22 мая, 2022
Стратегия на Хэллоуин

Стратегия на Хэллоуин

Стратегия рыночного тайминга, основанная на тезисе о том, что фондовые ценные бумаги показывают лучшие результаты в период с 31 октября по 1 мая.

Что такое стратегия на Хэллоуин?

Стратегия «Хэллоуин» — это стратегия рыночного тайминга, основанная на тезисе о том, что фондовые ценные бумаги показывают лучшие результаты в период с 31 октября по 1 мая.

Инвесторы, инвестирующие по стратегии «Хэллоуин», покупают акции в ноябре и продают их в апреле. В остальное время года инвесторы, использующие такую стратегию, должны инвестировать в другие классы активов. Однако некоторые инвесторы считают, что им вообще не следует инвестировать в летние месяцы.

Происхождение стратегии празднования Хэллоуина

Стратегия Halloween зародилась в 16 веке в Лондоне, Англия. Газеты в Соединенном Королевстве часто использовали фразу «продать в мае и уйти», и эта максима стала популярной среди розничных инвесторов в 1980-х годах, когда The Wall Street Journal написал статью о британском фондовом рынке.

Выражение намекало на то, что май является сигналом к началу медвежьего рынка и что инвесторам следует закрыть свои позиции, а вместо этого держать наличные деньги.

В 1990 году вышла книга «Beating the Dow» Майкла О’Хиггинса и Джона Даунса. Эта книга по инвестиционной стратегии основывалась на британской пословице «продавай в мае и уходи» и популяризировала индикатор Хеллоуин.

В своей книге О’Хиггинс и Даунс предложили инвесторам выходить на фондовый рынок 31 октября и покидать его 30 апреля.

Работает ли стратегия Хэллоуина?

Согласно данным Американского экономического обозрения, ежемесячные доходы от акций на основных фондовых биржах действительно приносили больший доход в период с ноября по апрель.

Согласно исследованию, на 36 из 37 изученных рынков доходность долевых ценных бумаг была выше с ноября по апрель. Результаты исследования ставят под сомнение обоснованность гипотезы эффективных рынков.

Теория эффективных рынков утверждает, что прибыльные механические правила торговли не должны существовать. Если бы стратегия Хэллоуина представляла собой безошибочный метод максимизации прибыли и минимизации риска, все инвесторы использовали бы эту стратегию через арбитраж.

Таким образом, гипотеза эффективных рынков напрямую опровергает существование стратегии «Хэллоуин».

Более высокая доходность в период с ноября по апрель потенциально может быть объяснена более высоким риском в этот период, результатом аномалии календарного времени, сдвигами в процентных ставках, сдвигами в объеме торгов, а доходность акций может быть ниже в период с мая по октябрь из-за сезонного фактора в новостях.

Что такое аномалия календарного времени?

Примером аномалии календарного времени является эффект января. Это сезонная тенденция, согласно которой акции обычно растут в январе из-за резкого роста покупок акций в связи с падением цен, которое обычно происходит в декабре.

Потеря прироста капитала в декабре может объясняться тем, что инвесторы занимаются уборкой налоговых потерь, чтобы компенсировать прирост капитала, который был реализован в течение года.

Другие аномалии календарного времени

  • Индикатор Хэллоуина: Долевые ценные бумаги имеют более высокую доходность в период с 31 октября по 1 мая.
  • Январский барометр: Показатели фондового рынка в январе предсказывают показатели на остальную часть года.
  • Эффект Марка Твена: Доходность акций в октябре ниже, чем в другие месяцы. Этот эффект возник из книги Марка Твена «Падд’нхед Уилсон».
  • Эффект июля: Также называемый июльским феноменом, представляет собой предполагаемое увеличение риска хирургических осложнений и риска врачебных ошибок.
  • Ралли Санта-Клауса: Описывает устойчивый рост фондового рынка, который происходит в течение первых двух торговых дней января. Считается, что в первую очередь это вызвано оптимизмом на рынках, праздничными бонусами и налоговыми соображениями.
  • Индикатор Суперкубка: Теория предполагает, что победа в Суперкубке команды из Конференции американского футбола Национальной футбольной лиги предсказывает медвежий рынок в следующем году. Если команда из противоположной Национальной футбольной конференции выигрывает Суперкубок, то на следующий год прогнозируется бычий рынок.
  • Цикл президентских выборов в США: Теория предполагает, что американские фондовые рынки демонстрируют наихудшие результаты в годы после избрания нового президента.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет любому человеку стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий