27 ноября, 2021
EPP

Загадка премии по акциям (EPP)

«В течение последнего столетия акции превосходили казначейские облигации с необычайно большим отрывом».

Что такое головоломка премии по капиталу (EPP)?

Загадка премии по акциям (EPP) относится к тому факту, что за последнее столетие акции превзошли казначейские облигации на чрезвычайно большую величину — настолько большую, что ее очень трудно объяснить, независимо от того, насколько тщательно анализируется ситуация. EPP — одна из многих широко изученных загадок в мире финансов и инвестиций.

Резюме

  • Загадка премии по акциям (EPP) относится к тому факту, что за последнее столетие акции превзошли казначейские облигации на чрезвычайно большую величину — настолько большую, что ее очень трудно объяснить, независимо от того, насколько тщательно анализируется ситуация.
  • Премия на акции — это разница между доходами от инвестиций в акции и доходами от инвестиций в облигации.
  • Премия на акции считается загадкой, потому что очень трудно объяснить, как доходность акций в среднем была значительно выше по сравнению с доходностью казначейских облигаций, исходя из неприятия риска инвесторами.

Что такое премия по капиталу?

Премия на акции, если говорить простым языком, представляет собой разницу между доходами от инвестиций в акции и доходами от инвестиций в облигации, то есть..:

Премия по акциям = Доходность по акциям — Доходность по облигациям

Премия на акции за последнее столетие в среднем составляла около 6%, что свидетельствует о чрезвычайно значительном превосходстве акций над казначейскими облигациями и является главной загадкой в мире финансов и инвестиций.

Понимание загадки премии по акциям

В мире финансов и инвестиций одним из важных принципов является то, что больший риск дает большую прибыль. Поскольку акции являются более рискованными ценными бумагами, они обеспечивают более высокую доходность. Почему же тогда это считается загадкой?

Хотя верно, что более высокий риск приносит более высокую прибыль, и это одна из основополагающих концепций финансов и инвестиций, загадка премии по акциям все еще остается загадкой. Это связано с тем, что, хотя ожидается более высокий доход, в качестве компенсации за более высокий элемент риска, ожидается более высокая доходность акций, возможно, примерно на 1% по сравнению с доходностью облигаций.

Основным источником загадки является размер премии по акциям. Примерно 6%-8% премии на акции за последнее столетие — это необычайно огромный перевес. Она компенсирует инвесторам в акции относительный уровень риска, который они принимают на себя, по сравнению с инвестициями в безрисковые государственные облигации.

Акции против государственных ценных бумаг

Казначейские облигации — это государственные ценные бумаги. Поскольку они являются государственными ценными бумагами, их погашение гарантировано, так как не ожидается дефолта правительства. Поскольку существует 100% уверенность в погашении и практически не ожидается дефолта, эти ценные бумаги считаются безрисковыми, поскольку риск дефолта полностью исключен.

С другой стороны, акции являются ценными бумагами с более высоким риском, поскольку доходность акций зависит от того, насколько хорошо идут дела на рынке. Рынок является чрезвычайно изменчивым местом, а с изменчивостью приходит риск, поскольку существует определенный уровень неопределенности в отношении доходности.

Поскольку казначейские облигации являются безрисковыми ценными бумагами, ожидается, что они будут более безопасными инвестициями с более стабильными и надежными доходами. Однако на протяжении многих лет оказалось, что акции приносят гораздо более высокий доход по сравнению с казначейскими облигациями, даже несмотря на высокий элемент риска. Это создает загадку, поскольку нет способа объяснить необычайно значительное превосходство акций над казначейскими облигациями, учитывая элемент риска и волатильности.

Именно поэтому премия по акциям считается загадкой, поскольку очень трудно объяснить, почему доходность акций в среднем значительно выше, чем доходность казначейских облигаций.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком глобальной программы сертификации Capital Markets & Securities Analyst (CMSA)™, призванной помочь каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам пригодятся дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий