22 мая, 2022
Голый опцион

Голый опцион

Инвестиционный термин, который относится к инвестору, продающему опцион без наличия соответствующей позиции в базовой ценной бумаге опциона.

Что такое голый опцион?

Голый опцион — это инвестиционный термин, означающий, что инвестор продает опцион, не имея соответствующей позиции в базовой ценной бумаге опциона. Продажа голых опционов считается высокорискованной торговой практикой, поскольку она подвергает инвестора высоким потенциальным потерям, обеспечивая при этом лишь ограниченную прибыль. Тем не менее, эта стратегия используется многими трейдерами, поскольку большинство опционов истекает как бесполезные. Поэтому продажа опционов может быть прибыльной стратегией.

Резюме

  • Голый опцион существует, когда продавец опциона не имеет соответствующей позиции в базовой ценной бумаге опциона.
  • Альтернативой голому опциону является покрытый опцион. Покрытый опцион — это опцион, проданный продавцом, имеющим соответствующую позицию в базовой ценной бумаге. Он сводит на нет риск продажи опциона, но ограничивает потенциальную прибыль продавца базовой ценной бумаги.
  • Продажа голых опционов считается торговой стратегией с высоким риском.

Голые опционы против покрытых опционов

Как отмечалось выше, голый опцион означает продажу опциона, когда продавец не имеет соответствующей позиции в базовой ценной бумаге. В отличие от этого, покрытый опцион — это опцион, проданный продавцом, который имеет соответствующую позицию в базовой ценной бумаге.

Например, если инвестор А уже владеет 100 или более акциями акции А, а затем продает опцион колл на эту акцию, считается, что он продает покрытый опцион. Продажа покрытого опциона «пут» требует, чтобы продавец уже создал короткую позицию на рынке, продав 100 или более акций базовой акции. Требование о 100 акциях обусловлено тем, что стандартные опционы на акции — это опционы на 100 акций базовой акции.

Если продавец опциона занимает на рынке позицию менее чем в 100 акций, то его продажа опциона будет покрыта лишь частично. Продажа покрытого опциона сводит на нет риск продажи опциона, но ограничивает потенциальную прибыль продавца базовой акции ценой исполнения опциона.

Голый колл

Покупатель опциона «колл» стремится получить прибыль от роста цены базовой ценной бумаги опциона. Опцион «колл» дает покупателю право приобрести определенное количество базовой ценной бумаги по цене исполнения опциона до истечения срока его действия. Покупатель платит продавцу опциона цену, называемую «премией». Премия, полученная за продажу опциона, является максимальной потенциальной прибылью продавца опциона от сделки.

Пример: Акция А продается по цене $45 за акцию. Инвестор А продает инвестору Б опцион «колл» на акции с ценой исполнения 50 долларов.

  • Если цена акции А останется ниже $50 за акцию до истечения срока действия опциона, а инвестор Б удержит опцион до истечения срока действия, то инвестор А получит прибыль в размере премии, полученной за продажу опциона. Инвестор Б потеряет сумму премии, потраченную на покупку опциона.
  • Если цена акции А вырастет выше 50 долларов за акцию, то инвестор Б может получить прибыль одним из двух способов — либо продав свой опцион, стоимость которого увеличится, либо исполнив свой опцион. Если он выберет последнее, то инвестор А потеряет сумму, на которую цена акции выше 50 долларов, умноженную на 100 акций, минус сумма премии, которую он получил за опцион.
  • Возможно, что оба инвестора получат прибыль. Если цена акции А вырастет до 50 долларов за акцию до истечения срока действия опциона, то инвестор Б может продать свой опцион с прибылью третьей стороне. Если цена акции до истечения срока опциона не поднимется выше 50 долларов, то инвестор А, продавец опциона, все равно получит прибыль в размере премии за опцион.

Голый пут

Покупатель опциона «пут» стремится получить прибыль от падения цены базовой ценной бумаги опциона. Опцион «пут» дает покупателю право продать в короткий срок определенное количество базовой ценной бумаги по цене исполнения опциона до истечения срока его действия. Как и в случае с опционом «колл», покупатель платит премию продавцу опциона. Премия, полученная за продажу опциона, является максимальной потенциальной прибылью продавца опциона от сделки.

Пример: Акция А продается по цене $50 за акцию. Инвестор А продает инвестору Б опцион «пут» на акции с ценой исполнения 45 долларов.

  • Если цена акции A останется выше $45 за акцию до истечения срока действия опциона, а инвестор B удержит опцион до истечения срока действия, то инвестор A получит прибыль в размере премии, полученной за продажу опциона. Инвестор Б потеряет сумму премии, потраченную на покупку опциона.
  • Если цена акции А упадет до уровня ниже 45 долларов за акцию, то инвестор Б может получить прибыль, либо продав свой опцион, стоимость которого увеличится, либо исполнив свой опцион. Если он выберет последнее, то инвестор А потеряет сумму, на которую цена акции ниже 45 долларов, умноженную на 100 акций, за вычетом премии, полученной за опцион.
  • Оба инвестора могут получить прибыль, если цена акции снизится до 45 долларов за акцию до истечения срока опциона. Инвестор B может продать свой опцион с прибылью, а инвестор A все равно получит прибыль за счет полученной премии, если цена акции не упадет ниже 45 долларов до истечения срока действия опциона.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет любому человеку стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий