27 ноября, 2021
Форвардная премия

Форвардная премия

Возникает, когда форвардный обменный курс котируется выше, чем курс спот

Что такое форвардная премия?

Форвардная премия возникает, когда форвардный обменный курс котируется выше, чем курс спот. Рынок ожидает, что национальная валюта будет стоить меньше в будущем или обесценится по сравнению с иностранной валютой.

Для определения форвардной премии необходимо оценить разницу между спот-курсом и форвардным курсом. Этот расчет предполагает, что будущий спот-курс и текущий фьючерсный курс будут эквивалентны.

Это предположение подтверждается прагматическими исследованиями в рамках теории валютных курсов ожидания, предполагается, что текущий спот-фьючерсный курс будет равен будущему спот-курсу.

Резюме

  • Форвардная премия возникает, когда форвардный обменный курс котируется выше, чем курс спот.
  • Форвардный контракт будет иметь премию, если на рынке ожидается, что национальная валюта в будущем обесценится по сравнению с иностранной валютой.
  • Чтобы найти форвардную премию для валютной пары, необходимо рассчитать форвардный обменный курс.

Определение форвардной премии

Чтобы найти форвардную премию для валютной пары, необходимо рассчитать форвардный курс. Он определяется с помощью преобладающих процентных ставок по местной и иностранной валютам и текущего спот-курса и корректируется на время до истечения срока действия. Форвардный курс определяется с помощью форвардных пунктов.

Форвардные пункты — это базисные пункты, которые прибавляются или вычитаются из текущего спот-курса для определения будущего форвардного курса. Форвардные валютные контракты обычно котируются в форвардных пунктах. Форвардные пункты оцениваются по преобладающим процентным ставкам двух валют и с учетом продолжительности контракта.

Прибавление форвардных пунктов к спот-курсу называется форвардной премией, а вычитание форвардных пунктов из спот-курса — форвардной скидкой.

Форвардный пункт эквивалентен 1/10 000 спот-курса. Например, считается, что форвардный контракт включает 170 форвардных пунктов. Это записывается как 170/10 000 и прибавляется к цене спот для оценки форвардного курса.

Дробь 170/10 000 равна 0,017 единицы. Следовательно, форвардный курс будет рассчитан путем прибавления 0,017 единицы к текущему спот-курсу. Если ситуация обратная и 170 форвардных пунктов должны быть вычтены из спот-курса, то будущий курс будет на 0,017 единиц меньше спот-курса.

Пример

Канадский доллар и намибийский доллар в настоящее время котируются на уровне CAD/NAD = 8,96, годовые процентные ставки составляют 4,00% и 7,00% соответственно.

Форвардный курс может быть определен следующим образом:

Чтобы найти форвардную премию, необходимо, чтобы форвардный обменный курс (рассчитанный выше) и обменный курс спот удовлетворяли следующему уравнению:

Форвардные пункты, процентные ставки и форвардные ставки

Как правило, форвардные пункты отражают разницу в процентных ставках между валютными парами. Эти пункты могут быть как положительными, так и отрицательными, в связи с более низкими или более высокими процентными ставками.

Корректировка спот-курса путем добавления или вычитания форвардных пунктов производится для представления и учета разницы в процентных ставках между валютными парами. По сути, валюта с более высокой доходностью будет дисконтирована, а валюта с более низкой доходностью может иметь премию.

Головоломка «Форвард Премиум»

Загадка/аномалия форвардной премии (также известная как загадка FAMA) — это распространенный термин в валютной торговле. Аномалия основана на исследованиях, которые обнаружили, что местная или национальная валюта может дорожать по отношению к иностранной валюте, если внутренняя процентная ставка выше, чем иностранная номинальная процентная ставка.

Она рассматривается как недоумение, основанное на гипотезе о том, что прогнозируемые будущие колебания обменного курса между странами эквивалентны разнице в процентных ставках между соответствующими странами.

Теория предполагает, что в случае, когда все валюты являются сравнительно рискованными, инвесторы будут стремиться к более высоким процентным ставкам по валютам, прогнозируемым к снижению стоимости.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком сертификационной программы Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA)™, предназначенной для превращения любого человека в финансового аналитика мирового класса.

Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:

  • Форвардный контракт
  • Биржевой курс
  • Цена спот
  • Валютный форвард

Добавить комментарий