21 января, 2022
Спред высокодоходных облигаций

Спред высокодоходных облигаций

Разница в доходности между несколькими высокодоходными облигациями

Что такое спред высокодоходных облигаций?

Спред высокодоходных облигаций, также известный как кредитный спред, — это разница в доходности между несколькими высокодоходными облигациями, выраженная в базисных пунктах или процентах. Высокодоходная облигация — это термин, который также относится к нежелательным облигациям.

Например, если облигация А и облигация Б предлагают доходность 7% и 10% соответственно, то спред доходности между этими двумя облигациями составляет 3% или 300 базисных пунктов. Кроме того, доходность облигаций постоянно движется, поэтому она не является фиксированной, что означает, что спред доходности облигаций постоянно движется.

Мусорные облигации против государственных облигаций

Высокодоходные облигации, или нежелательные облигации, часто сравнивают с облигациями, выпущенными правительством. Эти облигации выпускаются организациями со слабым кредитным рейтингом. В результате существует высокий уровень риска дефолта, что означает, что по облигациям предлагается более высокая процентная ставка, поскольку инвесторы должны получить компенсацию за принятие на себя риска. Поэтому нежелательные облигации часто называют высокодоходными облигациями, поскольку в них присутствует премия за риск.

С другой стороны, государственные облигации более безопасны. Они также имеют более высокий кредитный рейтинг и более низкую вероятность риска дефолта. В результате государственные облигации обеспечивают не такую высокую доходность по сравнению с неполноценными облигациями.

Хотя нестандартные облигации обычно имеют худший кредитный рейтинг, чем государственные облигации, высокая процентная ставка является причиной того, что некоторые инвесторы предпочитают вкладывать средства в нестандартные облигации. В этом случае спред высокодоходных облигаций представляет собой разницу между доходностью государственных облигаций и доходностью нестандартных облигаций.

Если спред между некачественными облигациями и государственными облигациями увеличивается, это указывает на еще большую разницу между доходностью обеих облигаций. Это также указывает на еще больший риск инвестирования в нестандартные облигации по сравнению с государственными облигациями.

Важность спреда высокодоходных облигаций

Спред высокодоходных облигаций показывает обратную зависимость между доходностью облигаций и их ценой, что может подсказать вам, что один сектор экономики работает лучше, чем другой. Если цены на облигации растут, то доходность облигаций снижается. С другой стороны, если цены на облигации снижаются, то доходность облигаций увеличивается. Это полезно знать, поскольку рост доходности облигаций свидетельствует о том, что один сектор работает лучше, чем другие.

Например, предположим, что доходность некачественных облигаций в одном конкретном секторе увеличивается с 5% до 5,5%. В отличие от этого, доходность государственных облигаций остается неизменной на уровне 3%. Спред между нестандартными облигациями и государственными облигациями изменяется с 2% до 2,5%, что указывает на то, что доходность нестандартных облигаций ниже доходности государственных облигаций. Понимая, какой сектор показал лучшие результаты, инвесторы могут воспользоваться преимуществами спредов доходности.

Преимущества спреда по высокодоходным облигациям

Спрэды высокодоходных облигаций полезны для инвесторов, поскольку их можно использовать для оценки кредитных рынков и состояния экономики. Например, если спрэд между двумя облигациями становится больше, это означает, что риск дефолта по высокодоходным облигациям выше. Следовательно, это указывает на ослабление макроэкономической среды и ухудшение кредитного качества нестандартных облигаций.

Кроме того, спреды высокодоходных облигаций могут использоваться инвесторами для понимания того, сколько дополнительной доходности они могут получить, если вложат средства в конкретную облигацию вместо другой облигации. Например, инвестор может сравнить разницу в доходности двух нестандартных облигаций. Расчет спреда доходности между этими двумя облигациями может показать, насколько больше дополнительного риска принимают на себя инвесторы, вкладывая средства в одну облигацию, а не в другую.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком сертификационной программы Capital Markets & Securities Analyst (CMSA)®, разработанной для превращения любого человека в финансового аналитика мирового класса.

Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, вам пригодятся эти дополнительные ресурсы:

  • Рейтинги облигаций
  • Риск дефолта
  • Облигации с отрицательной доходностью
  • Термины по облигациям с фиксированным доходом

Добавить комментарий