Фьючерсы на процентные ставки ⋆ FINAN$I$TEM
Фьючерсы на процентные ставки

Фьючерсы на процентные ставки

Фьючерсные контракты, основанные на процентном инструменте.

Что такое фьючерсы на процентные ставки?

Фьючерсы на процентные ставки — это фьючерсные контракты, основанные на процентных финансовых инструментах. Этот фьючерсный контракт может быть рассчитан наличными или предусматривать поставку базовой ценной бумаги. Как и другие фьючерсы, это соглашение о том, что длинная позиция получит проценты, начисленные на условную сумму, а короткая позиция выплатит эту сумму.

Поскольку стоимость основана на базовом активе, фьючерс на процентную ставку считается производным финансовым инструментом. Базовым активом может быть любой процентный инструмент, например, казначейские векселя, казначейские облигации или евродоллары. Эти фьючерсы могут использоваться в спекулятивных целях или для хеджирования.

Резюме

  • Фьючерсы на процентные ставки — это фьючерсные контракты, основанные на процентном финансовом инструменте.
  • Контракт может быть рассчитан наличными или предусматривать поставку базовой ценной бумаги.
  • Эти фьючерсные контракты могут использоваться для хеджирования или в спекулятивных целях.

Как работают фьючерсы на процентные ставки?

Фьючерсы на процентные ставки, как уже упоминалось, могут иметь в качестве базового актива любую процентную ценную бумагу. Эти фьючерсные контракты представляют собой юридическое соглашение либо о поставке процентной ценной бумаги по истечении срока действия, либо о расчете по контракту наличными. Чаще всего фьючерсы рассчитываются наличными. Фьючерсы на процентные ставки торгуются на централизованных биржах и имеют несколько специфических компонентов.

  • Базовый актив — процентная ценная бумага, от которой зависит стоимость фьючерса на процентную ставку.
  • Дата истечения — дата, в которую контракт будет исполнен, либо посредством физической поставки, либо, в случае наличного расчета, это будет последний наличный расчет.
  • Размер — общая номинальная сумма контракта
  • Маржинальное требование — для фьючерсов с наличным расчетом это первоначальная сумма, необходимая для заключения фьючерсного контракта, а также поддерживающая маржа, выше которой должна оставаться первоначальная маржа.

Существует несколько различных типов фьючерсов на процентные ставки, в зависимости от базового инструмента. Эти фьючерсы также могут быть краткосрочными или долгосрочными. Краткосрочные фьючерсы на процентные ставки имеют базовый инструмент со сроком погашения менее одного года, а долгосрочные фьючерсы на процентные ставки имеют базовый инструмент со сроком погашения более одного года.

В контракте также указывается, рассчитывается ли он наличными или базовый актив физически поставляется по истечении срока действия. Расчеты по фьючерсам с расчетами наличными производятся на основе рыночной оценки, а разница в стоимости погашается ежедневно, а не суммируется на дату истечения срока действия.

Фьючерсные контракты с физической поставкой не требуют поставки конкретной облигации. Вместо этого будут даны конкретные требования к процентной ценной бумаге. Это дает короткой позиции гибкость в поставке наиболее дешевых для нее ценных бумаг (отвечающих требованиям).

Для чего используются фьючерсы на процентные ставки?

Фьючерсы на процентные ставки чаще всего используются в целях хеджирования. В случае фьючерсов с физической поставкой это позволяет инвестору зафиксировать процентную ценную бумагу. В день истечения срока действия фьючерса им будет поставлена процентная ценная бумага.

Фьючерсы на процентные ставки могут также использоваться инвесторами, занимающими длинную позицию по облигациям. Эти инвесторы сталкиваются с риском роста процентных ставок. При повышении процентных ставок стоимость облигаций будет падать. Поскольку фьючерсные контракты на облигации используют облигации в качестве базового актива, они также будут падать в цене при росте процентных ставок. Инвесторы, обеспокоенные ростом процентных ставок, могут продать фьючерсы на процентные ставки, чтобы компенсировать потерю стоимости облигаций, которыми они владеют.

Фьючерсы на процентные ставки также могут использоваться для оценки настроения рынка в отношении процентных ставок. Если инвесторы считают, что процентные ставки будут снижаться, то фьючерсные контракты примут это во внимание и вырастут в цене. Если же есть предположения, что процентные ставки будут расти, то можно ожидать падения цен на эти фьючерсные контракты.

Спекулянты также могут использовать фьючерсы на процентные ставки для получения прибыли, если они считают, что процентная ставка вырастет или упадет больше, чем отражено во фьючерсном контракте.

Понимание цитат

Номинальная стоимость казначейских облигаций часто составляет $100 000. Фьючерсные контракты на процентные ставки с участием облигаций также часто имеют размер контракта $100 000. Понимание того, как котируются эти облигации, важно для определения цены торговой стоимости. Котировка казначейских облигаций состоит из двух частей. Первая — рукоятка. Контракт торгуется с шагом в $1 000. Ручка далее разбивается на тики. Тик равен 1/32 рукоятки. Таким образом, тик равен: $1,000 x (1/32) = $31.25.

Котировка казначейской облигации 101’34 или 101-34 будет равна:

101 x $1 000 + 34 x $31,50 = $102 071.

Дополнительные ресурсы:

Благодарим вас за прочтение статьи Finansistem о фьючерсных контрактах на процентные ставки. Если вы хотите узнать о смежных понятиях, ознакомьтесь с другими ресурсами Finansistem:

Добавить комментарий