18 октября, 2021
Заработок Сила Стоимость

Значение силы прибыли на акцию

Метод оценки стоимости акций компании, предполагающий, что текущие доходы являются устойчивыми, а будущего роста нет.

Что такое Заработок Мощность Стоимость?

Значение силы прибыли на акцию — это метод оценки акций компании, предполагающий, что текущие доходы являются устойчивыми, а будущего роста нет.

Это означает, что показатель доходности оценивает стоимость акций компании при предположении, что она будет продолжать получать постоянную прибыль в течение многих лет, но с нулевым ростом прибыли.

Компания может достичь стабильного уровня прибыли, если убедится, что в ее деятельность инвестируется достаточный капитал. В методе оценки стоимости доходной способности учитываются только эксплуатационные CAPEX, которые необходимы для поддержания существующего уровня прибыли.

Резюме

  • Значение силы прибыли на акцию — это метод, используемый для определения внутренней стоимости акций компании, предполагающий постоянную прибыль и отсутствие будущего роста.
  • Стоимость прибыли на акцию можно сравнить с рыночной ценой акций компании, чтобы определить, переоценены ли акции, недооценены или оценены справедливо.
  • Для определения стоимости акций компании используется доход компании, указанный в финансовых отчетах компании.

Расчет стоимости доходной мощности

Значение мощности заработка рассчитывается с помощью следующих шагов:

Шаг 1: Вычислите среднюю маржу прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT).

Рассматривается маржа EBIT за последние пять лет (а не за один год), так как доходы компании в некоторые годы высокие, а в некоторые — низкие. Следовательно, рассматривается средняя маржа EBIT за полный бизнес-цикл.

Бизнес-цикл в пять лет является достаточным, чтобы включить высокую, умеренную и низкую маржу бизнеса.

Шаг 2: Нормализуйте EBIT и рассчитайте прибыль после уплаты налогов.

Нормализованная прибыль представляет собой доходность компании, которую инвестор может ожидать в будущем.

Нормализованная EBIT = Текущие продажи * Средняя маржа EBIT

Нормализованная EBIT после уплаты налогов = Нормализованная EBIT * (1 — Эффективная ставка налога)

Шаг 3: Добавьте амортизацию.

Нормализованная прибыль = Нормализованная EBIT после уплаты налогов + Скорректированная амортизация

Скорректированная амортизация = (0,5 * Эффективная ставка налога) X Средняя амортизация (5 лет)

Шаг 4: Рассчитайте средний CAPEX на техническое обслуживание.

Капитальные затраты на техническое обслуживание = Общие капитальные затраты X (1 — % темпа роста дохода)

Средние капитальные затраты на обслуживание = Средние капитальные затраты на обслуживание за последние 5 лет

Шаг 5: Вычислите значение мощности валовой прибыли.

Скорректированная прибыль = Нормализованная прибыль — Средние капитальные вложения на техническое обслуживание

Стоимость мощности валовой прибыли = Скорректированная прибыль / WACC

Шаг 6: Вычислите значение мощности заработка.

Стоимость доходной мощности = стоимость валовой доходной мощности + избыточные чистые активы — долг

Прибыль на акцию = Прибыль на акцию/Количество акций в обращении

Интерпретация значения доходной мощности

Показатель доходности используется для определения того, переоценены, недооценены или справедливо оценены акции компании.

  • Акции компании недооценены, если показатель доходности на акцию выше, чем текущая рыночная цена акций.
  • Если значение силы прибыли на акцию ниже существующей рыночной цены, то акции компании переоценены.
  • Акции компании оценены справедливо, если стоимость доходной способности на акцию равна ее текущей рыночной стоимости.

Так как при оценке доходности учитывается только текущий уровень прибыли компаний, акции растущих компаний будут оценены гораздо ниже. Кроме того, если компания не сможет поддерживать текущий уровень прибыли в будущем, метод оценки доходности будет завышать внутреннюю стоимость компании.

СтоимЗначение силы прибыли в сравнении с дисконтированным денежным потоком

Метод дисконтирования денежных потоков (DCF) предполагает использование темпов роста для оценки будущих денежных потоков компании. Однако разные аналитики могут предполагать разные темпы роста. Таким образом, стоимость компании, рассчитанная по методу DCF, сильно варьируется.

В отличие от этого, метод оценки стоимости по мощности заработка не требует таких предположений и, следовательно, исключает спекулятивную работу. Он использует цифры непосредственно из финансовой отчетности компании для расчета внутренней стоимости компании.

Метод расчета стоимости по силе прибыли зависит от способности компании поддерживать постоянную прибыль. Поэтому данный метод помогает преодолеть проблемы, связанные с предположениями о норме прибыли, будущем росте и стоимости капитала. Однако метод оценки стоимости по мощности прибыли не учитывает никаких вариаций, влияющих на бизнес-операции.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком сертификационной программы Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA)™, разработанной для превращения любого человека в финансового аналитика мирового класса.

Чтобы продолжать учиться и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, приведенные ниже:

  • Доходность прибыли
  • DCF-анализ
  • Внутренняя стоимость
  • Оценка стоимости акций

Добавить комментарий