23 мая, 2022
Управляемые фьючерсы

Управляемые фьючерсы

Подкласс альтернативных инвестиционных стратегий, используемых крупными фондами и институциональными инвесторами для достижения диверсификации портфеля и рынка.

Что такое управляемые фьючерсы?

Управляемые фьючерсы — это подкласс альтернативных инвестиционных стратегий, используемых крупными фондами и институциональными инвесторами для достижения диверсификации портфеля и рынка. Благодаря возможности занимать как длинные, так и короткие позиции, управляемые фьючерсы являются диверсифицированными, высокогибкими, ликвидными, прозрачными, идеальными инструментами управления рисками, способными приносить прибыль на растущих и падающих рынках.

Значительный рост индустрии управляемых фьючерсов за последние несколько десятилетий можно объяснить большей осведомленностью инвесторов и постоянным совершенствованием информационных технологий. По данным BarclayHedge, ведущего поставщика информационных услуг в сфере альтернативных инвестиций, основанных на исследованиях, по состоянию на первый квартал 2020 года индустрия управляемых фьючерсов (CTA) оценивалась в 278 млрд долларов США.

Резюме

  • Управляемые фьючерсы — это альтернативный инвестиционный инструмент, часто используемый крупными фондами и институциональными инвесторами для достижения диверсификации портфеля и рынка.
  • Они управляются операторами товарных пулов (CPOs) и советниками по торговле товарами (CTAs).
  • Управляемые фьючерсы слабо коррелируют с традиционными классами активов, такими как акции и облигации. При использовании в сочетании с акциями и облигациями они способны снизить общий риск портфеля и увеличить доходность.

Управляемые фьючерсы против хедж-фондов

Управляемые фьючерсы отличаются от хедж-фондов в том смысле, что хедж-фонды могут торговать на самых разных рынках, включая производные инструменты с фиксированным доходом, внебиржевые и индивидуальные акции. С другой стороны, управляемые фьючерсы, как правило, могут торговать только фьючерсами, опционами на фьючерсных и форвардных рынках.

CTA и CPO

Управляемые фьючерсные фонды управляются операторами товарных пулов (CPOs) и советниками по торговле товарами (CTAs). CTA — это частные лица или организации, отвечающие за фактическую торговлю на управляемых счетах. Они предоставляют индивидуальные консультации по покупке и продаже товарных фьючерсов, фьючерсных опционов и/или форвардных контрактов на широкие классы активов.

Два основных типа CTA — это технические трейдеры и фундаментальные трейдеры. Технические трейдеры применяют систематические количественные инвестиционные стратегии и используют компьютерные программы для отслеживания ценовых тенденций, в то время как фундаментальные трейдеры понимают факторы спроса и предложения для прогнозирования цен. В Национальной фьючерсной ассоциации зарегистрировано около 1 800 СТА, каждый из которых имеет свой уникальный метод управления активами.

CPO — это организации, управляющие товарными пулами. В основном они имеют форму товариществ с ограниченной ответственностью, которые нанимают CTA для руководства повседневной торговлей фонда или его части. Они объединяют результаты деятельности различных внешних CTA или DFM и поэтому называются «управляющими менеджерами». В NFA зарегистрировано около 1 100 CPO.

Подходы к торговле управляемыми фьючерсами

1. Рыночно-нейтральная стратегия

Рыночно-нейтральная стратегия часто используется инвесторами или инвестиционными менеджерами для снижения рыночного риска или волатильности в той или иной форме за счет совмещения длинных и коротких позиций в определенной отрасли. Это форма хеджирования, которая направлена на получение прибыли как от роста, так и от падения цен независимо от рыночной конъюнктуры.

Конечной целью является поддержание нулевого бета-риска общего рынка, поэтому успех стратегии зависит исключительно от способности портфельного менеджера выбирать отдельные акции.

2. Стратегия следования за трендом

В отличие от рыночно-нейтральной стратегии, торговля по тренду предполагает использование различных индикаторов/технических сигналов для определения направления рыночного импульса. Трендовые трейдеры склонны входить в короткую позицию, когда цена актива идет вниз и могут занимать длинную позицию, когда цена идет вверх.

Преимущества торговли управляемыми фьючерсами

1. Снижение риска

Управляемые фьючерсы при использовании в сочетании с традиционными классами активов имеют потенциал для снижения общего риска портфеля и повышения доходности, поскольку они могут торговаться на широком спектре мировых рынков и имеют низкую корреляцию с традиционными классами активов, такими как акции и облигации. Кроме того, они исторически демонстрируют хорошие результаты и обеспечивают отличную защиту от падения в традиционном портфеле во время неблагоприятных рыночных условий.

2. Отсутствие корреляции

Управляемые фьючерсы демонстрируют слабую корреляцию с традиционными классами активов, такими как акции и облигации. Низкая корреляция является результатом способности управляющих фьючерсами совершать длинные или короткие сделки на рынках индексов акций, фиксированного дохода, товаров и иностранной валюты, не принимая на себя никакого систематического воздействия бета-фактора. Во времена инфляционного давления инвестиции в управляемые фьючерсы могут стать противовесом потерям, которые могут произойти на рынке акций и облигаций.

3. Возможности диверсификации

Рост числа активно торгуемых фьючерсных контрактов и создание глобальных товарных бирж сделали управляемые фьючерсы естественным выбором для диверсификации инвестиционного портфеля. Управляемыми фьючерсами можно торговать на более чем 150 финансовых и товарных рынках мира, включая сельскохозяйственную продукцию, металлы, энергоносители, акции, валюты, фондовые индексы и т. д. Таким образом, CTA имеют возможность получать прибыль от широкого спектра некоррелированных рынков.

4. Ограничивает просадки

Просадки — снижение курса акций или торгового счета от пика к валу или в течение определенного периода инвестирования — неизбежны, и их невозможно полностью избежать. Однако, поскольку CTA могут работать в длинную или короткую позицию. И как правило, придерживаются строгих лимитов стоп-лосс, размещая офсетный ордер для ограничения убытков, когда цена ценной бумаги достигает определенного уровня — управляемые фьючерсные фонды имеют потенциал для ограничения просадок более эффективно, чем многие другие инвестиции.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет любому человеку стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий