Форвардная цена ⋆ FINAN$I$TEM
Форвардная цена

Форвардная цена

Заранее определенная и согласованная цена базового актива в форвардном контракте называется форвардная цена.

Что такое форвардная цена?

Форвардная цена — это заранее определенная и согласованная цена базового актива в форвардном контракте. Она также известна как форвардная ставка.

Форвардный контракт — это соглашение между сторонами о покупке или продаже базового актива на согласованную дату и по согласованной цене. Базовым активом может быть валюта, товар или любой другой финансовый актив.

Актив согласовывается как покупателем, так и продавцом (двумя сторонами), заключающими форвардный контракт. В момент начала действия соглашения стоимость контракта равна 0, поскольку рыночные условия еще не изменились. Стоимость форвардного контракта может стать отрицательной или положительной в зависимости от колебаний цен на базовый актив.

Форвардная цена учитывает различные факторы. Она учитывает сопутствующие альтернативные издержки, проценты или недополученные проценты, а также любые другие издержки, связанные с базовым активом и текущей спот-ценой. Из-за непредсказуемых рыночных условий форвардный контракт может дорожать или обесцениваться как для продавца, так и для покупателя.

Резюме

  • Форвардная цена — это заранее определенная и согласованная цена базового актива в форвардном контракте.
  • Форвардный контракт — это соглашение между сторонами о покупке или продаже базового актива на согласованную дату и по согласованной цене.
  • Форвардная цена учитывает различные факторы. Она учитывает сопутствующие издержки упущенных возможностей, проценты или недополученные проценты, а также любые другие затраты, связанные с базовым активом и текущей спот-ценой.

Формула форвардной цены

Формула форвардной цены (которая предполагает нулевые дивиденды) приведена ниже:

F = S0 x erT

Где:

  • F = форвардная цена контракта;
  • S0 = текущая спот-цена базового актива;
  • e = математическая иррациональная константа, приблизительно равная 2,7183;
  • r = безрисковая ставка, действующая в течение срока действия форвардного контракта;
  • T = дата поставки в годах.

Пример:

Джош хочет заключить форвардный контракт на инвестиционный актив, который в настоящее время торгуется по цене $1,000. Безрисковая ставка в стране Джоша составляет 4%. Форвардная цена на этот актив может быть рассчитана следующим образом:

F = $1 000 x e(0,04 x 1).

F = $1,040.81.

Кроме того, в ситуациях, когда возникают расходы по переносу активов, формула форвардной цены может быть расширена для учета этих расходов, как показано ниже:

F = S0 x e(r+q)T

Где:

  • q = несущие расходы.

Базовые активы с дивидендами

Для форвардного контракта, по которому базовый актив может приносить дивиденды, форвардная цена определяется по следующей формуле:

F = (S0 – D) x erT

Где:

  • D = сумма текущей стоимости каждого дивиденда.

Теории, поддерживающие формулу форвардной цены

Формула форвардной цены устраняет неопределенность в отношении того, по какой цене продавец актива должен продать актив, чтобы обеспечить максимальную прибыль и какая цена устроит покупателя актива, чтобы обеспечить максимальную прибыль.

Обе стороны не хотят нести убытки, поэтому им обоим необходимо договориться о справедливой цене. Считается, что продавец занял или вошел в короткую позицию, а покупатель — в длинную. По крайней мере, мы знаем, что оба не хотят терять деньги на сделке.

Экономическая вариация формулы будет выглядеть следующим образом:

Стоимость капитала = (справедливая цена + будущая стоимость дивидендов актива) — спотовая цена актива
Форвардная цена = Спотовая цена — Стоимость капитала

Для определения будущей стоимости потенциальных дивидендов актива используется безрисковая сила процента. Это происходит в соответствии с предположением, что ситуация безрисковая. Следовательно, инвестор будет стремиться реинвестировать по безрисковой ставке.

Спот-цена базового актива может быть обозначена как рыночная стоимость контракта в момент его начала.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет любому человеку стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий