18 октября, 2021
Соинвестирование в акционерный капитал

Соинвестирование в акционерный капитал

Миноритарные инвестиции, осуществляемые соинвестором в операционную компанию вместе с финансовым спонсором

Что такое соинвестирование в акционерный капитал?

Соинвестирование в акционерный капитал (или соинвестирование) — это миноритарные инвестиции, осуществляемые соинвестором в компанию. Инвестиции осуществляются вместе с финансовым спонсором. Примером соинвестора являются институциональные инвесторы, такие как страховая компания, пенсионный фонд или эндаумент.

Термин «миноритарные инвестиции» означает, что соинвестор владеет менее 50% портфельной компании. Имея неконтрольную долю, соинвестор оказывает незначительное влияние на общий процесс принятия решений. Инвестором, осуществляющим мажоритарные инвестиции в операционную компанию, является финансовый спонсор или фирма прямых инвестиций. В отличие от соинвестора, фирма прямых инвестиций осуществляет контроль над принятием решений. Венчурные фирмы также иногда ищут соинвесторов.

Резюме

  • Соинвестирование в акционерный капитал — это миноритарные инвестиции, осуществляемые соинвестором в действующую компанию наряду с финансовым спонсором. Соинвесторы инвестируют вместе с фирмой прямых инвестиций, а не через фонд прямых инвестиций.
  • Фирмы прямых инвестиций получают выгоду, поскольку они могут иметь больше капитала для инвестирования в другие прибыльные проекты, а не только в одну сделку.
  • Институциональные инвесторы получают доступ к большему объему информации и возможность проведения комплексной проверки.

Структура совместного инвестирования в акционерный капитал

Понимание соинвестирования в акционерный капитал

Важно отметить, что при соинвестировании в акционерный капитал соинвесторы инвестируют вместе с фирмой прямых инвестиций, а не через фонд прямых инвестиций. Последний способ является наиболее распространенным способом инвестирования институциональных инвесторов в операционную компанию. Поскольку институциональные инвесторы вкладывают средства в основной фонд прямых инвестиций, фирма прямых инвестиций получает право принимать решения о наилучших инвестициях.

Кроме того, фирма прямых инвестиций сохраняет контроль над портфельными компаниями на протяжении всего срока их инвестирования. Институциональный инвестор обязан участвовать в каждой сделанной инвестиции. Альтернативный вариант соинвестирования в акционерный капитал отличается от этого типичного сценария. Соинвестор инвестирует в одну операционную компанию.

Механизм соинвестирования будет осуществляться через отдельно структурированный набор соглашений. Для того чтобы институциональный инвестор мог участвовать в соинвестировании, он подает соглашение или письмо о заинтересованности в фирму прямых инвестиций. После этого фирма прямых инвестиций принимает решение о предоставлении возможности соинвестирования, хотя и не обязана это делать.

Преимущества совместного инвестирования в акционерный капитал

Соинвесторы и фирмы прямых инвестиций считают соинвестирование привлекательным по нескольким причинам.

1. Большая гибкость

Соинвестирование обеспечивает фирмам прямых инвестиций большую гибкость. Частные акционерные компании могут иметь больше капитала для инвестирования в другие прибыльные проекты, а не в одну сделку.

2. Улучшение отношений с инвесторами и распределение инвестиционных рисков

Улучшение отношений с инвесторами и разделение инвестиционного риска — вот еще несколько примеров преимуществ для основной фирмы прямых инвестиций.

3. Доступ к большей информации и должная осмотрительность

Для соинвесторов сделка соинвестирования может позволить получить больше информации и доступ к результатам комплексной проверки или материалам, которые в противном случае они не имели бы. Это может помочь соинвестору принимать более взвешенные решения и корректировать свой широкий портфель, чтобы он наилучшим образом соответствовал его инвестиционным потребностям.

4. Более эффективные механизмы оплаты

Дополнительным преимуществом является то, что институциональный инвестор может получить более выгодные условия вознаграждения в механизме соинвестирования по сравнению с инвестированием в основной фонд прямых инвестиций.

Фирма прямых инвестиций, желающая привлечь институциональных инвесторов, может снизить комиссионные или предложить нулевые комиссионные. С годами наблюдается рост числа институциональных инвесторов, проявляющих интерес к возможностям соинвестирования.

Недостатки совместного инвестирования в акционерный капитал

Соинвестирование в акционерный капитал также сопряжено с рисками как для частной инвестиционной компании, так и для институционального инвестора.

1. Более сложные по своей природе

Для фирмы прямых инвестиций сделки соинвестирования намного сложнее. Для обеспечения бесперебойной работы соинвестирования необходимо тесное общение и четкие документы на ранних стадиях.

В качестве примера можно привести такие вопросы, как право голоса, обязанности руководства, расходы, комиссионные и многое другое. Хотя возможность соинвестирования может укрепить отношения, плохое исполнение может так же быстро привести к напряженным отношениям между фирмой прямых инвестиций и институциональным инвестором.

2. Больший риск концентрации инвестиций

Для институционального инвестора существует более высокий риск концентрации инвестиций. Инвестируя напрямую в одну компанию, а не во множество компаний в рамках одного фонда, портфель получается менее разнообразным.

Институциональный инвестор также должен посвятить сделке много времени и усилий.

3. Проблемы неблагоприятного отбора

Наконец, проблемы неблагоприятного отбора могут возникнуть, если частные инвестиционные компании будут делегировать низкодоходные инвестиционные проекты институциональным инвесторам и оставлять высокодоходные инвестиционные проекты у себя.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem предлагает программу сертификации Capital Markets & Securities Analyst (CMSA)® для тех, кто хочет поднять свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и развивать свою базу знаний, пожалуйста, изучите дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий