Что такое финансовое моделирование? ⋆ FINAN$I$TEM
30 октября, 2020
финансовое моделирование

Что такое финансовое моделирование?

Обзор финансового моделирования

Что такое финансовая модель?

Финансовая модель — это просто инструмент, встроенный в Excel для прогнозирования финансовых результатов бизнеса в будущем. Прогноз обычно основан на исторических результатах компании, предположениях о будущем и требует подготовки отчета о прибылях и убытках, бухгалтерского баланса, отчета о движении денежных средств и вспомогательных графиков (известных как модель из 3 отчетов). Оттуда могут быть построены более продвинутые типы моделей, такие как анализ дисконтированных денежных потоков (модель DCF), выкуп заемных средств (LBO), слияния и поглощения (M & A) и анализ чувствительности. Ниже приведен пример финансового моделирования в Excel.

Для чего используется финансовая модель?

Вывод финансовой модели используется для принятия решений и проведения финансового анализа, будь то внутри или за пределами компании. Внутри компании руководители будут использовать финансовые модели для принятия решений:

  • Привлечение капитала (долга и / или капитала)
  • Осуществление приобретений (предприятия и / или активы)
  • Органическое развитие бизнеса (то есть открытие новых магазинов, выход на новые рынки и т. Д.)
  • Продажа или продажа активов и бизнес-единиц
  • Бюджетирование и прогнозирование (планирование на годы вперед)
  • Распределение капитала (приоритет, в какие проекты инвестировать)
  • Оценка бизнеса

Кто строит финансовые модели? (работа и карьера)

Есть много разных типов профессионалов, которые строят финансовые модели. Наиболее распространенными типами карьерных треков являются инвестиционный банкинг, исследование рынка акций, корпоративное развитие, FP & A и бухгалтерский учет (due diligence, консультирование по сделкам, оценка и т. Д.).

Чтобы узнать больше о работе и карьере, которые требуют построения финансовых моделей, изучите нашу интерактивную карту карьеры.

Как вы можете научиться финансовому моделированию?

Лучший способ научиться финансовому моделированию — это практиковаться. Требуются годы опыта, чтобы стать экспертом в построении финансовой модели, и вам действительно нужно учиться на практике. Чтение отчетов об исследованиях справедливости может быть полезным для практики, так как дает вам возможность сравнить свои результаты. Один из лучших способов попрактиковаться — взять исторические финансовые показатели зрелой компании, построить модель фиксированного курса на будущее и рассчитать чистую приведенную стоимость на акцию. Это должно близко соответствовать текущей цене акций или целевым ценам отчетов об исследованиях акций.

Также важно установить прочное базовое понимание, пройдя профессиональные курсы по финансовому моделированию, такие как наши, предлагаемые в CFI, во многих местах по всей Северной Америке. В то же время, вы также можете быть заинтересованы в создании собственных финансовых моделей.

Каковы лучшие практики финансового моделирования?

1. Советы и рекомендации по Excel

При построении модели очень важно следовать рекомендациям в Excel. Для получения более подробной информации вы можете пройти наш бесплатный курс Excel, в котором изложены следующие ключевые темы:

  • Ограничьте или исключите использование мыши (сочетания клавиш намного быстрее)
  • Используйте синий шрифт для жестких кодов и входных данных (формулы могут оставаться черными)
  • Сохраняйте формулы простыми и разбивайте сложные вычисления на шаги
  • Убедитесь, что вы знаете, как использовать наиболее важные формулы и функции Excel
  • Используйте INDEX и MATCH вместо VLOOKUP для запроса данных
  • Используйте функцию CHOOSE для построения сценариев

2. Форматирование

Важно четко различать исходные данные (предположения) в финансовой модели и выходные данные (расчеты). Обычно это достигается с помощью соглашений о форматировании, таких как выделение синим цветом входных данных и черных формул. Вы также можете использовать другие соглашения, такие как заливка ячеек или использование границ.

3. Макет и дизайн модели

Очень важно структурировать финансовую модель в логическом и понятном дизайне. Обычно это означает построение всей модели на одном листе и использование группировки для создания разных разделов. Таким образом, можно легко расширить или сжать модель и легко перемещаться по ней.

Основные разделы для включения в финансовую модель (сверху вниз):

  1. Допущения и драйверы
  2. Справка о доходах
  3. Баланс
  4. О движении денежных средств
  5. Поддерживающие графики
  6. оценка
  7. Анализ чувствительности
  8. Диаграммы и графики

Ниже приведен пример сгруппированных разделов хорошо продуманной финансовой модели:

Как вы строите финансовую модель? (10 Шаг Руководство)

Финансовое моделирование — это итеративный процесс. Вы должны разбирать различные разделы, пока наконец не сможете связать все это вместе.

Ниже приведено пошаговое описание того, с чего следует начать и как в конечном итоге соединить все точки. Чтобы получить более подробные инструкции и проработать собственную модель Excel, ознакомьтесь с нашими курсами по финансовому моделированию.

1. Исторические результаты и предположения

Каждая финансовая модель начинается с исторических результатов компании. Вы начинаете строить финансовую модель, набирая финансовые отчеты за три года и вводя их в Excel. Затем вы перепроверяете предположения за исторический период, вычисляя такие вещи, как темпы роста выручки, валовая прибыль, переменные затраты, постоянные затраты, дни AP, дни инвентаризации и AP, и многие другие. Оттуда вы можете ввести предположения для прогнозируемого периода в виде жестких кодов.

2. Начните отчет о доходах

Исходя из предположений прогноза, вы можете рассчитать верхнюю часть отчета о прибылях и убытках с доходами, COGS, валовой прибылью и операционными расходами вплоть до EBITDA. Вам придется подождать, чтобы рассчитать амортизацию, амортизацию, проценты и налоги.

Изображение: CFI строит финансовую модель в курсе Excel.

3. Начать баланс

С верхней части отчета о прибылях и убытках, вы можете начать заполнять баланс. Начните с расчета дебиторской задолженности и запасов, которые являются как функциями выручки, так и COGS, а также предположений дней AR и дней инвентаризации. Затем заполните кредиторскую задолженность, которая является функцией COGS и AP дней.

4. Постройте вспомогательные графики

Прежде чем заполнять отчет о прибылях и убытках и баланс, вы должны создать график для основных средств, таких как основные средства, а также для долга и процентов. График основных средств будет взят из исторического периода и добавит капитальные затраты и вычтет амортизацию. График задолженности также будет взят из исторического периода и добавит увеличение долга и вычтет выплаты. Проценты будут основаны на среднем балансе задолженности.

5. Заполните отчет о прибылях и убытках и баланс

Информация из вспомогательных графиков дополняет отчет о прибылях и убытках и бухгалтерский баланс. В отчете о прибылях и убытках свяжите амортизацию с графиком основных средств и процентами с графиком задолженности. Оттуда вы можете рассчитать прибыль до вычета налогов, налогов и чистой прибыли. На балансе свяжите итоговый баланс основных средств и итоговый баланс задолженности из графиков. Собственный капитал акционерного общества может быть пополнен путем перетаскивания итогового баланса прошлого года, прибавления чистого дохода и привлеченного капитала и вычитания дивидендов или выкупленных акций.

6. Построить отчет о движении денежных средств

Закончив отчет о прибылях и убытках, вы можете построить отчет о движении денежных средств с помощью метода выверки. Начните с чистого дохода, добавьте обратно амортизацию и скорректируйте изменения в неденежном оборотном капитале, что приведет к получению денежных средств от операционной деятельности. Денежные средства, использованные при инвестировании, являются функцией капитальных затрат в графике основных средств, а денежные средства от финансирования являются функцией предположений, которые были изложены в отношении увеличения долга и капитала.

7. Выполнить анализ DCF

Когда модель с 3 отчетами завершена, наступает время рассчитать свободный денежный поток и выполнить оценку бизнеса. Свободный денежный поток бизнеса дисконтируется до сегодняшнего дня за счет стоимости капитала фирмы (альтернативных издержек или требуемой нормы прибыли). Мы предлагаем полный набор курсов, которые обучают всем вышеперечисленным шагам с примерами, шаблонами и пошаговыми инструкциями. Узнайте больше о том, как построить модель DCF.

8. Добавить анализ чувствительности и сценарии

После того как разделы анализа и оценки DCF будут готовы, пришло время включить анализ чувствительности и сценарии в модель. Смысл этого анализа состоит в том, чтобы определить, насколько на стоимость компании (или какой-либо другой показатель) повлияют изменения в базовых допущениях. Это очень полезно для оценки риска инвестиций или для целей бизнес-планирования (т. Е. Нужно ли компании привлекать деньги, если объем продаж падает на х процентов?).

Изображение: курс анализа чувствительности CFI.

9. Построить диаграммы и графики

Четкая передача результатов — это то, что действительно отличает хороших финансовых аналитиков. Наиболее эффективный способ показать результаты финансовой модели — это диаграммы и графики, которые мы подробно расскажем в нашем продвинутом курсе Excel, а также во многих отдельных курсах по финансовому моделированию. У большинства руководителей нет времени или терпения взглянуть на внутреннюю работу модели, поэтому графики гораздо эффективнее.

Изображение: курс углубленного моделирования CFI (тематическое исследование Amazon).

10. Стресс-тест и аудит модели

Когда модель готова, ваша работа еще не закончена. Затем пришло время начать стресс-тестирование экстремальных сценариев, чтобы увидеть, ведет ли модель себя так, как ожидалось. Также важно использовать инструменты аудита, описанные в нашем курсе «Основы финансового моделирования», чтобы убедиться, что он точен и формулы Excel работают правильно.

Подробнее о финансовом моделировании

Мы надеемся, что это было полезным руководством о том, что такое финансовое моделирование и как его выполнять. CFI является официальным глобальным поставщиком обозначений Аналитик финансового моделирования и оценки (FMVA) ®.

Если вы хотите узнать больше, у CFI есть все ресурсы, необходимые для продвижения по службе:

  • Типы финансовых моделей
  • Руководство по модели DCF
  • Методы оценки
  • Бесплатный ускоренный курс Excel

Добавить комментарий