21 января, 2022
Форвардная цена

Форвардная цена

Заранее определенная и согласованная цена базового актива в форвардном контракте

Что такое форвардная цена?

Форвардная цена — это заранее определенная и согласованная цена базового актива в форвардном контракте. Она также известна как форвардная ставка.

Форвардный контракт — это соглашение между сторонами о покупке или продаже базового актива на согласованную дату и по согласованной цене. Базовым активом может быть валюта, товар или любой другой финансовый актив.

Актив согласовывается как покупателем, так и продавцом (двумя сторонами), заключающими форвардный контракт. В момент начала действия соглашения стоимость контракта равна 0, поскольку рыночные условия еще не изменились. Стоимость форвардного контракта может стать отрицательной или положительной в зависимости от колебаний цен на базовый актив.

Форвардная цена учитывает различные факторы. Она учитывает сопутствующие альтернативные издержки, проценты или недополученные проценты, а также любые другие издержки, связанные с базовым активом и текущей спот-ценой. Из-за непредсказуемых рыночных условий форвардный контракт может дорожать или обесцениваться как для продавца, так и для покупателя.

Резюме

  • Форвардная цена — это заранее определенная и согласованная цена базового актива в форвардном контракте.
  • Форвардный контракт — это соглашение между сторонами о покупке или продаже базового актива на согласованную дату и по согласованной цене.
  • Форвардная цена учитывает различные факторы. Она учитывает сопутствующие издержки упущенных возможностей, проценты или недополученные проценты, а также любые другие затраты, связанные с базовым активом и текущей спот-ценой.

Формула форвардной цены

Формула форвардной цены (которая предполагает нулевые дивиденды) приведена ниже:

F = S0 x erT

Где:

  • F = Форвардная цена контракта
  • S0 = Текущая спот-цена базового актива
  • e = математическая иррациональная константа, приблизительно равная 2,7183
  • r = Безрисковая ставка, действующая в течение срока действия форвардного контракта.
  • T = Дата поставки в годах

Пример:

Джош хочет заключить форвардный контракт на инвестиционный актив, который в настоящее время торгуется по цене $1,000. Безрисковая ставка в стране Джоша составляет 4%. Форвардная цена на этот актив может быть рассчитана следующим образом:

F = $1 000 x e(0,04 x 1).

F = $1,040.81

Кроме того, в ситуациях, когда возникают расходы по переносу активов, формула форвардной цены может быть расширена для учета этих расходов, как показано ниже:

F = S0 x e(r+q)T

Где:

  • q = Несущие расходы

Базовые активы с дивидендами

Для форвардного контракта, по которому базовый актив может приносить дивиденды, форвардная цена определяется по следующей формуле:

F = (S0 – D) x erT

Где:

  • D = Сумма текущей стоимости каждого дивиденда

Теории, поддерживающие формулу форвардной цены

Формула форвардной цены устраняет неопределенность в отношении того, по какой цене продавец актива должен продать актив, чтобы обеспечить максимальную прибыль, и какая цена устроит покупателя актива, чтобы обеспечить максимальную прибыль.

Обе стороны не хотят нести убытки, поэтому им обоим необходимо договориться о справедливой цене. Считается, что продавец занял или вошел в короткую позицию, а покупатель — в длинную. По крайней мере, мы знаем, что оба не хотят терять деньги на сделке.

Экономическая вариация формулы будет выглядеть следующим образом:

Стоимость капитала = (справедливая цена + будущая стоимость дивидендов актива) — спотовая цена актива
Форвардная цена = Спотовая цена — Стоимость капитала

Для определения будущей стоимости потенциальных дивидендов актива используется безрисковая сила процента. Это происходит в соответствии с предположением, что ситуация безрисковая; следовательно, инвестор будет стремиться реинвестировать по безрисковой ставке.

Спот-цена базового актива может быть обозначена как рыночная стоимость контракта в момент его начала.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком сертификационной программы Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA)™, предназначенной для превращения любого человека в финансового аналитика мирового класса.

Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:

Добавить комментарий