22 мая, 2022
Среднесрочная облигация

Среднесрочная облигация (MTN)

Вексель, подлежащий оплате, со сроком погашения в течение пяти-десяти лет.

Что такое среднесрочная облигация (MTN)?

Среднесрочная облигация (MTN) обычно означает вексель к оплате, срок погашения которого наступает в течение пяти-десяти лет.

Что такое вексель?

Вексель, или вексель к оплате, — это юридический документ, представляющий собой сумму долга заемщика перед кредитором или инвестором. Векселя обычно включают основную сумму, или номинальную стоимость, которая предоставляется заемщику взаймы и должна быть погашена позднее, в дополнение к запланированным процентным платежам. Векселя можно рассматривать как одну из форм ценных бумаг с фиксированным доходом, похожую на облигации.

Векселя могут выпускаться различными организациями и структурами, включая федеральные правительства, правительства штатов или провинций, муниципальные органы власти, корпорации, некоммерческие организации и т.д.

Примеры векселей включают:

  • Банкноты
  • Казначейские векселя
  • Необеспеченные векселя
  • Обеспеченные облигации
  • Векселя с ипотечным покрытием
  • Муниципальные облигации
  • Евроноты
  • Векселя
  • Векселя до востребования
  • Конвертируемые векселя
  • Структурированные векселя
  • Срочные векселя

Понимание среднесрочных облигаций

Для того чтобы отличить среднесрочные облигации от других облигаций, необходимо определить определение «среднесрочной». Как правило, при сравнении ценных бумаг с фиксированным доходом, при прочих равных условиях, среднесрочные облигации будут иметь более высокую заявленную ставку или ставку купона, чем краткосрочные облигации.

Это связано с тем, что для компенсации рисков, связанных с предоставлением денег в долг на более длительный срок, инвестор будет требовать более высокую доходность. Следуя этой логике, долгосрочные облигации обычно предлагают более высокую заявленную ставку, чем среднесрочные облигации.

Различные организации или корпорации могут выпускать MTN и постоянно предлагать эти облигации через дилера. Дилер представляет собой субъекта рынка, который покупает и продает ценные бумаги за свой счет для обеспечения ликвидности и создания рынков на рынках ценных бумаг.

В отличие от брокеров, которые покупают и продают ценные бумаги от имени другой стороны. Инвесторы могут выбрать различные сроки погашения — от краткосрочных (менее года) до долгосрочных (30+ лет). Однако среднесрочные облигации отличаются тем, что предлагают срок погашения от пяти до десяти лет.

Преимущества среднесрочных облигаций

С точки зрения инвестора

Инвесторы могут предпочесть среднесрочные облигации, если они соответствуют временному горизонту, к которому стремятся инвесторы. Некоторые инвесторы могут не нуждаться в капитале в краткосрочной перспективе, но в конечном итоге могут нуждаться в средствах в долгосрочной перспективе. Инвесторы могут хотеть получить более высокую доходность, чем по краткосрочным облигациям, но при этом нуждаться в ликвидности в долгосрочной перспективе.

Для таких инвесторов среднесрочные облигации являются идеальной альтернативой, поскольку они предлагают более высокую процентную ставку, чем краткосрочные инвестиции. И являются более предпочтительными по сравнению с постоянным возобновлением низкодоходных краткосрочных инвестиций.

Осуществление повторяющихся краткосрочных инвестиций подвергает инвесторов риску реинвестирования, который заключается в том, что инвестор может оказаться не в состоянии реинвестировать денежные потоки с желаемой нормой прибыли. Этот риск более выражен в экономической среде со снижающимися процентными ставками. Среднесрочные облигации позволяют инвесторам устранить этот риск в среднесрочной перспективе и зафиксировать определенную доходность на весь срок действия инвестиций.

Преимущество среднесрочных облигаций заключается в том, что они предлагают инвесторам более широкий выбор вариантов инвестирования. Инвесторы, желающие инвестировать на рынке среднесрочных облигаций, могут выбрать один из нескольких вариантов инвестиций, касающихся характера, размера и срока инвестиций.

С точки зрения эмитента

Эмитенты среднесрочных облигаций могут извлечь выгоду из постоянного генерирования денежных потоков, обеспечиваемого предложением облигаций инвесторам. Это позволяет эмитентам выпускать векселя по мере необходимости для удовлетворения своих потребностей в финансировании. Например, если компании необходимо профинансировать крупный предстоящий проект, но не хватает денежных средств, она может выпустить среднесрочные облигации для инвесторов, чтобы привлечь средства по более низкой цене, чем при выпуске долгосрочных облигаций.

Эмитенты также сохраняют гибкость при выпуске облигаций со встроенными опционами, такими как опционы «колл».

Опционы на облигации

Опцион «колл» на облигации также называют облигацией с правом выкупа или выкупаемой облигацией. Он позволяет эмитенту выкупить облигацию до установленной даты погашения. По сути, это дает эмитенту больше гибкости, если он хочет досрочно погасить свой долг.

Это может быть идеальным вариантом в условиях снижения процентных ставок, поскольку эмитент может погасить облигацию, а затем либо рефинансировать ее, либо выпустить новую облигацию с более низкой процентной ставкой. Из-за гибкости инвесторы обычно требуют более высокую процентную ставку по облигациям с правом отзыва по сравнению с облигациями без права отзыва, чтобы компенсировать риск того, что эмитент может погасить облигацию досрочно.

Дополнительные ресурсы:

Мы надеемся, что вам понравилось читать статью Finansistem о среднесрочных облигациях (MTN). Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Приведенные ниже ресурсы Finansistem будут полезны для дальнейшего развития вашего финансового образования:

Добавить комментарий