27 ноября, 2021
Экзотические опционы

Экзотические опционы

Нетрадиционные опционные контракты

Что такое экзотические опционы?

Экзотические опционы — это классы опционных контрактов, структура и особенности которых отличаются от обычных опционов (например, американских или европейских). Экзотические опционы отличаются от обычных опционов сроками истечения, ценами исполнения, выплатами и базовыми активами. Все эти особенности делают оценку экзотических опционов более сложной по сравнению с оценкой обычных опционов. Ниже приведен список различных экзотических опционов.

Объяснение экзотических опционов

Более продвинутые и сложные функции экзотических опционов позволяют их держателям получать значительные доходы. Кроме того, различные характеристики экзотических опционов делают их идеальными для хеджирования и управления рисками.

Экзотические опционы являются продуктом финансового инжиниринга, который занимается созданием новых ценных бумаг и разработкой подходящих методов ценообразования. Финансовых специалистов, которые занимаются разработкой новых видов ценных бумаг, называют финансовыми инженерами.

Виды экзотических опционов

К наиболее распространенным видам экзотических опционов относятся следующие:

1. Азиатские опционы

Азиатский опцион — один из наиболее часто встречающихся видов экзотических опционов. Это опционные контракты, выплаты по которым определяются средней ценой базовой ценной бумаги за несколько заранее определенных периодов времени.

2. Барьерные опционы

Главная особенность барьерных экзотических опционов заключается в том, что контракты активируются только в том случае, если цена базового актива достигает заранее определенного уровня.

3. Опционы-корзины

Опционы «корзина» основаны на нескольких базовых активах. Выплата по опциону «корзина» представляет собой средневзвешенное значение всех базовых активов. Обратите внимание, что веса базовых активов не всегда равны.

4. Бермудские опционы

Это комбинация американских и европейских опционов. Как и европейские опционы, бермудские опционы могут быть исполнены в день истечения срока их действия. В то же время эти экзотические опционы могут быть исполнены в заранее установленные даты между датами покупки и истечения срока.

5. Бинарные опционы

Бинарные опционы также известны как цифровые опционы. Эти опционы гарантируют выплату в зависимости от наступления определенного события. Если событие произошло, то выплатой является фиксированная сумма или заранее определенный актив. И наоборот, если событие не произошло, то выплата ничего не дает. Другими словами, бинарные опционы обеспечивают только выплаты по принципу «все или ничего».

6. Опционы на выбор

Экзотические опционы Chooser предоставляют держателю право решать, будут ли купленные опционы коллами или путами. Обратите внимание, что решение может быть принято только в определенную дату до истечения срока действия контрактов.

7. Составные опционы

Составные опционы (также известные как опционы с раздельным вознаграждением) — это, по сути, опцион на опцион. Окончательная выплата по этому опциону зависит от выплаты по другому опциону. По этой причине составные опционы имеют две даты истечения и две цены исполнения.

8. Расширяемые опционы

Продлеваемые опционные контракты предоставляют право отложить дату истечения срока действия. Например, опционы с продлением срока действия позволяют покупателю продлить срок действия опциона на заранее определенное время, если опцион находится вне денег. И наоборот, опционы с продлением срока действия предоставляют аналогичные права продавцу (эмитенту) опционов.

9. Обратные опционы

В отличие от других видов опционов, опционы с обратной перспективой изначально не имеют определенной цены исполнения. Однако на дату погашения держатель опционов lookback имеет право выбрать наиболее выгодную цену исполнения среди цен, имевших место в течение срока действия опционов.

10. Опционы спрэд

Выплата по опциону спрэд зависит от разницы между ценами двух базовых активов.

11. Опционы диапазона

Опционы диапазона также отличаются конечной выплатой. Конечная выплата экзотических опционов диапазона определяется как спред между максимальной и минимальной ценами базового актива в течение срока действия опциона.

Дополнительные ресурсы:

Благодарим вас за прочтение руководства CFI по экзотическим опционам. CFI является официальным поставщиком глобальной программы сертификации Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)™, призванной помочь каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, приведенные ниже:

Добавить комментарий