18 октября, 2021
Равновзвешенный индекс

Равновзвешенный индекс

Индекс фондового рынка, при котором равная сумма денег инвестируется в акции каждой компании, входящей в индекс

Что такое равновзвешенный индекс?

Равнозначный индекс — это индекс фондового рынка, состоящий из группы публично торгуемых компаний, который инвестирует равную сумму денег в акции каждой компании, входящей в индекс. Таким образом, показатели акций каждой компании имеют равное значение при определении общей стоимости индекса.

Равновзвешенный индекс против индекса, взвешенного по капитализации

Стандартом в мире фондовых инвестиций являются индексы, которые присваивают вес инвестициям на основе рыночной капитализации каждой компании, входящей в индекс.

Индексный фонд, взвешенный по рыночной капитализации, инвестирует в определенные компании больше, чем в другие. Независимо от того, какой общий масштаб компаний представляет индекс — малой, средней или крупной капитализации — индекс складывается в пользу крупнейших компаний, входящих в него.

Если взять в качестве примера индекс S&P 500, то большая часть стоимости индекса приходится на десять крупнейших компаний, входящих в него. Из этого факта легко понять, что взвешивание индекса имеет огромное значение для его расчетной стоимости, и что индекс с равным взвешиванием будет существенно отличаться от традиционного индекса, взвешенного по рыночной капитализации.

Стоимость и моментум как факторы, определяющие разницу в индексах

Некоторые рыночные аналитики утверждают, что индексы с равным весом основаны на стоимости, а индексы с рыночной капитализацией — на импульсе. Индекс с равным весом всех компаний должен покупать и продавать акции компаний по мере роста и снижения их стоимости, восстанавливая баланс путем покупки большего количества акций компании, цена акций которой снижается, и продажи акций компании, цена акций которой растет.

Таким образом, рыночный подход к индексу с равным взвешиванием можно рассматривать как контраргументальный: продажа акций популярной компании А и покупка акций компании Б, не пользующейся популярностью.

Состав индекса, взвешенного по рыночной капитализации, с другой стороны, в значительной степени определяется динамикой цен на акции. Когда цены на акции компании растут, индекс удерживает акции, автоматически присваивая компании больший вес в индексе.

Фонд, торгующий индексом, будет направлять дополнительные денежные средства на такие компании, поскольку в них вкладывается все больше инвесторов. Обратное тоже верно. Если цена акций компании падает, индекс выделяет меньше денежных средств на акции компании и присваивает ей меньший вес в индексе.

Равновзвешенные индексы и сила малого бизнеса

Равновзвешенные индексы, по сути, благоприятствуют более мелким компаниям, придавая им такое же значение, как и компаниям с крупной капитализацией. Они устраняют предвзятость рыночной капитализации, предоставляя равные шансы каждой компании в индексе. Это означает, что даже самые мелкие компании имеют больше влияния в равновзвешенном индексе, чем в индексе, взвешенном по рыночной капитализации.

Преимущества равновзвешенных индексных фондов

Равно-взвешенный индексный фонд имеет как преимущества, так и недостатки по сравнению с индексным фондом, взвешенным по рыночной стоимости. Ниже перечислены основные плюсы и минусы равновзвешенного индексного фонда:

  • Равновзвешенные индексы более диверсифицированы, чем индексы, взвешенные по рыночной капитализации, и, следовательно, могут нести меньший риск
  • Фонды равновзвешенных индексов ориентированы на стоимостное инвестирование, которое многие аналитики рынка и инвесторы считают превосходной инвестиционной стратегией.

Недостатки равновзвешенных индексных фондов

  • Равновзвешенные индексы характеризуются более высокой скоростью оборота портфеля, что означает более высокие общие транзакционные издержки, а также может привести к менее благоприятному налоговому режиму.
  • Они более уязвимы к внезапным, волатильным падениям стоимости во время медвежьего рынка (В отличие от них, фонды, взвешенные по рыночной капитализации, которые в большей степени инвестируют в акции с крупной капитализацией, акции «голубых фишек», скорее всего, будут более стабильны на медвежьих рынках).

Равновзвешенные индексы обеспечивают важный альтернативный расчет общей стоимости рынка. Для инвесторов выбор между фондом, использующим индекс с равными весами или индекс с рыночной капитализацией, сводится к тому, какой индекс, по их мнению, с наибольшей вероятностью продемонстрирует самую высокую доходность инвестиций (ROI).

С 2009 по 2018 год версия индекса S&P 500 с равным взвешиванием неизменно превосходила стандартный индекс, взвешенный по рыночной капитализации. Однако за тот же период времени равно-взвешенный индекс индекса NASDAQ-100 отставал по сравнению со взвешенным по рыночной капитализации индексом NASDAQ-100. Таким образом, нет четкого и простого ответа на вопрос: «Что лучше — индексный фонд, взвешенный по рыночной капитализации, или индексный фонд с равным взвешиванием?».

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком сертификационной программы Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™, разработанной для превращения любого человека в финансового аналитика мирового класса.

Чтобы продолжать учиться и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, приведенные ниже:

Добавить комментарий