27 ноября, 2021
Свободное плавание

Акции в свободном обращении (Free Float)

Акции компании, которые могут публично продаваться и на которые не наложены ограничения

Что такое акции в свободном обращении?

Free float, также известный как public float, относится к акциям компании, которые могут публично торговаться и не ограничены (т.е. находятся в руках инсайдеров). Другими словами, этот термин используется для описания количества акций, доступных для публики для торговли на вторичном рынке.

Формула для акций в свободном обращении

Где:

  • Акции в обращении — количество акций, принадлежащих всем акционерам компании.
  • Ограниченные акции — это акции, которые не подлежат передаче до выполнения определенных условий. Ограниченные акции обычно принадлежат руководству компании, например, руководителям и директорам.
  • Акции, находящиеся в близком владении, относятся к акциям, которые обычно хранятся очень долго. В качестве примера можно привести крупных долгосрочных акционеров и инсайдеров.

Пример акции в свободном обращении

Компания A является публично торгуемой компанией с разрешенным выпуском 1,000,000 акций. В настоящее время, как указано в балансовом отчете компании, общее количество обыкновенных акций в обращении составляет 500 000 (50 000 из которых принадлежат генеральному и финансовому директорам компании), а 80 000 акций находятся в казначействе. Определите свободное обращение акций компании А.

Представленная выше информация иллюстрируется следующим образом:

  • Разрешенные акции: 1,000,000
  • Обыкновенные акции в обращении: 500,000
  • Ограниченные/близко удерживаемые акции: 50,000
  • Казначейские акции: 80,000

Свободно обращающиеся акции компании А составляют 450 000 акций (500 000 — 50 000).

Определение процента акций в свободном обращении

Процент акций в свободном обращении, также известный как процент акций в свободном обращении от общего количества акций в обращении, просто показывает процент акций в обращении, которые свободно торгуются.

В предыдущем примере процент акций в свободном обращении составит 90% (450 000 / 500 000).

Как увеличить или уменьшить объем акций в свободном обращении

Количество акций компании в обращении может уменьшаться или увеличиваться в результате решений руководства. Например, компания может увеличить количество акций в свободном обращении, продав их в ходе вторичного размещения или проведя дробление акций.

Кроме того, когда акции с ограничениями становятся неограниченными, неограниченные акции увеличивают свободное обращение. И наоборот, компания может уменьшить объем акций, находящихся в свободном обращении, путем выкупа акций или обратного дробления акций.

Важность Free Float для инвесторов

Инвесторы внимательно следят за показателем акций в свободном обращении. И он является важным параметром при выборе акций. Как правило, институциональные инвесторы редко вкладывают средства в акции с небольшим количеством акций в свободном обращении. Это связано с тем, что такие акции, как правило, более волатильны, чем акции с большим количеством акций в свободном обращении.

Кроме того, акции с небольшим количеством акций в свободном обращении обычно демонстрируют более широкий спред между спросом и предложением и ограниченную ликвидность из-за ограниченного количества акций на рынке.

Пример из реального мира: Tilray — высоковолатильная акция

Tilray (TLRY) — компания по производству каннабиса, базирующаяся в Нанаймо, Канада, которая провела первичное публичное размещение акций (IPO) в 2018 году, став первой компанией по производству каннабиса, которая сделала это на NASDAQ. С момента IPO, цена которого составляла $17, по состоянию на январь 2019 года акции компании торгуются на уровне чуть ниже $100.

В сентябре 2018 года цена акций Tilray резко выросла. В частности, 19 сентября NASDAQ пять раз останавливала торги акциями из-за значительных колебаний цены. Акции Tilray подскочили на 90%, затем упали и в итоге завершили день ростом на 38%.

Основным фактором волатильности цены акций Tilray 19 сентября было небольшое количество акций в свободном обращении. Объем акций Tilray в свободном обращении составил 17,83 млн. акций, а процент акций в свободном обращении — 23% (что очень мало по сравнению с аналогичными компаниями).

Из-за небольшого количества акций, находящихся в свободном обращении, спред между спросом и предложением по Tilray был очень высоким — до $2. При небольшом количестве акций в свободном обращении и высоком коротком интересе к акции, акция стала свидетелем чрезвычайно волатильной сессии.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком глобальной программы сертификации Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)™, призванной помочь каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, приведенные ниже:

Добавить комментарий