Номинальная облигация ⋆ FINAN$I$TEM
9 августа, 2022
Номинальная облигация

Номинальная облигация

Облигация, которая в настоящее время торгуется по номинальной стоимости называется номинальная облигация.

Что такое номинальная облигация?

Номинальная облигация — это облигация, которая в настоящее время торгуется по номинальной стоимости. Облигация поставляется с купонной ставкой, которая идентична рыночной процентной ставке.

Резюме

  • Номинальная облигация — это облигация, которая в настоящее время торгуется по номинальной стоимости.
  • Облигация поставляется с купонной ставкой, которая идентична рыночной процентной ставке.
  • Поскольку процентная ставка постоянно колеблется, номинальные облигации встречаются нечасто.

Понимание номинальной облигации

Купонная ставка облигации — это ставка процента, выплачиваемого эмитентами облигаций на номинальную стоимость облигации. Чтобы понять, почему облигация с купонной ставкой, равной рыночной процентной ставке, оценивается по номиналу, рассмотрим следующие примеры:

Пример 1: Дисконтная облигация

Рассмотрим облигацию со сроком погашения 5 лет и купонной ставкой 5%. Рыночная процентная ставка составляет 6%.

Для приведенной выше облигации купонная ставка ниже рыночной процентной ставки. При таком сценарии рациональный инвестор будет готов приобрести эту облигацию со скидкой к номинальной стоимости только потому, что купонный доход по ней ниже текущей рыночной процентной ставки. Другими словами, облигация приносит доход ниже рыночного, а инвесторы будут готовы приобрести ее только в том случае, если она будет выпущена со скидкой.

Пример 2: Облигация с премией

Рассмотрим облигацию со сроком погашения 5 лет и купонной ставкой 5%. Рыночная процентная ставка составляет 4%.

Для приведенной выше облигации купонная ставка выше рыночной процентной ставки. При таком сценарии рациональный инвестор будет готов приобрести облигацию с премией к номинальной стоимости, поскольку ее купонный доход выше текущей процентной ставки. Другими словами, облигация приносит доход выше, чем рыночная процентная ставка и поэтому инвесторы готовы приобрести облигацию с премией.

Пример 3: Облигация с номиналом

Рассмотрим облигацию со сроком погашения 5 лет и купонной ставкой 5%. Рыночная процентная ставка составляет 5%.

Для приведенной выше облигации купонная ставка равна рыночной процентной ставке. При таком сценарии рациональный инвестор будет готов купить облигацию по номиналу только потому, что ее купонный доход равен текущей процентной ставке. Другими словами, поскольку облигация приносит доход, равный рыночной процентной ставке, инвесторы не захотят предлагать премию или требовать скидку — облигация оценивается по номиналу.

Формула ценообразования облигаций

Формула приведенной стоимости используется для определения цены облигации:

Где:

  • C — купонный платеж;
  • n — количество периодов выплат;
  • i — процентная ставка; и
  • FV — стоимость при погашении. Номинальная стоимость также известна как номинальная стоимость.

Пример облигации с номиналом

Облигация номинальной стоимостью $100 и сроком погашения три года имеет купонный доход в размере 5%, выплачиваемый ежегодно. Текущая рыночная процентная ставка составляет 5%. Используя формулу ценообразования облигаций, математически подтвердите, что облигация оценена по номиналу,

Как показано выше, при купонной ставке, равной рыночной процентной ставке, полученная облигация оценивается по номиналу.

Реальность номинальной облигации на рынке

Номинальные облигации редко встречаются на рынке. Причина в том, что очень редко рыночная процентная ставка равна купонной ставке облигации. Рыночная процентная ставка постоянно меняется. Чтобы проиллюстрировать этот факт, Банк Канады предоставляет процентные ставки на основе тренда. Поскольку процентные ставки постоянно меняются, очень редко купонная ставка облигации точно совпадает с рыночной процентной ставкой и оценивается по номиналу.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны: