21 января, 2022
Безотзывная облигация

Безотзывные облигации

Облигация, которая выплачивается только при наступлении срока погашения.

Что такое безотзывные облигации?

Безотзывная облигация — это облигация, которая выплачивается только в момент погашения. Эмитент безотзывной облигации не может отозвать облигацию до наступления срока ее погашения. Она отличается от облигации с правом отзыва, которая представляет собой облигацию, по которой компания или организация, выпустившая облигацию, имеет право погасить номинальную стоимость облигации по заранее оговоренной стоимости до наступления срока погашения облигации.

Разбор безотзывных облигаций

Одной из наиболее распространенных безотзывных облигаций являются казначейские акции США. В случае безотзывной облигации эмитент облигации сталкивается с риском, поскольку процентная ставка фиксируется до наступления срока погашения облигации. Это означает, что даже если процентные ставки снизятся, эмитент должен продолжать выплачивать более высокую процентную ставку до наступления срока погашения. В результате процентные ставки по облигациям без права отзыва обычно ниже процентных ставок по облигациям с правом отзыва. Это компенсирует эмитенту риск изменения процентной ставки.

Безотзывные облигации выгодны для инвестора, так как гарантируют фиксированный процентный платеж даже при волатильности на рынке. В некоторых случаях облигация с правом выкупа может стать облигацией без права выкупа через определенный период времени после ее выпуска. Это время известно как «период защиты».

Отзывные облигации против безотзывных облигаций:

Облигации с правом обращения отличаются от облигаций без права обращения по ряду признаков:

1. Риск выкупа

Долгосрочные облигации имеют сроки погашения на много лет вперед. Многие компании выпускают облигации с правом выкупа, чтобы избежать выплаты высоких процентных ставок. Для инвестора такая практика делает облигации с правом выкупа более рискованными инвестициями. Многие инвесторы предпочитают вкладывать средства в облигации без права выкупа, процентная ставка по которым фиксирована независимо от изменений на рынке.

Например, если на момент покупки облигации процентная ставка составляет 8%, а через десять лет ставка снижается до 6%, эмитент безотзывной облигации должен выплачивать 8%-ой процент до даты погашения. Отзывные облигации дают эмитенту право досрочно погасить облигации с высокой процентной ставкой и выпустить новые с более низкой процентной ставкой.

2. Цена и доходность

Отзывные облигации обычно более рискованны, чем безотзывные облигации, поэтому инвесторы обычно получают более высокую доходность, чтобы компенсировать больший риск. Поэтому облигации с правом отзыва обычно имеют более высокую процентную ставку, чем облигации без права отзыва. Если обе облигации предлагают одинаковые процентные ставки, рыночная цена облигации с правом отзыва будет ниже, чем у облигации без права отзыва.

Облигации с правом отзыва также имеют дату отзыва в рамках соглашения и эмитент не может отозвать облигацию до заранее установленной даты. Безотзывные облигации, с другой стороны, не могут быть востребованы до даты погашения.

3. Характеристики облигаций

Процентные выплаты по безотзывным облигациям гарантированы до даты их погашения. По облигациям с правом отзыва процентная ставка гарантируется только до даты отзыва, после чего эмитент может выпустить новые облигации по более низкой рыночной ставке.

Отзывные облигации могут быть погашены в определенную дату или после нее, а также они могут включать премию, которая представляет собой дополнительную сумму, выплачиваемую в дополнение к номинальной стоимости облигации.

4. Стимулы для инвестора

Облигации с правом отзыва позволяют инвестору застраховаться от снижения процентных ставок, но это обходится инвестору недешево, поскольку он рискует тем, что облигация будет отозвана до того, как он сможет воспользоваться преимуществами высоких процентных ставок. Чтобы компенсировать больший риск, многие облигации с правом отзыва предлагают высокую процентную ставку. Облигации без права отзыва имеют относительно более низкую процентную ставку, поскольку ставка фиксирована до даты погашения.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий