Инсайдерская торговля ⋆ FINAN$I$TEM
Инсайдерская торговля

Инсайдерская торговля

Использование инсайдерской информации для получения финансовой выгоды на фондовом рынке называется инсайдерская торговля.

Что такое инсайдерская торговля?

Инсайдерская торговля — это практика покупки или продажи ценных бумаг публично торгуемой компании при владении существенной информацией, которая еще не является публичной. Под существенной информацией понимается любая информация, которая может оказать существенное влияние на решение инвестора о покупке или продаже ценной бумаги.

Под непубличной информацией мы подразумеваем, что эта информация не является законным достоянием общественности и что ею владеет лишь небольшое число людей, имеющих непосредственное отношение к этой информации. Примером инсайдера может быть руководитель корпорации или человек в правительстве, который имеет доступ к экономическому отчету до того, как он будет опубликован.

Подробные правила, касающиеся инсайдерской торговли, сложны и, как правило, отличаются в разных странах. Определение понятия «инсайдер» может существенно отличаться в разных юрисдикциях. Некоторые могут придерживаться узкого определения и считать «инсайдером» только людей внутри компании, имеющих прямой доступ к информации. С другой стороны, некоторые могут также считать «инсайдерами» людей, связанных с должностными лицами компании.

Гипотетические примеры инсайдерской торговли

  • Генеральный директор компании разглашает важную информацию о приобретении его компании своему другу, который владеет значительным пакетом акций компании. Друг действует в соответствии с полученной информацией и продает все свои акции до того, как информация становится достоянием общественности.
  • Правительственный служащий действует на основании своих знаний о готовящемся новом постановлении, которое принесет пользу фирме-экспортеру сахара и покупает ее акции до того, как это постановление станет достоянием общественности.
  • Высокопоставленный сотрудник подслушивает разговор о слиянии компаний, понимает его влияние на рынок и, соответственно, покупает акции компании на счет своего отца.

Примеры инсайдерской торговли в реальной жизни

  1. Марта Стюарт

Акции компании ImClone резко упали, когда стало известно, что FDA отклонило ее новое лекарство от рака. Даже после такого падения цены акций семья генерального директора Сэмюэля Уоскала, казалось, не пострадала. После получения предварительного уведомления об отказе Марта Стюарт продала свои пакеты акций компании, когда акции торговались в диапазоне $50, а в последующие месяцы их цена упала до $10. Она была вынуждена уйти с поста генерального директора своей компании, а Уоскал был приговорен к более чем семи годам тюремного заключения и штрафу в размере 4,3 миллиона долларов в 2003 году.

  1. Reliance Industries

Совет по ценным бумагам и биржам Индии запретил RIL работать в секторе деривативов в течение года и наложил на компанию штраф. Биржевой регулятор обвинил компанию в намерении получить прибыль путем обхода правил о допустимых законом торговых лимитах и снижении цены своих акций на наличном рынке.

  1. Джозеф Наккио

Джозеф Наккио заработал 50 миллионов долларов, выбросив свои акции на рынок, в то время как давал положительные финансовые прогнозы акционерам, будучи главой Qwest Communications в то время, когда он знал о серьезных проблемах компании. Он был осужден в 2007 году.

  1. Йошиаки Мураками

В 2006 году Йошиаки Мураками заработал 25,5 миллионов долларов, используя непубличную информацию о Livedoor, компании по оказанию финансовых услуг, которая планировала приобрести 5% акций Nippon Broadcasting. Его фонд действовал на основании этой информации и купил два миллиона акций.

  1. Радж Раджаратнам

Радж Раджаратнам заработал около 60 миллионов долларов в качестве миллиардера, управляющего хедж-фондом, обмениваясь советами с другими трейдерами, управляющими хедж-фондами и ключевыми сотрудниками IBM, Intel Corp и McKinsey & Co. В 2009 году он был признан виновным по 14 пунктам обвинения в сговоре и мошенничестве и оштрафован на 92,8 миллиона долларов.

Наказания за инсайдерскую торговлю

Если кого-то поймают на инсайдерской торговле, его могут либо отправить в тюрьму, либо оштрафовать, либо и то, и другое. Согласно SEC в США, осуждение за инсайдерскую торговлю может привести к максимальному штрафу в размере 5 миллионов долларов и тюремному заключению сроком до 20 лет. Согласно SEBI, осуждение за инсайдерскую торговлю может привести к штрафу в размере 250 000 000 индийских рупий или трехкратной прибыли, полученной от сделки, в зависимости от того, что больше.

Дополнительные ресурсы:

Спасибо, что прочитали статью Finansistem о инсайдерской торговле. Статьи Finansistem помогут каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны дополнительные ресурсы, приведенные ниже: