Автор: Инвентарный учет ценных бумаг, имеющийся у брокерских фирм, содержащий акции, которые трудно продать в короткие сроки.
Что такое список трудно заемных ценных бумаг (hard-to-borrow)?
Список ценных бумаг, которые брокерские фирмы не хотят или не могут разрешить своим клиентам брать в долг с целью короткой продажи, относится к списку — т.е. инвентарному учету ценных бумаг. Его цель — сделать прозрачным их список акций, которые «трудно заимствовать», т.е. трудно продать.
Резюме
- Список ценных бумаг, которые брокерские фирмы не хотят или не могут разрешить своим клиентам брать в долг для целей короткой продажи, относится к списку, т.е. к инвентарному учету ценных бумаг. Его цель — сделать прозрачным список акций, которые «трудно заимствовать», т.е. трудно продать.
- В мире финансов и инвестиций быть «коротким», идти в короткую позицию или продавать в короткую позицию означает получать прибыль от снижения стоимости инвестиций. Это спекулятивная инвестиционная стратегия, которая предполагает заимствование ценной бумаги, которая, как ожидается, потеряет свою стоимость, т.е. испытает снижение стоимости в будущем.
- Правила составления списка трудно заемных ценных бумаг подпадают под действие Положения SHO, принятого Комиссией по ценным бумагам и биржам в 2005 году.
Что такое короткие продажи?
В мире финансов и инвестиций «шорт», «шортить» или «короткая продажа» означает получение прибыли за счет снижения стоимости инвестиций. Это спекулятивная инвестиционная стратегия, которая предполагает заимствование ценных бумаг, которые как ожидается, потеряют свою стоимость, т.е. в будущем их стоимость снизится.
Заимствованные ценные бумаги затем продаются инвестором на открытом рынке покупателям, готовым приобрести их по рыночной цене. Затем они выкупаются инвестором по более низкой цене в будущем, если хедж сработает и ожидаемое снижение стоимости ценной бумаги действительно произойдет.
Таким образом, в список трудно заемных ценных бумаг брокерской фирмы входят все ценные бумаги, которые трудно разрешить своим клиентам заимствовать для целей короткой продажи, в основном из-за их дефицита.
Как работает список трудно заемных ценных бумаг?
Брокерские фирмы пользуются изобилием вариантов, из которых они могут предоставить инвесторам ценные бумаги для заимствования с целью короткой продажи. Когда брокерская фирма приближается к исчерпанию вышеупомянутого изобилия вариантов доступных ценных бумаг, она уведомляет своих клиентов о недоступности ценных бумаг для коротких продаж и помещает их в список труднодоступных.
Информация о недоступности конкретной ценной бумаги доводится до сведения клиентов фирмы, но весь список труднодоступных ценных бумаг не доводится до сведения клиентов. Это связано с тем, что данный список является внутренним и не доступен для общественности.
Причины невозможности короткой продажи ценной бумаги
Ценная бумага может быть недоступна для короткой продажи по целому ряду причин, включая:
- Ограниченное предложение акций;
- Очень высокая волатильность;
- Бычий рынок;
- Слишком много продавцов на рынке.
Что такое список легкодоступных ценных бумаг (easy-to-borrow)?
Список easy-to-borrow является прямым аналогом списка hard-to-borrow. Он включает все ценные бумаги, которые являются чрезвычайно ликвидными и легко доступны для коротких продаж.
В то время как брокерские фирмы обычно не делают свои списки hard-to-borrow доступными для своих клиентов, поскольку это, как правило, внутренний список, со списками easy-to-borrow дело обстоит иначе. Списки easy-to-borrow открыто доступны клиентам брокерской фирмы. Предполагается, что любой вариант, отсутствующий в списке легко заимствуемых, является трудно заимствуемым.
Нормативные акты, регулирующие списки трудно заемных ценных бумаг
Правила составления списка труднодоступных кредитов подпадают под действие Положения SHO. Положение SHO — это законодательный акт, принятый Комиссией по ценным бумагам и биржам в 2005 году. Он регулирует торговую деятельность, связанную с короткими продажами.
Для предотвращения недобросовестной практики коротких продаж, известной как «голые» короткие продажи, в нем содержится положение, называемое «условием нахождения», которое обязывает брокера иметь веские основания для того, чтобы сделать ценную бумагу доступной инвестору для коротких продаж. У брокера должны быть веские основания полагать, что ценная бумага может быть использована для коротких продаж.
Кроме того, по закону брокерские фирмы обязаны ежедневно обновлять списки труднодоступных и легкодоступных ценных бумаг и уведомлять своих клиентов о любых тревожных сигналах перед осуществлением сделок короткой продажи.
Дополнительные ресурсы:
Портал Finansistem поможет любому человеку стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:
