Внебиржевой (OTC) ⋆ FINAN$I$TEM
4 декабря, 2020
Внебиржевой (OTC)

Внебиржевой (OTC)

Торговля ценными бумагами между двумя контрагентами, осуществляемая вне официальных бирж.

Что такое внебиржевой?

Внебиржевой (OTC) — это торговля ценными бумагами между двумя контрагентами, осуществляемая вне официальных обменов и без надзора со стороны регулирующего органа биржи. Внебиржевая торговля осуществляется на внебиржевых рынках (децентрализованное место без физического местонахождения) через дилерские сети.

В отличие от торговли на официальных биржах, внебиржевая торговля не требует торговли только стандартизованными товарами (например, четко определенным диапазоном количества и качества товаров). Кроме того, цены не всегда публикуются. Внебиржевые контракты являются двусторонними, и каждая сторона может столкнуться с опасениями по поводу кредитного риска в отношении своего контрагента.

Внебиржевые ценные бумаги

Внебиржевые ценные бумаги включают широкий спектр финансовых инструментов и товаров. Финансовые инструменты, торгуемые на внебиржевом рынке, включают акции, долговые ценные бумаги и производные финансовые инструменты. Акции, которые торгуются на внебиржевом рынке, обычно принадлежат небольшим компаниям, которым не хватает ресурсов для листинга на официальных биржах. Однако иногда акции даже крупных компаний продаются на внебиржевом рынке.

Производные финансовые инструменты составляют значительную часть внебиржевой торговли, что особенно важно при хеджировании рисков с использованием производных финансовых инструментов. Отсутствие ограничений на количество и качество торгуемых товаров позволяет сторонам, участвующим в торговле, адаптировать спецификации контрактов в сделке к подверженности риску. Таким образом, эти инструменты можно было использовать для «идеального хеджирования».

Внебиржевые сети

В Соединенных Штатах внебиржевая торговля акциями осуществляется через сети маркет-мейкеров. Две известные сети управляются OTC Markets Group и Управлением по регулированию финансовой индустрии (FINRA). Эти сети предоставляют услуги котировок участвующим дилерам на рынке. Торговля осуществляется дилерами через Интернет или по телефону.

Важность внебиржевых сделок в финансах

В то время как внебиржевые рынки остаются важным элементом глобальных финансов, внебиржевые деривативы имеют исключительное значение. Большая гибкость, предоставляемая участникам рынка, позволяет им корректировать контракты с производными финансовыми инструментами в соответствии со своими рисками.

Кроме того, внебиржевая торговля увеличивает общую ликвидность финансовых рынков, поскольку компании, которые не могут торговать на официальных биржах, получают доступ к капиталу через внебиржевые рынки.

Однако внебиржевая торговля сопряжена с многочисленными рисками. Одним из наиболее значительных является риск контрагента — возможность неисполнения обязательств другой стороной до выполнения или истечения срока контракта. Более того, отсутствие прозрачности и более слабая ликвидность по сравнению с официальными биржами может спровоцировать катастрофические события во время финансового кризиса. Гибкость конструкции деривативных контрактов может ухудшить ситуацию. Более сложная конструкция ценных бумаг затрудняет определение их справедливой стоимости. Таким образом, риск спекуляций и неожиданных событий может повредить стабильности рынков.

Например, пресловутые CDO и синтетические CDO, оказавшие существенное влияние на мировой финансовый кризис в 2007-2008 годах, торговались только на внебиржевых рынках.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem — это глобальный поставщик программы сертификации специалистов по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™ и инструментов карьерного роста для специалистов в области финансов. Чтобы узнать больше и поднять свои навыки на новый уровень, изучите дополнительные ресурсы ниже:

Добавить комментарий