16 мая, 2022
Длинный стрэнгл

Длинный стрэнгл

Стратегия опционов с нейтральным подходом, которая предполагает покупку колла и пута.

Что такое длинный стрэнгл?

Длинный стрэнгл — это стратегия опционов с нейтральным подходом, иначе называемая «купить стрэнгл» или просто «стрэнгл», которая предполагает покупку колла и пута. Оба опциона находятся вне денег (OTM), с одинаковыми сроками истечения.

Для того чтобы получить хоть какую-то прибыль, крайне важно значительное колебание цены. Главная цель — получить прибыль от акции, если она движется либо вверх, либо вниз на значительную величину. Наличие как колла, так и пута увеличивает стоимость позиции, но при этом удваивает шансы на успех.

Резюме

  • Длинный стрэнгл — это недорогая опционная стратегия с высоким потенциалом вознаграждения, успех которой зависит от того, вырастет ли цена базовой акции или упадет на значительную величину.
  • Максимальная стоимость и потенциальный убыток стратегии длинного стрэнгла — это цена, уплаченная за два опциона, плюс транзакционные издержки.
  • Максимальная потенциальная прибыль неограниченна.

Использование стратегии длинного стрэнгла

Во-первых, трейдер должен найти акцию, которая в ближайшем будущем может значительно колебаться как вверх, так и вниз. Имейте в виду, что, хотя акции, находящиеся вблизи объявления о доходах, являются заманчивой игрой, обычно их следует избегать. В действительности цена опционов обычно «заложена», то есть вы вряд ли получите серьезную прибыль, несмотря на то, что акции, скорее всего, подскочат.

Вместо этого ищите другие факторы, которые могут заставить цену акции существенно вырасти или упасть, например, следующие:

  1. Противоречие;
  2. Наем новых основополагающих ролевых фигур: генеральный директор, финансовый директор и т.д.;
  3. Запуск нового товара или услуги.

Теперь настало время для покупки вне денег пут и такого же вне денег колл. Обе позиции являются длинными. Помните, что чем ближе к дате истечения срока действия контракта, позиции будут снижаться в цене.

Время работает против трейдера, использующего стратегию длинного стрэнгла, поэтому лучше всего покупать опционы с приличным запасом времени — по крайней мере, за пару месяцев — до истечения срока действия. Это также повышает вероятность того, что стратегия long strangle будет прибыльной, поскольку «проигрышный» опцион, каким бы он ни оказался, все равно сохранит некоторую временную ценность, даже если он окажется вне денег.

Прибыль и убытки при использовании длинного стрэнгла

Основная идея использования стратегии длинного стрэнгла заключается в следующем:

Пока цена базовой акции значительно движется в ту или иную сторону — либо в сторону прибыльности опциона колл, либо в сторону прибыльности опциона пут — прибыль, полученная от выигрышного опциона, будет более чем достаточной для получения чистой прибыли после вычета затрат на реализацию стратегии. Общая стоимость стратегии — это премия, уплаченная за каждый из опционов, плюс плата за сделку, например, комиссия.

На рисунке ниже показан сценарий прибыли/убытка для акции, торгуемой по цене $40, когда инвестор покупает опцион колл с ценой исполнения $50 и опцион пут с ценой исполнения $30. Предположим, что премия — стоимость — каждого опциона составляет $100. Таким образом, общая сумма инвестиций по данной стратегии составляет $200 плюс транзакционные издержки, что представляет собой максимальный потенциальный убыток. Максимальный убыток будет иметь место только в том случае, если акции останутся — до истечения срока действия опционов — на той же или почти на той же цене, по которой они торговались в момент покупки опционов.

Любое существенное движение цены акции, как вверх, так и вниз, может сделать стратегию прибыльной. Оставаясь на примере стратегии, реализуемой путем покупки опциона колл на $50 и опциона пут на $30 на акции, торгуемые по цене $40, — если цена акции вырастет, скажем, до $48, то стоимость опциона колл значительно возрастет. Также, если цена акции упадет до $32, то стоимость опциона «пут» значительно возрастет.

Как только цена одного из опционов становится больше, чем общая стоимость обоих опционов, инвестор может продать оба опциона с прибылью. Например, если цена акции вырастет до 48 долларов, в результате чего опцион колл на 50 долларов окажется вне денег, стоимость премии этого опциона может вырасти со 100 долларов до, возможно, 250 долларов. Стоимость опциона пут с ценой исполнения $30 может снизиться до $25. Тогда инвестор может ликвидировать обе опционные позиции на общую сумму $275. Его прибыль составит $75 ($275 — $200 стоимость опционов), за вычетом комиссионных за сделку.

Максимальная потенциальная прибыль при длинном стрэнгле неограниченна. Эта стратегия приносит значительную прибыль, если базовая акция движется настолько, что один или другой опцион оказывается в деньгах.

Привлекательность стратегии длинного стрэнгла заключается в относительно низком соотношении риск/стоимость, что обеспечивает возможность получения значительной прибыли в ближайшей перспективе.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет любому человеку стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий