Автор: Иррациональное поведение и ожидания участников рынка.
Что такое теория Большого дурака?
Теория «Большего дурака» просто утверждает, что на рынке всегда найдется «больший дурак», который будет готов заплатить цену, основанную на более высокой оценке, за уже переоцененную ценную бумагу.
На рынки влияет множество иррациональных убеждений и ожиданий участников рынка. Исходя из этой предпосылки, теория «большего дурака» утверждает, что всегда найдется инвестор, то есть «больший дурак», который по глупости заплатит более высокую цену, чем внутренняя стоимость ценной бумаги.
Теория Большого Дурака Инвестирование
Теория «большего дурака» может быть использована для разработки стратегии инвестирования, основанной на убеждении, что вы всегда сможете продать ценную бумагу или актив по более высокой цене «большему дураку», который заплатит за ценную бумагу или другой актив цену, основанную на необоснованном мультипликаторе. По сути, идея заключается в том, что вы можете заработать деньги, спекулируя на будущем росте цен, потому что всегда найдется «большой дурак», готовый заплатить больше, чем вы заплатили, даже если вы заплатили слишком много, исходя из внутренней стоимости инвестиции. Инвестирование с позиции большего дурака основывается на предположении, что кто-то другой останется с инвестициями, когда спекулятивный пузырь наконец лопнет, поскольку люди начнут понимать, что цена, назначенная за инвестиции, просто нереально высока. Ключ к успешному инвестированию в «большого дурака» — убедиться, что «большой дурак» — это не вы.
Подход к инвестированию, основанный на теории большого дурака, вместо того, чтобы сосредоточиться на попытке точно определить истинную, или внутреннюю, стоимость инвестиций, фокусируется на попытке определить вероятность того, что вы сможете продать инвестиции кому-то другому по более высокой цене, чем та, которую заплатили вы.
По сути, теория большого дурака в инвестировании — это разновидность теории игр, которая предполагает, что другие инвесторы будут готовы заплатить за ценную бумагу. Это своего рода противоположность рассмотрению только внутренней стоимости инвестиций.
Финансовый кризис как пример теории большого дурака
Оценка, основанная на завышенных мультипликаторах, не может продолжаться бесконечно. Пузыри, образованные этими иррациональными оценками, обязательно лопаются и тогда возникает кризис. Возьмем пример кризиса субстандартной ипотеки, когда люди брали кредиты в банках, чтобы купить дома, надеясь в будущем найти дурака, которому они смогут продать дом по более высокой цене и получить значительную прибыль.
Это работало в течение многих лет, поскольку казалось, что количество больших дураков бесконечно. Но в конце концов запас дураков начал иссякать, поскольку все больше и больше людей начинали видеть реальность: «Этот дом не стоит столько — цена завышена». Внезапно продавцы, то есть те, кто брал ипотеку, не смогли найти покупателей и банкам пришлось списать со своего баланса огромную сумму кредитов, выданных этим ипотечным заемщикам. Это способствовало возникновению общенациональной чрезвычайной ситуации в банковской сфере и в конечном итоге привело к самой тяжелой рецессии за последние десятилетия.
Теория «большого дурака» служит не для того, чтобы предоставить инвесторам торговую стратегию, основанную на поиске дураков, а для того, чтобы объяснить, как могут образовываться спекулятивные пузыри.
Как не стать «большим дураком»
- Не стоит слепо следовать за стадом, платя все более высокие цены за что-то без веской причины.
- Проведите исследование и следуйте плану.
- Примите долгосрочную стратегию инвестирования, чтобы избежать «пузырей».
- Диверсифицируйте свой портфель.
- Контролируйте свою жадность и не поддавайтесь искушению попытаться заработать большие деньги за короткий промежуток времени.
- Поймите, что на рынке нет ничего надежного, даже постоянная инфляция цен.
Дополнительные ресурсы:
Мы надеемся, что вам понравилось читать статью Finansistem о теории Большого Дурака. Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Приведенные ниже ресурсы будут полезны для дальнейшего развития вашего финансового образования:
