27 ноября, 2021
Облигация общего обязательства

Облигация общего обязательства

Муниципальная облигация, по которой выплаты по облигациям гарантированы общим доходом, полученным соответствующей государственной организацией или агентством.

Что такое облигация общего обязательства?

Облигация общего обязательства (ОО) — это вид муниципальных облигаций, в которых выплаты по облигациям (проценты и основная сумма) гарантированы общим доходом, полученным соответствующим государственным органом или агентством. Другими словами, погашение гарантируется как налоговыми поступлениями, так и операционными доходами, генерируемыми различными проектами. Облигации ОО в основном используются для субсидирования развития общественных проектов.

Облигации ОО отличаются от другого типа муниципальных облигаций, называемых доходными облигациями. Погашение доходных облигаций обеспечивается только операционными доходами, генерируемыми проектом и не может быть гарантировано налоговыми поступлениями. Однако, как было сказано выше, облигации ОО позволяют использовать оба источника дохода.

Виды облигаций генерального займа

Существует два типа облигаций общего обязательства: облигация ОО с ограниченным налогообложением и облигация ОО с неограниченным налогообложением.

1. Облигация общего обязательства с ограниченным налогообложением

Облигация общего обязательства с ограниченным налогообложением позволяет муниципалитетам повышать налоги на недвижимость (в пределах определенного установленного лимита), когда это необходимо для покрытия платежей по обслуживанию долга.

2. Облигация общего обязательства с неограниченным налогообложением

Облигация общего обязательства с неограниченным налогом имеет те же характеристики, что и облигация с ограниченным налогом, но без ограничений на повышение налога на имущество. Налог на недвижимость может быть увеличен до 100%, но только с согласия налогоплательщиков. Обратите внимание, что для облигаций ОО с ограниченным налогом согласие налогоплательщиков обычно не требуется.

Как работает облигация общего обязательства?

Представьте себе ситуацию, когда муниципалитет решает запустить новый проект, но у него нет достаточного капитала для финансирования инициативы. В этом случае муниципалитет может выпустить облигации общего обязательства.

Инвесторы, приобретающие облигации, предоставляют муниципалитету капитал. Взамен инвесторы получают право на часть доходов муниципалитета, полученных от реализации проекта, а также на налоговые поступления. Потоки доходов позволяют муниципалитету выплачивать проценты и основную сумму долга по облигациям.

Поскольку погашение обеспечено общими доходами муниципалитета, существует низкая вероятность дефолта. Таким образом, облигации ОО считаются надежными инвестициями. Обычно такие облигации получают высокие рейтинги от рейтинговых агентств.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком глобальной программы сертификации Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)™, призванной помочь каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий