23 мая, 2022
Дата истечения срока (производные)

Дата истечения срока действия (Деривативы)

Дата истечения срока действия опционов или фьючерсных контрактов

Что такое дата истечения срока действия?

Дата истечения срока действия при торговле деривативами относится к дате истечения срока действия опционов или фьючерсных контрактов. Другими словами, срок действия — это последний день действия производного контракта. В день истечения срока деривативного контракта происходит расчет между покупателем и продавцом.

Что такое деривативы?

Дериватив — это контракт между двумя сторонами, стоимость которого зависит от показателей базового актива (например, акций, товаров, облигаций, индексов, валюты и т.д.). Деривативы обычно используются для хеджирования (снижения риска) или спекуляции. Три основных типа деривативов: (1) форварды и фьючерсы, (2) опционы и (3) свопы. Ниже приводится пример дериватива:

Компания ABC владеет фермой и является крупным потребителем сои (которая подвержена колебаниям цен). Компания заключает опционный контракт с фермером на покупку 100 бушелей сои по цене исполнения $900 на дату истечения 19 января 2025 года. Если цена 100 бушелей соевых бобов превысит $900, компания ABC может исполнить опцион на покупку 100 бушелей соевых бобов по цене исполнения $900.

Сроки истечения опционных контрактов

Дата истечения срока действия варьируется в зависимости от типа торгуемого дериватива. В Соединенных Штатах дата истечения срока действия для биржевых опционов — третья пятница контрактного месяца. Например:

  • Опционы на акции с истечением срока действия в январе 2020 года имеют дату истечения в пятницу, 17 января;
  • Опционы на акции, истекающие в феврале 2020 года, имеют дату истечения в пятницу, 21 февраля; и
  • Опционы на акции, истекающие в марте 2020 года, имеют дату истечения в пятницу, 20 марта.

Дата истечения срока действия и стоимость опциона

Независимо от того, покупаете ли вы опцион пут или колл, опционы с более длительным сроком истечения имеют более высокую временную стоимость. Чем длиннее срок истечения, тем больше времени у опциона есть, чтобы достичь цены исполнения, и тем выше временная стоимость опциона. Рассмотрим два опциона:

  • Опцион колл на акции ABC на май 2020 года («Опцион колл 1») со страйк-ценой $10.
  • Опцион на покупку акций ABC в сентябре 2020 года («Опцион на покупку 2») с ценой исполнения $10.

В настоящее время акции компании ABC торгуются по цене $7. Даты истечения опционов «Колл-опцион 1» и «Колл-опцион 2» показаны ниже:

Поскольку опцион «Колл» 2 имеет более позднюю дату истечения, временная стоимость опциона «Колл» 2 больше. Поэтому опцион «колл» 2 будет оценен по более высокой цене опциона, чем опцион «колл» 1.

Опционы и фьючерсы, приближающиеся к дате истечения срока действия

Для американских опционов владелец может выбрать для исполнения опцион на любую дату вплоть до даты истечения срока действия. Если владелец опциона не исполняет опцион (т.е. если опцион вне денег) в день истечения срока его действия, опцион теряет свою ценность.

Для европейских опционов владелец может исполнить опцион только в дату истечения срока. Если владелец опциона не исполняет опцион (т.е. если опцион вне денег) в день истечения срока действия, опцион теряет свою ценность.

Что касается фьючерсных контрактов, то они должны быть закрыты в день или до даты истечения срока их действия. В качестве альтернативы владелец контракта может держать контракт и исполнять его путем покупки/продажи базового актива, который представляет контракт.

Дополнительные ресурсы:

Чтобы продолжать учиться и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, приведенные ниже:

Добавить комментарий