27 ноября, 2021
Горячее IPO

Горячее IPO

Долгожданная первая эмиссия акций компании для широкой публики на открытом рынке.

Что такое горячее IPO?

Горячее IPO (Initial Public Offering) — это долгожданный первый выпуск акций компании для широкой публики на открытом рынке. Один или несколько инвестиционных банков могут выступать в качестве андеррайтеров размещения. Целью выпуска акций в рамках IPO является привлечение средств для роста компании-эмитента и предоставление возможности выхода для существующих акционеров.

Компании также могут выходить на биржу, используя другие методы, отличные от IPO, такие как прямое публичное размещение и прямой листинг. IPO включает в себя поэтапный процесс, осуществляемый ведущими андеррайтерами, и может занять несколько месяцев или лет.

Резюме

  • Горячее IPO проводится частной компанией для широкой публики, что вызывает большой интерес и внимание.
  • Частная компания привлекает средства через IPO для своего будущего роста и расширения.
  • Горячие IPO могут привести к переизбытку инвесторов, и избыточный спрос часто вызывает резкий рост цен сразу после начала торгов.

Понимание горячих IPO

Когда создается компания, сначала она принадлежит одному человеку или группе людей. В этот момент она называется частной компанией. Одним из способов привлечения капитала для частной компании является продажа акций публике, что в просторечии называется «выходом на биржу». Выпуск акций привлекает пристальное внимание инвесторов и повышает узнаваемость бренда, отсюда и название «горячее IPO».

Обычно для анализа перспектив успешного первичного публичного размещения акций компании привлекается выбранный инвестиционный банк. Затем инвестиционный банк или группа инвестиционных банков могут согласиться выступить в качестве андеррайтеров предлагаемого IPO и организовать размещение акций на одной или нескольких фондовых биржах. Часть выручки от IPO рассматривается как вознаграждение андеррайтера и выплачивается этим банкам.

По мере перехода компании из частной в публичную инвесторы получают возможность свободно торговать акциями компании, а компания теперь должна соответствовать множеству нормативных актов, требующих постоянного публичного раскрытия жизненно важной информации для потенциальных инвесторов и существующих акционеров.

Причины запуска горячих IPO

Компании проводят IPO, чтобы в короткие сроки привлечь новый акционерный капитал и дать возможность ранним инвесторам обналичить средства. Основная часть денег, привлеченных за акции, позволяет компаниям финансировать операционную деятельность, инициативы по росту и покрывать существующие обязательства.

Формальный процесс подготовки HIPO на горячем рынке хорошо структурирован, и информация раскрывается потенциальным покупателям с помощью проспекта эмиссии. Однако процесс подготовки IPO сопряжен со многими нормативными препятствиями. Многие компании, выходящие на IPO, находятся на ранней стадии, являются небольшими и рискованными, но в силу своей уникальности или положения на рынке вызывают большой интерес. Им требуются денежные вливания для ускорения роста, поскольку внутренние средства или существующая база инвесторов не могут удовлетворить их потребности.

Процесс андеррайтинга

Процесс IPO включает в себя пять отдельных этапов. Как правило, компания, которая планирует выпустить свои акции, должна согласовать свои действия с одним или группой андеррайтеров. Процесс объясняется следующими шагами:

  1. Эмитент выбирает андеррайтера или группу андеррайтеров и заключает соглашение.
  2. Эмитент совместно с андеррайтером составляет проспект эмиссии и регистрирует предложение в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
  3. Затем андеррайтер организует выездные презентации, чтобы познакомить потенциальных инвесторов с предложением и его руководством.
  4. Андеррайтер определяет окончательную цену размещения после получения разрешения Комиссии по ценным бумагам и биржам США.
  5. После начала торгов следует период блокировки, в течение которого институциональным инвесторам не разрешается продавать свои пакеты акций на открытом рынке, чтобы предотвратить возможный наплыв инвесторов на акции и дестабилизацию цен.

Подготовка к выпуску акций посредством IPO требует тщательного планирования. Некоторые из основных вопросов, которые необходимо решить, включают корпоративное планирование, вознаграждение руководителей, устав и подзаконные акты компании, а также корпоративную структуру.

В большинстве случаев эмитенты обращаются к престижным инвестиционным банкам, имеющим сеть институциональных инвесторов. Это связано с тем, что такие учреждения хорошо осведомлены о бизнесе эмитента и будут постоянно отслеживать и поддерживать рыночный интерес к компании, которая планирует продавать акции на публичных фондовых биржах.

Переподписка и горячие IPO

Обычно инвесторы, привлекаемые к горячим IPO, ожидают, что спрос на размещаемые на бирже акции превысит их предложение. Предложения, спрос на которые превышает количество предлагаемых акций, считаются переподписанными. Такие IPO привлекательны для инвесторов, которые держат акции для краткосрочных торговых возможностей.

Кроме того, в первый день торгов наблюдается резкий рост цен из-за высокого спроса на акции. Компании стараются управлять этим явлением, чтобы их IPO было признано успешным.

Успех андеррайтинга зависит от трех переменных — размера IPO, торговой цены и величины интереса к акциям. При правильном подходе выравнивание максимизирует прибыль как для инвестиционных банкиров, так и для эмитента.

IPO с заниженной ценой приведет к росту цены после выхода акций на рынок, и в конечном итоге рынок приспособится к чрезмерному спросу. Однако андеррайтер не может просто выровнять спрос и предложение, просто выпустив и распространив больше акций, поскольку в регистрационном заявлении указано фиксированное количество акций, подлежащих распространению.

Вместо этого IPO, цена которого занижена по сравнению с рыночным спросом, вскоре после начала торгов резко вырастет в цене. Именно резкий рост цены делает IPO «горячим».

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком сертификационной программы Capital Markets & Securities Analyst (CMSA)™, предназначенной для превращения любого человека в финансового аналитика мирового класса.

Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:

  • Процесс привлечения капитала
  • Прямое размещение
  • Проспект эмиссии
  • Лучшие инвестиционные банки

Добавить комментарий