20 января, 2022
Ценные бумаги с фиксированным доходом

Ценные бумаги с фиксированным доходом

Долговые инструменты с регулярными платежами и погашениями

Что такое ценные бумаги с фиксированным доходом?

Ценные бумаги с фиксированным доходом — это вид долговых инструментов, обеспечивающих доход в виде регулярных, или фиксированных, процентных выплат и погашения основной суммы долга при наступлении срока погашения. Эти инструменты выпускаются правительствами, корпорациями и другими организациями для финансирования своей деятельности. Они отличаются от акций, так как не влекут за собой долю собственности в компании, но предоставляют старшинство требований по сравнению с акциями в случае банкротства или дефолта.

Как работает фиксированный доход?

Термин «фиксированный доход» относится к процентным платежам, которые получает инвестор и которые зависят от кредитоспособности заемщика и текущих процентных ставок. В целом, ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как облигации, выплачивают тем больший процент, известный как купон, чем длиннее срок их погашения.

Заемщик готов платить больше процентов в обмен на возможность взять деньги в долг на более длительный срок. В конце срока действия или погашения ценной бумаги заемщик возвращает заемные деньги, известные как основная сумма или «номинальная стоимость».

Примеры ценных бумаг с фиксированным доходом

Существует множество примеров ценных бумаг с фиксированным доходом, таких как облигации (как корпоративные, так и государственные), казначейские векселя, инструменты денежного рынка и ценные бумаги, обеспеченные активами, и они работают следующим образом:

1. Облигации

Тема облигаций сама по себе представляет собой целую область изучения финансов или инвестирования. В общих чертах их можно определить как займы, предоставляемые инвесторами эмитенту, с обещанием возврата основной суммы в установленный срок погашения, а также регулярных купонных выплат (как правило, каждые шесть месяцев), которые представляют собой проценты, выплачиваемые по займу. Цели таких займов весьма разнообразны. Облигации обычно выпускаются правительствами или корпорациями, которые ищут способы финансирования проектов или операций.

2. Казначейские векселя

Считающиеся самым безопасным краткосрочным долговым инструментом, казначейские векселя выпускаются федеральным правительством США. Сроки погашения этих ценных бумаг варьируются от одного до 12 месяцев, чаще всего они имеют сроки погашения 28, 91 и 182 дня (один месяц, три месяца и шесть месяцев). Эти инструменты не предусматривают регулярных купонных, или процентных, выплат.

Вместо этого они продаются со скидкой к номинальной стоимости, а разница между их рыночной ценой и номинальной стоимостью представляет собой процентную ставку, которую они предлагают инвесторам. В качестве простого примера, если казначейский вексель с номинальной стоимостью, или номиналом, в 100 долларов США продается за 90 долларов, то он предлагает примерно 10-процентную процентную ставку.

3. Инструменты денежного рынка

Инструменты денежного рынка включают такие ценные бумаги, как коммерческие бумаги, банковские акцепты, депозитные сертификаты (CD) и соглашения об обратном выкупе («репо»). Казначейские векселя технически включены в эту категорию, но из-за того, что они торгуются в таком большом объеме, они имеют свою собственную категорию здесь.

4. Ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS)

Ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS) — это ценные бумаги с фиксированным доходом, обеспеченные финансовыми активами, которые были «секьюритизированы», например, дебиторская задолженность по кредитным картам, автокредиты или кредиты на приобретение жилья. ABS представляет собой совокупность таких активов, которые были упакованы вместе в виде одной ценной бумаги с фиксированным доходом. Для инвесторов ценные бумаги, обеспеченные активами, обычно являются альтернативой вложениям в корпоративные долговые обязательства.

Риски инвестирования в ценные бумаги с фиксированным доходом

Основные риски, связанные с ценными бумагами с фиксированным доходом, касаются уязвимости заемщика к невыполнению своих обязательств. Такие риски включаются в процентный или купонный доход, который предлагает ценная бумага, причем ценные бумаги с более высоким риском дефолта предлагают инвесторам более высокие процентные ставки.

Дополнительные риски включают риск изменения обменного курса ценных бумаг, выраженных в валюте, отличной от доллара США (например, иностранные государственные облигации), и риск изменения процентных ставок — риск того, что изменения процентных ставок могут снизить рыночную стоимость ценной бумаги с фиксированным доходом, которой владеет инвестор.

Например, если инвестор держит 10-летнюю облигацию, по которой выплачивается 3% годовых, но затем процентные ставки повышаются, и новые 10-летние облигации, которые выпускаются, предлагают 4% годовых, то облигация, которую держит инвестор, выплачивающая только 3% годовых, становится менее ценной.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem предлагает программу сертификации Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)™ для тех, кто хочет поднять свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам пригодятся следующие ресурсы:

Добавить комментарий