Автор: Регулирующая организация, разрабатывающая правила защиты, регулирующие рынок муниципальных ценных бумаг США.
Что такое Совет по правилам обращения муниципальных ценных бумаг (MSRB)?
Совет по разработке правил в отношении муниципальных ценных бумаг (MSRB) — это регулирующая организация, которая разрабатывает правила защиты и ряд других правил, регулирующих деятельность брокеров-дилеров, банков и других сторон на рынке муниципальных ценных бумаг США.
Что такое муниципальные ценные бумаги?
Муниципальные ценные бумаги — это финансовые ценные бумаги, которые предлагаются муниципалитетом, штатом или поселком для привлечения средств на различные государственные проекты и инвестиции. Типы ценных бумаг, предлагаемых муниципальным правительством, включают:
- Муниципальные облигации;
- Муниципальные векселя;
- Другие муниципальные ценные бумаги.
Муниципальные ценные бумаги — это многотриллионный рынок, в котором участвуют миллионы инвесторов. Они имеют огромное значение для привлечения средств на общественные услуги и инфраструктурные проекты, такие как:
- Дороги, шоссе и мосты;
- Канализационные системы;
- Библиотеки;
- Общественные школы;
- Государственные больницы.
Муниципальные ценные бумаги выпускаются тремя основными участниками:
- Правительства;
- Инвесторы;
- Финансовые специалисты.
Государственные или местные органы власти являются эмитентами ценных бумаг, которые требуют финансирования для различных проектов. Они работают со специалистами в области финансов, такими как дилеры и муниципальные консультанты, чтобы продать ценные бумаги инвесторам, которые получают компенсацию в виде процентных выплат и льгот, не облагаемых налогом.
Совет по правилам обращения муниципальных ценных бумаг (MSRB) пояснения
MSRB был создан для защиты интересов инвесторов и государственных организаций-эмитентов. Он был создан в 1975 году. Его миссия заключается в защите государственных и местных органов власти, общественных интересов, а также инвесторов путем содействия справедливому, эффективному и прозрачному рынку муниципальных ценных бумаг.
MSRB является саморегулируемой организацией, которая находится под надзором Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). SEC работает как независимое агентство федерального правительства США, обеспечивая соблюдение федерального законодательства о ценных бумагах и поддерживая справедливость, порядок и эффективность рынков.
Первоначально в состав MSRB входили члены от регулируемых брокерско-дилерских компаний и банков, а также представители общественности. Однако после октября 2010 года состав MSRB был изменен и стал состоять из независимых общественных членов для обеспечения интересов общественности.
Инструменты MSRB
MSRB применяет три ключевых инструмента для выполнения своей миссии:
- Положение;
- Прозрачность;
- Образование.
Положение
MSRB создает правила и законодательные акты, чтобы привлечь финансовых специалистов к ответственности за передовую практику и предотвратить мошенничество на рынке муниципальных ценных бумаг. При разработке правил и норм MSRB обладает полномочиями федерального правительства.
Прозрачность
MSRB предоставляет инвесторам широкую информацию о рынке муниципальных ценных бумаг. Для распространения информации MSRB использует платформу Electronic Municipal Market Access (EMMA). Информация включает в себя:
- Цены торгов в режиме реального времени;
- Документы по раскрытию информации;
- Общерыночная статистика.
Образование
MSRB является независимым и объективным поставщиком информации и национальным ресурсом по рынку муниципальных ценных бумаг.
Регулируемые виды безопасности
MSRB регулирует различные виды муниципальных ценных бумаг. К общим типам муниципальных облигаций относятся:
- Облигации общего обязательства (GO Bonds);
- Доходные облигации;
- Краткосрочные муниципальные облигации, такие как предварительные налоговые ноты (TAN), предварительные ноты по доходам (RAN) и предварительные ноты по облигациям (BAN);
- Другие экзотические и уникальные облигации.
Правила MSRB
Совет по разработке правил обращения муниципальных ценных бумаг разработал различные правила, которых должны придерживаться фирмы по ценным бумагам, банки, муниципальные консультанты и другие стороны при совершении сделок с муниципальными ценными бумагами на рынке. Эти правила также должны соблюдаться при консультировании инвесторов, государственных и местных органов власти.
MSRB также сформулировал общие правила, такие как передовая практика, профессиональная квалификация и стандарты расчетов/отчетности.
MSRB также установил административные правила, такие как правила и полномочия Совета, статус членства в Совете и другие подзаконные акты, касающиеся деятельности MSRB.
Правило 15c-12
MSRB также сыграл значительную роль в разработке различных нормативных актов. В 1980-х годах MSRB помогал SEC в создании Правила SEC 15c2-12, которое было направлено на непрерывное раскрытие информации. Было важно обеспечить, чтобы эмитенты муниципальных ценных бумаг регулярно предоставляли прозрачную информацию об отдельных ценных бумагах. Это происходило в форме ежегодных финансовых отчетов, в которых содержалась информация о просрочках и дефолтах.
Электронный доступ к муниципальному рынку (EMMA)
MSRB также сыграл большую роль в преобразовании стандартов электронных записей в индустрии ценных бумаг. В конце 2000-х годов MSRB запустил веб-страницу Electronic Municipal Market Access (EMMA), которая обеспечивала свободный доступ общественности к информации о торговле муниципальными ценными бумагами и другим важным документам по раскрытию информации.
Дополнительные ресурсы:
Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:
