22 мая, 2022
L-облигация

L-облигация

Нерейтинговая облигация по страхованию жизни, которая финансирует покупку и выплату премий по договорам страхования жизни.

Что такое L-облигация?

Облигация L означает облигацию по страхованию жизни без рейтинга, которая финансирует покупку и выплату премий по договорам страхования жизни, купленным на вторичном рынке. Облигация предлагает более высокую доходность, чем другие публично торгуемые предложения, чтобы компенсировать риск того, что выплаты по страховому полису могут быть не произведены. Люди покупают полисы страхования жизни у страховых компаний с целью защиты своих бенефициаров после их смерти. Защита может быть в виде денежной компенсации, чтобы заполнить пробел, оставленный страхователем.

Страхователь может решить продать полис на вторичном рынке, если он не в состоянии продолжать выплачивать страховые взносы, больше не нуждается в страховой защите или нуждается в срочном поступлении денежных средств. Лицо, купившее полис, становится бенефициаром. Когда первоначальный страхователь умирает, покупатель получает компенсацию от страховщика.

После покупки покупатель несет ответственность за выплату страховой компании страховых взносов. Покупатель приобретает полис страхования жизни за сумму, превышающую капитуляционную стоимость, но меньшую, чем ожидаемые выплаты. Покупатель получает прибыль от сделки, согласовывая ожидаемые доходы/выгоды с ожидаемой продолжительностью жизни первоначального страхователя.

Как работает L-облигация

Компания GWG Holdings из Миннесоты, материнская компания GWG Life, покупает у страхователей контракты на урегулирование страховых случаев по цене, превышающей стоимость капитуляции. Компания финансирует эти покупки за счет продажи высокодоходных облигаций покупателям, желающим инвестировать в инструменты с более высокой доходностью.

GWG Holdings продает облигации без рейтинга, которые, следовательно, имеют более высокий риск. Согласно справочному листу компании, облигации категории L считаются спекулятивными и подвержены более высокой степени риска.

Сроки погашения облигаций L

Облигации L имеют срок погашения от двух до семи лет. Ранее GWG предлагала облигации со сроками погашения 6 месяцев и 1 год, но компания прекратила эту практику в сентябре 2016 года. Облигации неликвидны, поэтому инвесторы должны дождаться срока погашения, чтобы получить доступ к своим инвестициям.

Привилегированные акции

GWG Holdings также выпускает привилегированные акции, которые выплачивают дивиденды в размере 7% и имеют возможность конвертации. Эмитент может отозвать их до наступления срока погашения и их поступления соотносятся с полисом страхования жизни, приобретенным у первоначальных страхователей. В ситуации, когда страховая компания обанкротится, она может оказаться не в состоянии своевременно выплачивать дивиденды. Это повлияет на цены ее предложений.

Привлекательность облигаций L

Хотя эти облигации связаны с высокой степенью риска, они привлекательны для инвесторов благодаря высокой доходности. Кроме того, в отличие от других альтернативных инвестиций, которые сильно коррелируют с определенными сегментами рынка, они не коррелируют с рынками акций или фиксированного дохода.

Характеристики облигаций L

  • Инвесторы могут приобрести облигации у GWG Holdings или у участника Depository Trust Company.
  • Облигации продаются номиналом в $1 000. Минимальная сумма, которую может приобрести инвестор, составляет $25 000.
  • Это неликвидные инвестиции и держатели не могут продать их на вторичном рынке. Чтобы погасить основную сумму долга, необходимо дождаться срока погашения облигаций. Маловероятно, что эти облигации могут быть куплены на вторичном рынке.
  • Процентная ставка по облигации остается фиксированной в течение всего срока действия облигации, даже если рыночные процентные ставки меняются.
  • Облигации могут быть востребованы. Эмитент имеет право отозвать облигацию в любое время до наступления срока погашения без штрафа. Это может произойти, если рыночные процентные ставки упадут ниже процентной ставки, предлагаемой по облигациям.
  • Держатели не могут выкупить облигацию до наступления даты погашения или смерти или инвалидности первоначального страхователя. Однако если GWG согласится погасить облигацию по любой другой причине, с держателя облигации будет взиматься штраф в размере 6%.
  • По наступлении срока погашения облигация автоматически продлевается, если только держатель облигации не примет решение о ее погашении.
  • Облигации не коррелируют с рынками акций или фиксированного дохода и на их стоимость не влияет волатильность финансовых рынков.

Как работает GWG Holdings

GWG Holdings является ведущим эмитентом высокодоходных облигаций. Компания покупает контракты по урегулированию страхования жизни у пожилых людей, чтобы заработать деньги. Например, фирма может приобрести 5-летний полис страхования жизни на 5 миллионов долларов, по которому выплачивается 100 000 долларов в год на сумму 1 миллион долларов. Когда срок действия полиса истекает или продавец умирает, страховая компания выплачивает GWG Holdings $5 млн. по договору страхования жизни. Средства, полученные от полиса, используются для приобретения дополнительных активов по страхованию жизни.

Первый выпуск облигаций GWG L Bond состоялся в августе 2012 года на сумму 250 миллионов долларов. Выпуск был полностью подписан к декабрю 2014 года. В январе 2015 года фирма выпустила второй выпуск на сумму 1 млрд долларов со сроками погашения от 2 до 7 лет. В общей сложности компания продала облигации на сумму более 400 млн долларов через свой независимый брокерско-дилерский канал, включающий более 5 000 консультантов.

Компания также заключила соглашение, согласно которому облигации доступны через Depository Trust Company. В 2016 году GWG объявила о том, что она владеет более 500 полисами с общей стоимостью страховых активов в 1,15 млрд долларов.

Резюме

Облигация L — это инвестиционный инструмент, предлагающий высокую доходность для компенсации инвесторам риска невыплаты страховых премий или пособий. Она используется для финансирования покупки и выплаты премий по договорам страхования, приобретенным на вторичном рынке.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет любому человеку стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий