Высокочастотный трейдинг (HFT) ⋆ FINAN$I$TEM
9 августа, 2022
высокочастотный трейдинг

Высокочастотный трейдинг (HFT)

Высокочастотный трейдинг это алгоритмическая торговля, характеризующаяся высокой скоростью торговли, чрезвычайно большим количеством сделок и очень краткосрочным горизонтом инвестирования.

Что такое высокочастотный трейдинг (HFT)?

Высокочастотный трейдинг (HFT) — это алгоритмическая торговля, характеризующаяся высокой скоростью исполнения сделок, чрезвычайно большим количеством операций и очень краткосрочным инвестиционным горизонтом. HFT использует специальные компьютеры для достижения максимально возможной скорости исполнения сделок. Это очень сложный инструмент. И поэтому он используется в основном крупными институциональными инвесторами, такими как инвестиционные банки и хедж-фонды.

Сложные алгоритмы, используемые в высокочастотном трейдинге, анализируют отдельные акции для выявления зарождающихся тенденций за миллисекунды. Это приводит к тому, что сотни ордеров на покупку будут отправлены в считанные секунды, если анализ найдет триггер.

Преимущества высокочастотного трейдинга

Высокочастотный трейдинг, наряду с торговлей большими объемами ценных бумаг, позволяет трейдерам получать прибыль даже от очень небольших колебаний цен. Это позволяет учреждениям получать значительную прибыль на спредах между спросом и предложением.

Торговые алгоритмы могут сканировать множество рынков и бирж. Это позволяет трейдерам находить больше торговых возможностей, включая арбитраж незначительной разницы в ценах на один и тот же актив, торгуемый на разных биржах.

Многие сторонники высокочастотного трейдинга утверждают, что он повышает ликвидность рынка. HFT, безусловно, повышает конкуренцию на рынке, поскольку сделки исполняются быстрее, а их объем значительно увеличивается. Увеличение ликвидности приводит к снижению спредов спроса и предложения, что делает рынки более эффективными с точки зрения цены.

На ликвидном рынке риск меньше, так как всегда найдется кто-то на другой стороне позиции. Кроме того, при увеличении ликвидности цена, за которую продавец готов продать и цена, за которую покупатель готов заплатить, сближаются.

Риск можно уменьшить с помощью нескольких стратегий, одной из которых является стоп-лосс ордер, который гарантирует, что позиция трейдера закроется по определенной цене и предотвратит дальнейшие потери.

Риски высокочастотного трейдинга

Высокочастотный трейдинг остается спорным видом деятельности. И среди регулирующих органов, специалистов в области финансов и ученых нет единого мнения по этому поводу.

Высокочастотные трейдеры редко держат свои портфели на ночь, накапливают минимальный капитал и держат их в течение короткого промежутка времени, прежде чем ликвидировать свою позицию.

В результате риск-вознаграждение, или коэффициент Шарпа, исключительно высок. Этот коэффициент намного выше, чем у классического инвестора, который инвестирует, придерживаясь долгосрочной стратегии. Высокочастотный трейдер иногда получает прибыль лишь в доли цента, что является всем необходимым для получения прибыли в течение дня, но также увеличивает шансы на значительный убыток.

Одна из основных критических замечаний в адрес HFT заключается в том, что они создают на рынке лишь «призрачную ликвидность». Противники HFT отмечают, что создаваемая ликвидность не является «настоящей», поскольку ценные бумаги удерживаются на рынке всего несколько секунд. Прежде чем обычный инвестор сможет купить ценную бумагу, она уже многократно торгуется среди высокочастотных трейдеров. К тому времени, когда обычный инвестор размещает заказ, массивная ликвидность, созданная HFT, в значительной степени исчезает.

Кроме того, предполагается, что высокочастотные трейдеры (крупные финансовые учреждения) часто получают прибыль за счет более мелких игроков на рынке (более мелкие финансовые учреждения, индивидуальные инвесторы).

Наконец, HFT связывают с повышенной волатильностью рынка и даже с его обвалами. Регулирующие органы поймали некоторых высокочастотных трейдеров на незаконных манипуляциях рынком, таких как спуфинг и наслоение. Было доказано, что HFT в значительной степени способствовал чрезмерной волатильности рынка, проявившейся во время Flash Crash в 2010 году.

Этика и влияние на рынок

Некоторые специалисты критикуют высокочастотный трейдинг, поскольку считают, что он дает несправедливое преимущество крупным фирмам и нарушает равновесие на игровом поле. Он также может нанести ущерб другим инвесторам, придерживающимся долгосрочной стратегии и покупающим или продающим оптом.

Критики также предполагают, что в волатильности рынка играют роль развивающиеся технологии и электронная торговля, начавшаяся в начале 2000-х годов. Малые и большие обвалы могут усиливаться благодаря таким технологиям, массово ликвидирующим свои портфели при определенных сигналах рынка.

Некоторые европейские страны хотят запретить высокочастотную торговлю, чтобы минимизировать волатильность и в конечном итоге предотвратить неблагоприятные события, такие как «флэш-крэш» в США в 2010 году и крах Knight Capital.

Алгоритмы также могут быть созданы для инициирования тысяч ордеров и их отмены спустя несколько секунд, создавая мгновенный скачок цен. Использование преимуществ такого типа обмана широко считается аморальным, а иногда и незаконным.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:

Добавить комментарий