Автор: Ценные бумаги, которые не могут быть приобретены на марже в конкретном инвестиционном брокерском или финансовом учреждении.
Что такое не-маржинальные ценные бумаги?
Не-маржинальные ценные бумаги не могут быть приобретены на марже в конкретном инвестиционном брокерском или финансовом учреждении. При покупке таких ценных бумаг инвесторы должны полностью финансировать свой заказ наличными.
Финансовые учреждения почти всегда ведут внутренний список немаржинальных ценных бумаг, который розничные инвесторы могут найти в Интернете или обратившись к своему брокеру.
Наиболее распространенные не-маржинальные ценные бумаги включают акции внебиржевого рынка, копеечные акции и недавние первичные публичные размещения (IPO).
Резюме
- Не-маржинальные ценные бумаги не могут быть приобретены на марже и должны быть обеспечены денежными средствами инвестора.
- Эти ценные бумаги существуют для защиты инвесторов путем снижения риска, который возникает при покупке ценных бумаг с использованием кредитного плеча.
- К немаржинальным ценным бумагам относятся копеечные акции, внебиржевые акции и недавние IPO, поскольку эти ценные бумаги, как правило, более рискованные из-за более высокой волатильности цен и низкой ликвидности.
- Использование маржи может повысить доходность, но значительно увеличивает потери, если цена базовой ценной бумаги движется не в ожидаемом направлении.
Маржинальные ценные бумаги в сравнении с не-маржинальными ценными бумагами
К маржинальным ценным бумагам относятся акции, облигации, фьючерсы и другие ценные бумаги, которые могут быть приобретены на марже. Чтобы приобрести ценные бумаги на марже, инвесторы должны открыть маржинальный счет у своего брокера. Такие счета, как правило, требуют минимальных инвестиций в размере 2 000 долларов США, но позволяют инвесторам обычно заимствовать до 50% от суммы заказа любой маржинальной ценной бумаги. Процент может варьироваться в зависимости от брокерской фирмы, опыта и профиля розничного инвестора.
Маржинальные счета также требуют от инвесторов наличия минимального остатка денежных средств (капитала) на счете. Эта сумма известна как поддерживающая маржа и представляет собой процент от общей стоимости счета. Например, если маржинальный счет включает ценные бумаги на сумму $60 000 и требование составляет 25%, инвестору необходимо поддерживать на счете остаток собственных средств в размере $15 000.
Если инвестор приобрел ценные бумаги, используя только $10 000 своих наличных, брокер потребует от него маржинального требования в размере $5 000. В этот момент инвестор должен увеличить объем денежных средств на счете на $5 000.
В отличие от этого, немаржинальные ценные бумаги не могут быть приобретены с маржой, а немаржинальные счета не требуют минимального остатка денежных средств. Кроме того, немаржинальные ценные бумаги, как правило, менее ликвидны и более волатильны, чем средние акции.
Преимущества не-маржинальных ценных бумаг
Классификация ценных бумаг на маржинальные и не-маржинальные существует для защиты инвесторов путем снижения риска, связанного с покупкой ценных бумаг с использованием кредитного плеча. Недостатком маржинальных ценных бумаг является дополнительный риск, связанный с использованием кредитного плеча. Хотя маржинальное инвестирование может повысить доходность, оно может увеличить потери, когда цена базовой ценной бумаги движется в противоположном направлении.
Например, предположим, инвестор приобретает 10 000 акций, торгующихся по цене $10. Общая сумма счета составляет $100 000. Предположим, что инвестор вложил $80 000 своих наличных и купил $20 000 на марже. Теперь, если на следующий день акции упадут до $6, инвестор будет обременен кредитом в $20 000 в дополнение к потере своего капитала. Общие потери инвестора составят $40 000.
Если бы инвестор использовал немаржинальный счет или купил немаржинальную ценную бумагу, то убыток, с которым он столкнулся, был бы только убытком на капитал инвестора. Инвестор смог бы приобрести только 8 000 акций и понес бы убытки в размере $32 000.
Почему некоторые ценные бумаги являются не-маржинальными?
Как упоминалось ранее, не-маржинальные ценные бумаги существуют для защиты инвесторов от недостатков использования кредитного плеча. К не-маржинальным ценным бумагам относятся акции внебиржевого рынка, копеечные акции и недавно проведенные IPO. Такие ценные бумаги попадают в категорию не-маржинальных, поскольку они, как правило, относительно менее ликвидны и более волатильны, чем обычные акции. Волатильность можно измерить бета-коэффициентом, а ликвидность — среднедневным объемом торгов.
Два вышеупомянутых фактора делают инвестиции в такие ценные бумаги рискованными, поскольку они испытывают чрезвычайно высокую дневную/недельную волатильность цен. Например, нередко внебиржевые и пенни-акции изменяются на 30%-100% за день. Аналогичным образом, многие IPO демонстрируют агрессивную волатильность цен в первый день и в первую неделю торгов.
Использование кредитного плеча на таких ценных бумагах чревато тем, что инвестор может значительно увеличить свои потери, если цена акций пойдет не в ожидаемом направлении. Идея немаржинальных ценных бумаг заключается в том, чтобы оградить такие ценные бумаги от инвесторов, которые склонны вкладывать средства на марже.
Дополнительные ресурсы:
Чтобы продолжать учиться и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, приведенные ниже:
