает бизнес компании. Среди ключевых факторов, анализируемых на основе отчетов о прибылях и убытках, — прибыль компании на акцию (EPS), которая отражает прибыль компании, распределенную между всеми ее находящимися в обращении акциями.

Аналитики и инвесторы также часто изучают ряд финансовых коэффициентов, которые предназначены для обозначения финансовой стабильности, прибыльности и потенциала роста публичной компании. Ниже приведены несколько ключевых финансовых коэффициентов, которые учитывают инвесторы и аналитики:

Отношение цены к прибыли (P / E): отношение цены акций компании к ее прибыли на акцию. Более высокий коэффициент P / E указывает на то, что инвесторы готовы платить более высокую цену за акцию за акции компании, потому что они ожидают, что компания будет расти, а цена акций — расти.

Отношение долга к собственному капиталу: это фундаментальный показатель финансовой стабильности компании, поскольку он показывает, какой процент операций компании финансируется за счет долга по сравнению с тем, какой процент финансируется инвесторами в акционерный капитал. Предпочтительно более низкое соотношение долга к собственному капиталу, указывающее на первичное финансирование от инвесторов.

Коэффициент рентабельности капитала (ROE): коэффициент рентабельности капитала (ROE) считается хорошим показателем потенциала роста компании, поскольку он показывает чистую прибыль компании по отношению к общей сумме вложений в акционерный капитал компании.

Маржа прибыли: инвесторы могут рассмотреть несколько коэффициентов маржи прибыли, включая маржу операционной прибыли и маржу чистой прибыли. Преимущество анализа нормы прибыли, а не только абсолютной суммы прибыли в долларах, состоит в том, что она показывает, какова процентная прибыльность компании. Например, компания может показать прибыль в размере 2 миллионов долларов, но если это соответствует только 3% прибыли, то любое значительное снижение доходов может поставить под угрозу прибыльность компании.

Другие часто используемые финансовые коэффициенты включают рентабельность активов (ROA), дивидендную доходность, соотношение цены и баланса (P / B), коэффициент текущей ликвидности и коэффициент оборачиваемости запасов.

Два основных подхода к инвестированию на фондовом рынке — инвестирование в стоимость и инвестирование в рост

Существует бесчисленное множество методов выбора акций, которые используют аналитики и инвесторы, но практически все они представляют собой ту или иную форму из двух основных стратегий покупки акций: стоимостного инвестирования или инвестирования в рост.

Инвесторы в стоимость обычно вкладывают средства в хорошо зарекомендовавшие себя компании, которые демонстрируют стабильную прибыльность в течение длительного периода времени и могут предлагать регулярный дивидендный доход. Ценностное инвестирование больше направлено на избежание риска, чем инвестирование в рост, хотя стоимостные инвесторы действительно стремятся покупать акции, когда они считают, что цена акций занижена.

Инвесторы в области роста ищут компании с исключительно высоким потенциалом роста в надежде добиться максимального повышения стоимости акций. Обычно они меньше озабочены дивидендным доходом и более склонны рисковать, вкладывая средства в относительно молодые компании. Акции технологических компаний из-за их высокого потенциала роста часто пользуются спросом у инвесторов в рост.

Дополнительные ресурсы:


В то время как новые области инвестирования, такие как торговля на Форекс и криптовалюты, продолжают возникать, торговля акциями остается самой популярной формой инвестирования во всем мире как среди институциональных, так и среди индивидуальных инвесторов.