16 мая, 2022
Доходность NAV

Доходность NAV

Оценка эффективности деятельности организации для активов минус обязательства.

Что такое доходность NAV?

Доходность NAV, или доходность стоимости чистых активов, — это оценка эффективности активов компании за вычетом обязательств. Доходность NAV обычно используется для оценки результатов деятельности взаимных фондов, открытых фондов или фондов, торгуемых на бирже (ETF), поскольку акции фондов обычно приобретаются по их NAV.

Доходность стоимости чистых активов также может использоваться для измерения стоимости компании — она сравнима с использованием балансовой или акционерной стоимости. Кроме того, доходность NAV полезна для определения внутренней стоимости, поскольку она учитывает изменение чистых активов с течением времени.

Резюме

  • Доходность NAV, или доходность стоимости чистых активов, является показателем эффективности взаимных фондов, ETF и открытых фондов.
  • Существует два метода определения доходности NAV: (1) определение доходности общей NAV или (2) определение доходности NAV на акцию.
  • Доходность NAV рассчитывается путем определения процентного изменения NAV за определенный период времени.

Как рассчитать доходность NAV

Доходность NAV может быть рассчитана двумя методами:

  1. Найти доходность общего NAV.
  2. Найти доходность NAV на акцию.

Формула доходности NAV с использованием общего NAV

Где:

  • NAV1 = NAV в момент времени 1
  • NAV2 = NAV в момент времени 2

Формула доходности NAV с использованием NAV на акцию

Где:

  • NAV1/акция = NAV на акцию в момент времени 1
  • NAV2/акция = NAV на акцию в момент времени 2

Пример доходности NAV

Взаимный фонд открыт ровно год и вы хотели бы рассчитать доходность стоимости чистых активов на одну акцию. Дана следующая информация:

  • Стоимость ценных бумаг в портфеле на момент времени 1: $50 млн (на основе цен закрытия на конец дня).
  • Стоимость ценных бумаг в портфеле на момент времени 2: $75 млн (на основе цен закрытия на конец дня).
  • Денежные средства и их эквиваленты на момент времени 1: $15 млн.
  • Денежные средства и их эквиваленты на момент времени 2: $10 млн.
  • Краткосрочные обязательства на момент времени 1: $2 млн.
  • Краткосрочные обязательства на момент времени 2: $4 млн.
  • Долгосрочные обязательства на момент времени 1: $10 млн.
  • Долгосрочные обязательства на момент времени 2: $15 млн.
  • 50 миллионов акций в обращении в момент времени 1.
  • 60 миллионов акций в обращении на момент времени 2.

Применение доходности по NAV

Доходность NAV обычно рассчитывается ежедневно для взаимных фондов, открытых фондов и ETF на основе ежедневной NAV фонда, которая сообщается в конце каждого торгового дня. Стоимость NAV меняется ежедневно, поскольку активы рассчитываются на основе их рыночной стоимости.

Кроме того, доходность от стоимости чистых активов является прозрачным показателем эффективности, поскольку включает только фактические активы фонда на конец каждого дня. В отличие от других показателей эффективности, он не включает распределение прироста капитала, выплаченные дивиденды или проценты, выплаченные акционерам, если они не были реинвестированы в фонд. Обычно этот показатель рассчитывается бухгалтерами фонда.

Доходность стоимости чистых активов по сравнению с общей доходностью

Общая доходность фонда включает выплаты по распределению, такие как дивиденды. Таким образом, она включает распределение, которое не было реинвестировано в фонд, в то время как доходность стоимости чистых активов включает только распределение, которое было реинвестировано. Кроме того, общая доходность фонда включает прирост и убытки от ценных бумаг, находящихся в фонде. Также она включает любые расходы фонда.

Считается, что общая доходность является лучшим показателем эффективности фонда, поскольку она более точно отражает то, что получит пайщик. Инвестор должен рассматривать общую доходность фонда в целом, например, инвестор, стремящийся получить дивиденды, может сосредоточиться только на дивидендной доходности фонда, однако могут существовать высокоэффективные фонды, которые не выплачивают дивиденды.

Кроме того, поскольку доходность стоимости чистых активов не включает дивиденды и другие виды выплат, она может неточно отражать доходность, которую получил бы акционер фонда с высокой дивидендной доходностью. Поэтому при анализе эффективности фонда важно не рассматривать только один показатель доходности или один аспект доходности в отдельности. Анализ эффективности фонда лучше всего проводить с использованием нескольких показателей доходности и коэффициентов.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет любому человеку стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий