22 мая, 2022
Горизонтальное слияние

Горизонтальное слияние

Две компании, которые производят аналогичную продукцию и/или услуги.

Что такое горизонтальное слияние?

Горизонтальное слияние происходит, когда компании, работающие в одной или схожей отрасли, объединяются вместе. Целью горизонтального слияния является более эффективное использование эффекта масштаба, увеличение рыночной власти и использование синергии, основанной на затратах и доходах.

Причины для горизонтального слияния

Когда компании осуществляют горизонтальное слияние, основополагающим принципом является создание стоимости. Успешное слияние должно создать стоимость, при которой объединение компаний будет стоить больше, чем если бы каждая компания находилась в независимом владении. При горизонтальном слиянии 1 + 1 (если речь идет о двух независимых компаниях) должно быть больше, чем 2 (объединенная компания).

Причины горизонтального слияния:

  • Увеличение доли рынка и снижение конкуренции в отрасли;
  • Дальнейшее использование эффекта масштаба (тем самым снижая затраты);
  • Увеличить диверсификацию;
  • Изменить конкурентную сферу компании за счет снижения интенсивного соперничества;
  • Реализовать экономию от масштаба;
  • Обмен взаимодополняющими навыками и ресурсами.

Проблемы в достижении успеха горизонтального слияния

Несмотря на то, что горизонтальное слияние имеет множество преимуществ, они могут быть реализованы не полностью и слияние может не создать добавленной стоимости. Сливающиеся компании сталкиваются с такими проблемами, как:

  • Трудности интеграции: Слияние двух различных корпоративных культур может быть трудным.
  • Трудности в построении рабочих отношений: Из-за различий в стилях управления может быть трудно построить рабочие отношения.
  • Невозможность достижения синергетического эффекта: Ожидаемый синергетический эффект может так и не быть реализован, что в итоге может привести к снижению общей стоимости.
  • Бюрократический контроль: Могут возникнуть юридические последствия, если в результате горизонтального слияния будет создана компания, которую можно считать монополистом. Горизонтальные слияния тщательно изучаются в США, поскольку объединение конкурентов может создать монополию и повысить цены для потребителей.

Горизонтальное слияние против вертикального слияния

Хотя одно часто путают с другим, между этими двумя типами слияний существует четкая разница.

  1. Горизонтальное слияние: Когда компании, продающие схожую продукцию, объединяются вместе.
  2. Вертикальное слияние: Происходит между компаниями на разных этапах производственного процесса (между компаниями, где одна покупает или продает что-то у компании или компаний).

На приведенной ниже диаграмме показана разница между этими двумя видами слияний:

Предположим, что магазины одежды A, B и C являются конкурентами. Если магазин одежды A объединяется с магазином одежды B или магазином одежды C, то это горизонтальное слияние.

Производственный процесс: Производитель текстиля A → Производитель рубашек A → Магазин одежды A. Если магазин одежды A объединяется с производителем рубашек A или производителем текстиля A, то это вертикальное слияние.

Пример горизонтального слияния

Рассмотрим известное горизонтальное слияние: HP (Hewlett-Packard) и Compaq в 2011 году. Структура представляла собой слияние акций за акции с коэффициентом обмена 0,63 акции HP за акцию Compaq, стоимостью около 25 миллиардов долларов США. В новой компании 64% акций принадлежало бы HP, а 36% — акционерам Compaq.

Обоснование горизонтального слияния HP и Compaq было основано на следующих моментах:

  • Противостоять растущей конкуренции в отрасли со стороны IBM и Dell;
  • Сокращение расходов почти на 3 миллиарда долларов США в год;
  • Совместное использование взаимодополняющих ресурсов и расширение сегментов бизнеса;
  • Быстрее реагировать на меняющиеся требования клиентов в отрасли и устанавливать стандарты продукции;
  • Решить проблему сокращающегося рынка.

В результате слияния был создан глобальный технологический лидер стоимостью 87 млрд. долларов США, предлагающий наиболее полный набор ИТ-продуктов и услуг для предприятий и потребителей. Новая компания HP стала ведущим мировым игроком в сфере ИТ-услуг, обработки изображений и принтеров, а также устройств доступа. Синергия затрат и доходов позволила создать значительную акционерную стоимость и обеспечить новые возможности для роста.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет любому человеку стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий