Автор: Необеспеченные долговые инструменты со сроком погашения от пяти до 10 лет — EMTN.
Что такое среднесрочные евроноты (EMTN)?
Среднесрочные евроноты, или EMTN, — это необеспеченные долговые инструменты со сроком погашения от пяти до 10 лет. Они обычно выпускаются в странах, которые имеют дело с валютой евро. Евровалюта — это вид валюты, которая хранится за пределами страны происхождения. EMTN предоставляют инвесторам возможность доступа к иностранным валютам и рынкам.
Резюме
- Среднесрочные евроноты (EMTN) выпускаются за пределами США и Канады и на рынках, где обращаются валюты евро. Эти ценные бумаги позволяют инвесторам получить доступ к иностранной валюте.
- EMTN выплачивают более высокую процентную ставку. Поскольку эти ценные бумаги подстраиваются под нужды инвестора, они связаны с высокими дилерскими расходами.
- Они являются необеспеченными долговыми ценными бумагами, что означает, что в случае дефолта эмитента инвестор имеет мало возможностей для взыскания основной суммы долга, поскольку нет активов, обеспечивающих долг.
Пример среднесрочных евронот
В качестве примера рассмотрим Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, банк в Панаме, который предлагает инвесторам среднесрочные евроноты. Процентная ставка по облигациям составляет 3,25% в год, начиная с 7 мая 2015 года, а срок погашения наступает 7 мая 2020 года. Проценты выплачиваются 7 мая и 7 ноября каждого года, первый процент будет выплачен 7 ноября 2015 года.
Рейтинг Moody’s Baa2 для Banco Latinoamericano de Comercio Exterior означает, что облигация имеет умеренный кредитный риск. Это означает, что риск дефолта панамского банка ниже среднего. Кроме того, это среднесрочная облигация с фиксированной процентной ставкой.
Преимущества среднесрочных евронот
- Среднесрочные евроноты выплачивают более высокую процентную ставку по сравнению с другими краткосрочными инвестициями.
- EMTN помогают инвесторам получить доступ к новым рынкам и валютам.
- Поскольку среднесрочные евроноты переходят от эмитента к инвестору, предприятие может привлекать деньги в частном порядке.
Недостатки среднесрочной евроноты
- Среднесрочные евроноты стоят дорого, и премия может компенсировать проценты, полученные инвестором, таким образом, оставляя инвестору очень небольшой доход.
- Поскольку в облигациях задействована другая иностранная валюта, к ним применяются законы иностранной юрисдикции.
Риск при использовании среднесрочных облигаций
Более десяти лет назад компания Lehman Brothers, которая была одним из крупнейших инвестиционных банков в мире, выпустила среднесрочные облигации номиналом $1 000 и обещала доходность, основанную на показателях индекса S&P 500. Lehman Brothers рекламировал эти облигации как предлагающие огромный потенциал заработка, поскольку они были сопоставлены с индексом S&P 500, а также гарантировали 100% возврат основной суммы в течение трех месяцев в случае дефолта.
Однако, когда Lehman Brothers объявил о банкротстве в 2008 году, инвесторы не смогли вернуть основную сумму, поскольку в положении об освобождении от обязательств говорилось, что она зависит от кредитоспособности банка. Поэтому после дефолта инвесторы были вынуждены продать облигации на вторичном рынке по цене от 10 до 55 центов за доллар.
Программа среднесрочных облигаций в евро
Программы EMTN предназначены для размещения за пределами США. Поскольку многие компании испытывают постоянную потребность в капитале, эти программы обеспечивают легкий доступ к облигациям, поскольку не требуется постоянного представления документов.
В то время как американские компании имеют программы Euro MTN и U.S. MTN, европейские компании обычно поддерживают только Euro MTN. Европейская компания может иметь американскую MTN, если она зарегистрирована в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в США. Неевропейская компания и компания не из США могут иметь европейскую MTN, если они хотят выпускать долговые ценные бумаги на европейских рынках.
Дополнительные ресурсы:
Спасибо, что прочитали статью Finansistem о среднесрочных евронотах. Статьи Finansistem помогут каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны дополнительные ресурсы, приведенные ниже:
