27 ноября, 2021
Синдикат акционерного капитала

Синдикат акционерного капитала

Группа инвесторов, которые объединяются для определения цены и продажи новых IPO публике

Что такое синдикат акционерного капитала?

Под синдикатом подразумевается группа инвесторов, которые объединяются для определения цены и продажи новых IPO публике. При принятии решения о цене размещаемого IPO синдикат учитывает различные факторы, такие как риск и финансовое состояние компании. Синдикаты обычно формируются, когда выпуск акций слишком велик, чтобы им могла управлять одна фирма. Поэтому объединение усилий нескольких фирм помогает быстро и полностью продать новое предложение акций.

Синдикат акций возглавляет ведущий андеррайтер, который отвечает за руководство первичным публичным размещением акций. Обычно членами синдиката являются руководители инвестиционных банков. Члены синдиката получают прибыль от андеррайтингового спреда. Это разница между ценой, уплаченной эмитенту, и ценой публичной продажи.

Как работает синдикат акционерного капитала

Поскольку члены синдиката обязуются продать все предлагаемые акции, они должны покупать акции у эмитента и продавать их публике. Такая практика подвергает их риску снижения цены. Они снижают этот риск, распределяя его между всеми членами синдиката.

Некоторые члены синдиката могут получить большее количество акций и, следовательно, большую долю андеррайтингового спреда. Чтобы избежать разногласий по поводу способа распределения, члены синдиката обычно подписывают соглашение, в котором указывается количество выделенных акций, размер вознаграждения, а также их права и обязанности.

Цена против спроса на IPO

После того как IPO было размещено и обнародовано, на акции, как правило, сразу же возникает повышенный спрос. В некоторых случаях спрос на акции может превысить предложение. Это приведет к росту цен, которые инвесторы должны заплатить, чтобы стать акционерами компании-эмитента. За первоначальным ростом цен часто следуют колебания цен по мере снижения спроса.

Процесс определения цены IPO

Определение цены IPO включает в себя несколько этапов. Во-первых, андеррайтеры запрашивают информацию о цене у торгового персонала, имеющего опыт в проведении IPO, торговле акциями и анализе перспектив роста. Затем члены синдиката собирают собрание, на котором могут присутствовать только члены синдиката.

Участники используют закрытый процесс торгов для определения цены IPO. После того как члены синдиката согласуют цену IPO, им выделяется определенный процент акций до размещения IPO на рынке. После размещения IPO на рынке члены синдиката делят между собой прибыль или убытки в зависимости от изменения цены IPO.

Ведущий андеррайтер

Ведущий андеррайтер — это инвестиционный банк, которому поручено руководить IPO от имени компании-эмитента. Он возглавляет синдикат акционеров, состоящий из других инвестиционных банков, которые помогают продвигать IPO на рынке. После обнародования предложения IPO продается крупным клиентам, таким как институциональные фирмы и розничные клиенты со значительным капиталом для инвестирования.

Ведущий андеррайтер в синдикате акционеров получает значительную часть прибыли за то, что берет на себя руководство процессом андеррайтинга. Он отвечает за обеспечение выполнения всех нормативных требований FINRA или Комиссии по ценным бумагам и биржам. Ведущий андеррайтер распределяет акции между каждым членом синдиката в соответствии с его финансовыми возможностями и предпочтениями. Он также возглавляет переговоры о цене размещения и сроках размещения.

Во время эмиссии вокруг предложения обычно поднимается шумиха, что повышает спрос на акции. В свою очередь, ведущий андеррайтер, пользуясь избыточным спросом, создает избыточное размещение, что приводит к увеличению капитала для клиента и увеличению комиссионных для инвестиционного банка, проводящего эмиссию.

Основной обязанностью ведущего андеррайтера является определение окончательной цены размещения. Установление правильной цены очень важно, поскольку от этого зависит, насколько легко или трудно будет продать акции заинтересованным инвесторам. Цена также определит, сколько денег эмитент акций и синдикат получат от эмиссии.

Дополнительные ресурсы:

Мы надеемся, что вам понравилось читать разъяснение Finansistem о синдикате акций. Finansistem является официальным поставщиком сертификационной программы Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™, разработанной для превращения любого человека в финансового аналитика мирового класса. Чтобы продолжать учиться и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, представленные ниже:

  • Процесс привлечения капитала
  • Овервотмент
  • Процесс IPO
  • Презентация Roadshow

Добавить комментарий