21 января, 2022
JAJO

JAJO

Цикл опционов в январе, апреле, июле и октябре

Что такое JAJO (январь, апрель, июль и октябрь)?

JAJO — это один из трех опционных циклов, которые состоят из нескольких опционных контрактов с последовательной датой истечения в месяцы январь, апрель, июль и октябрь. Опционные контракты имеют сроки истечения, которые укладываются в цикл, составляющий в среднем девять месяцев. Каждый цикл состоит из двух ближайших месяцев плюс два дополнительных месяца из квартальных циклов, начинающихся в январе, феврале или марте.

Помимо цикла JAJO, другие опционные циклы, на которые может быть назначен опционный контракт на публичных рынках, включают FMAN (февраль, май, август и ноябрь) и MJSD (март, июнь, сентябрь и декабрь).

Резюме

  • JAJO — это опционный цикл, представляющий месяцы январь, апрель, июль и октябрь.
  • Цикл JAJO является одним из трех опционных циклов, которые состоят из перечисленных опционов с одинаковыми характеристиками и датой истечения, но разными ценами исполнения.
  • Он также представляет собой первый месяц четырех финансовых кварталов в году.

Как работают опционные циклы

Циклы опционов относятся к категориям периодов, на которые назначаются опционные контракты. Циклы интегрированы во все деривативные контракты, такие как опционы и фьючерсные контракты, и контролируются регулирующими органами. При покупке опционов на открытом рынке трейдер просматривает доступные опционы в соответствии с классами опционов.

Опционный класс включает в себя несколько опционных серий, которые группируются либо в коллы, либо в путы. Это означает, что инвестор, заинтересованный в покупке опционов колл на базовую ценную бумагу, будет просматривать несколько серий опционов колл, и каждая из этих серий будет иметь определенную цену исполнения и дату истечения. Точно так же трейдер, заинтересованный в покупке опционов «пут», увидит доступные списки, каждый из которых будет иметь уникальную цену исполнения и дату истечения. На публичном рынке классы опционов перечисляются вместе с их ценами исполнения и датами истечения в рамках определенного цикла.

Присвоение опционных контрактов циклам

До 1984 года опционные циклы делились на четыре месяца, пока Чикагская биржа опционов не приняла решение о пересмотре циклов до нынешних трех циклов. Это позволило каждому листингу опционов сделать доступными для инвесторов первые два месяца, а затем еще два месяца цикла. Три основных цикла включают:

  • JAJO (1-й цикл): Январь, апрель, июль и октябрь
  • FMAN (2-й цикл): Февраль, май, август, ноябрь
  • MJSD (3-й цикл): март, июнь, сентябрь и декабрь

Опционы на цикл JAJO состоят из контрактов, доступных в первый месяц каждого из четырех кварталов, т.е. в январе, апреле, июле и октябре. Трейдер, заинтересованный в покупке опциона на базовую ценную бумагу, должен найти первые два последовательных месяца, а затем два оставшихся месяца цикла. Это дает инвесторам возможность хеджирования краткосрочных контрактов или покупки долгосрочных контрактов. Например, если XYZ $150 отнесен к циклу JAJO в январе, то первыми двумя месяцами будут январь и февраль, а затем апрель и июль.

Цикл истечения опционного контракта

Цикл истечения относится к месяцам истечения опционных контрактов в каждом из трех циклов. Опционы на акции устанавливаются в одном из трех основных циклов, которые определяют месяц, когда истекает срок действия опциона. Держатель опциона может исполнить опцион до или в день истечения срока его действия, чтобы возместить внутреннюю стоимость, приходящуюся на опцион.

Исполнение опциона означает покупку или продажу базовой ценной бумаги по цене исполнения, согласованной в начале контракта. Если держатель опциона не исполнит опцион до даты истечения срока действия, опцион окажется бесполезным, и держатель не получит от него никакой стоимости.

JAJO в дивидендных циклах

Цикл JAJO также относится к дивидендному циклу, поскольку он обозначает четыре наиболее важных для инвесторов месяца. JAJO представляет месяцы январь, апрель, июль и октябрь — месяцы, когда большинство компаний объявляют дивиденды.

Как правило, большинство компаний публикуют отчеты о доходах ежеквартально, а также объявляют о предстоящей выплате дивидендов. Однако даже при объявлении дивидендов некоторые акционеры могут не иметь на них права, особенно в компаниях с дивидендными привилегиями по нескольким классам акций.

Практические примеры опционного цикла JAJO

Опционы, торгуемые на публичных рынках, обычно следуют своим собственным обозначенным циклам, и листинги доступны для первых двух месяцев, за которыми следуют следующие два месяца из графика цикла. Например, предположим, что опцион ABC $100 колл назначен на цикл JAJO в январе. Это означает, что первые два месяца будут январь (текущий месяц) и февраль (последующий месяц), а затем апрель и июль из расписания циклов.

Аналогично, предположим, что опцион ABC $100 пут назначен на цикл JAJO в феврале. Пут будет иметь следующий листинг: Февраль (текущий месяц), Март (последующий месяц), Апрель и Июль. Каждый из этих листингов считается отдельной опционной серией, а четыре опционных предложения представляют собой полный опционный цикл. Большинство биржевых опционных серий истекают в третью пятницу месяца истечения срока действия.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком сертификационной программы Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™, разработанной для превращения любого человека в финансового аналитика мирового класса.

Чтобы продолжать учиться и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий