Автор: Финансовая торговая площадка, которая служит альтернативой традиционной торговой бирже.
Что такое многосторонняя торговая площадка?
Многосторонняя торговая площадка (MTF) — это место проведения финансовых торгов, которое служит альтернативой традиционной торговой бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE). MTF соединяют множество покупателей и продавцов через компьютеризированные системы в соответствии с правилами, установленными европейской Директивой о рынках финансовых инструментов (MiFID).
Многосторонние торговые площадки управляются инвестиционными компаниями, такими как инвестиционный банк, или независимым оператором рынка. В отличие от регулируемого рынка, такого как обычная фондовая биржа, MTF, как правило, не предъявляет требований к листингу. MTF не осуществляет прямого контроля над сделками, которые обрабатываются программным обеспечением, использующим недискреционные правила при подборе покупателей и продавцов.
Изначально MTF были открыты как альтернативные торговые площадки для торговли акциями. С тех пор они расширили свою деятельность, включив в нее торговлю дополнительными классами активов, такими как драгоценные металлы, биржевые фонды (ETF), фьючерсы и валюты.
Многосторонние торговые площадки являются уникальным явлением для Европейского союза. Ближайшие аналогичные операции в США — это альтернативные торговые системы (ATS). Однако Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) накладывает на ATS гораздо более строгие операционные ограничения, чем MiFID ЕС на MTF. Таким образом, MTF в ЕС гораздо более распространены и широко используются, чем ATS в США.
Резюме
- Многосторонние торговые площадки (MTF) — это электронные/компьютеризированные торговые площадки для финансовых инструментов, которые предлагают альтернативу традиционным торговым биржам.
- Хотя MTF должны работать по правилам, установленным MiFID, они менее строги, чем традиционные биржи.
- Предоставляя дополнительные торговые площадки, MTF позволяют сделать торговлю финансовыми ценными бумагами более конкурентоспособной, а значит, более выгодной для инвесторов.
Пример многосторонней торговой площадки
Chi-X Europe является крупнейшей действующей MTF и одной из крупнейших торговых площадок во всем мире. Ее штаб-квартира находится в Лондоне и регулируется Управлением по финансовому регулированию и надзору (FCA). Она поддерживает торговлю акциями, биржевыми фондами (ETF), контрактами на разницу (CFD) и международными депозитарными расписками (IDR).
Другие многосторонние торговые площадки включают Liquidnet Europe, Currenex MTF и UBS MTF. Почти половина многосторонних торговых площадок ЕС базируется в Великобритании.
Правила для многосторонней торговой площадки
Правила работы MTF изложены в разделе II MiFID, включая:
- Прозрачность перед сделкой — цены покупки и продажи четко доступны трейдерам до заключения сделки.
- Прозрачность после заключения сделки — результаты торговли немедленно отображаются в режиме реального времени.
- Четкие операционные процедуры — MTF должна иметь письменный свод правил, в котором подробно описывается порядок ее работы.
Преимущества MTF
Считается, что многосторонние торговые площадки предоставляют трейдерам ряд преимуществ. К наиболее заметным из них относятся следующие:
- MTF позволяют вести высокоскоростную торговлю благодаря использованию компьютерных систем для подбора покупателей и продавцов.
- Они характеризуются повышенной ликвидностью, что приводит к снижению спредов между спросом и предложением. Следовательно, к снижению торговых издержек для инвесторов.
- MTF имеют меньше ограничений, чем традиционные биржи, что обеспечивает доступ к дополнительным финансовым инструментам, таким как внебиржевые продукты.
- Они зарабатывают деньги исключительно за счет комиссионных, поэтому конфликт интересов с индивидуальными трейдерами отсутствует.
- В целом, MTF предлагают более конкурентоспособные цены на финансовые ценные бумаги, предоставляя дополнительные торговые рынки.
Дополнительные ресурсы:
Спасибо, что прочитали статью Finansistem о многосторонней торговой площадке (MTF). Статьи Finansistem помогут каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны дополнительные ресурсы, приведенные ниже:
