22 мая, 2022
Фонды денежного рынка

Фонды денежного рынка

Открытые взаимные фонды с фиксированным доходом, инвестирующие в краткосрочные долговые ценные бумаги.

Что такое фонды денежного рынка?

Фонды денежного рынка — это открытые взаимные фонды с фиксированным доходом, которые инвестируют в краткосрочные долговые ценные бумаги, такие как казначейские векселя, муниципальные векселя, краткосрочные корпоративные и банковские долговые инструменты, которые имеют низкий кредитный риск и отличаются высокой ликвидностью.

Понимание фондов денежного рынка

Ценные бумаги денежного рынка обычно имеют срок погашения менее 12 месяцев. Краткосрочный характер ценных бумаг является способом снижения риска и неопределенности. Выбор инвестиций денежного рынка осуществляется управляющим фондом, поскольку он должен соответствовать типу фонда денежного рынка. Фонды денежного рынка не застрахованы федеральным правительством (FDIC), в отличие от счетов денежного рынка, которые застрахованы.

Доход взаимного фонда денежного рынка обычно имеет форму дивиденда. Он может облагаться налогом или освобождаться от налога в зависимости от характера ценных бумаг, инвестированных в фонд. Фонды могут использоваться в качестве инструмента управления денежными средствами в бизнесе благодаря своей ликвидности и гибкости, отсюда их популярность.

Фонды денежного рынка были разработаны и вошли в обиход в 1970-х годах. Они регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года в США и Положением 2017/1131 в Европе. По данным Института инвестиционных компаний, по состоянию на 17 июня 2020 года объем фондов денежного рынка составляет 4,68 трлн долларов США и распределяется следующим образом:

Цели инвестиций в фонды денежного рынка

Инвесторы принимают участие в фондах денежного рынка по следующим причинам:

  • Краткосрочный инвестиционный горизонт;
  • Низкая консервативная склонность к риску с предпочтением волатильности с низким уровнем безопасности;
  • Высокие потребности в ликвидности;
  • Низкая доходность, которая компенсируется низким риском;
  • Стабильность и уверенность.

Типы фондов денежного рынка

Правила Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) предусматривают три категории фондов денежного рынка в зависимости от ценных бумаг, входящих в состав фонда:

1. Государственные

Фонды инвестируют около 99,5% в ценные бумаги, обеспеченные государством, такие как векселя Казначейства США, обеспеченные ценные бумаги Казначейства США, соглашения РЕПО и ценные бумаги Федерального домашнего займа. Они также инвестируют в ценные бумаги спонсируемых правительством предприятий (GSE), таких как Freddie Mac и Fannie Mae. Поскольку бумаги, обеспеченные государством, являются «безрисковыми», эти фонды считаются очень безопасными.

2. Прайм

Это фонды, инвестирующие в краткосрочные корпоративные долговые инструменты, такие как коммерческие бумаги, корпоративные векселя и краткосрочные банковские ценные бумаги (банковские акцепты и депозитные сертификаты). Они также включают соглашения об обратном выкупе и обратные соглашения об обратном выкупе.

3. Муниципальные безналоговые

Фонды денежного рынка преимущественно инвестируют в ценные бумаги, выпущенные муниципалитетами, которые являются ценными бумагами, освобожденными от федерального и часто государственного подоходного налога. Другие организации также выпускают ценные бумаги с налоговой защитой, в которых фонды денежного рынка также участвуют, например, государственные муниципальные.

Преимущества использования фондов денежного рынка

1. Ликвидность

Погашение фонда денежного рынка обычно занимает менее двух рабочих дней и довольно легко урегулировать инвестиционные сделки на брокерском счете.

2. Управление рисками

Фонды денежного рынка выступают в качестве инструмента управления рисками, поскольку средства инвестируются в ценные бумаги, эквивалентные денежным средствам, с низким уровнем риска и высокой ликвидностью.

3. Краткосрочность

Краткосрочный характер фондов денежного рынка обеспечивает низкий процентный, кредитный риск и риск ликвидности.

4. Безопасность

Фонды денежного рынка инвестируют в ценные бумаги с низким уровнем риска и высоким кредитным качеством, что обеспечивает высокую безопасность.

5. Стабильность

Фонды денежного рынка — это инвестиции с низкой волатильностью.

6. Удобство

Легкий доступ к средствам через расчетный счет, связанный с инвестиционным фондом денежного рынка, приносящим доход.

7. Диверсификация

Фонды денежного рынка обычно держат диверсифицированный портфель государственных, корпоративных и безналоговых долговых ценных бумаг.

8. Освобождение от налогов

Муниципальные облигации, в которые инвестируют фонды денежного рынка, не облагаются федеральным и часто государственным подоходным налогом. Следовательно, они обеспечивают эффективный с точки зрения налогообложения доход.

Риски фондов денежного рынка

1. Кредитный риск

Ценные бумаги денежного рынка подвержены колебаниям и не застрахованы FDIC, поэтому возможность не потерять деньги, какой бы низкой она ни была, не гарантирована. Вероятность потерь существует, хотя обычно она довольно мала. Нет гарантии, что инвесторы получат $1,00 за акцию при погашении своих акций.

2. Низкая доходность

Низкая доходность фондов денежного рынка обычно ниже, чем у других фондов, состоящих из таких активов, как акции и недвижимость. Существует вероятность того, что доходность фондов денежного рынка может оказаться ниже уровня инфляции, обеспечивая инвесторам отрицательный реальный доход (инфляционный риск). Процентные ставки также могут снизиться еще больше, что приведет к снижению доходности инвестиций в фонды денежного рынка.

3. Плата за ликвидность и «ворота погашения»

Это связано с введением высоких сборов за ликвидность, то есть сборов, взимаемых при продаже акций. Запрет на выкуп требует периода ожидания перед выкупом средств из фондов денежного рынка, обычно вводится для предотвращения наплыва средств в периоды рыночного стресса.

4. Валютный риск

Этот риск несут фонды, инвестирующие в инструменты денежного рынка за рубежом, которые деноминированы в валюте, отличной от валюты страны.

5. Изменения окружающей среды

Изменения в экономической политике и государственном регулировании могут оказать негативное влияние на цену ценных бумаг денежного рынка и финансовое положение их эмитентов, т.е. если они повлияют на процентные ставки и предложение денег.

Дополнительные ресурсы:

Мы надеемся, что вам понравилось читать статью Finansistem о Фондах денежного рынка. Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Приведенные ниже ресурсы Finansistem будут полезны для дальнейшего развития вашего финансового образования:

Добавить комментарий