18 октября, 2021
Предвзятое отношение к долговечности

Предвзятое отношение к долговечности

«Будущее будет похоже на прошлое»

Что такое предвзятость в отношении долговечности?

Предвзятость в отношении долговечности — это подсознательная склонность прогнозировать прошлые события или происшествия на будущее. Другими словами, долговечность — это тип когнитивного предубеждения, предполагающий, что прошлые тенденции сохранятся в будущем. Термин «долговечность» широко используется в поведенческих финансах и прогнозировании.

Последствия предубеждения относительно долговечности

Предрассудок долговечности может оказать существенное негативное влияние на принятие решений инвесторами. Чтобы проиллюстрировать этот момент, представьте инвестора, который считает, что компания, регулярно превосходящая прогнозы аналитиков по прибыли на акцию (EPS), будет продолжать делать это неопределенно долго. Затем представьте, что конкурентная среда в отрасли меняется, а компания не меняет свою бизнес-модель в ответ. Со временем эта компания начнет показывать низкие результаты и окажется плохой инвестицией.

В этом примере использование прошлого в качестве ориентира для будущего не является хорошей идеей. Вместо этого инвестор должен смотреть вперед, на то, что может произойти в будущем, независимо от прошлого.

Пример предубеждения относительно долговечности

На рынках США наблюдается значительный рост, акции приносят беспрецедентную прибыль благодаря бурно развивающемуся рынку и растущей экономике. Джон — розничный инвестор и студент-бизнесмен, который недавно заинтересовался инвестированием. Он замечает впечатляющий рост акций, цена которых за год выросла на 15%. Джон приходит к выводу, что если он вложит $10 000 в акции сегодня, то, учитывая годовой прирост в 15%, через пять лет у него будет $20 000.

В приведенном выше примере Джон проявляет предубеждение относительно долговечности. Он полагает, что раз акции ежегодно прибавляли 15%, то и в обозримом будущем будут прибавлять. Правда заключается в том, что прошлые показатели акций не обязательно свидетельствуют о будущих показателях.

Тематические исследования предвзятости в отношении долговечности

Ниже перечислены две известные компании, которые не смогли внедрить инновации или изменить свою бизнес-модель в постоянно меняющейся бизнес-среде, что было приписано предубеждению относительно долговечности, что привело к их гибели:

Блокбастер

Основанная в 1985 году, компания Blockbuster была одним из самых знаковых брендов в сфере видеопроката. На пике своего развития компания Blockbuster насчитывала более 84 000 сотрудников по всему миру и имела более 9 000 магазинов. Компания, ослепленная своим успехом в сфере видеопроката, не смогла перейти к цифровой бизнес-модели и в 2010 году подала заявление о банкротстве.

По иронии судьбы, в 2000 году Netflix обратилась к Blockbuster с предложением продать компанию за 50 миллионов долларов США. Однако генеральный директор Blockbuster посчитал, что Netflix — это очень маленький нишевой бизнес. Сегодня компания Netflix насчитывает более 100 миллионов подписчиков по всему миру, а ее доход достигает 9 миллиардов долларов.

Toys R Us

Основанная в 1957 году, компания Toys R Us была всемирно известной сетью магазинов игрушек. В начале 2000-х годов дела компании Toys R Us в ее кирпичных и обычных магазинах шли очень хорошо. Но даже с появлением компаний электронной коммерции, таких как Amazon, Toys R Us решила придерживаться своей традиционной бизнес-модели и не развивать электронную коммерцию. Toys R Us упустила возможность создать свою собственную платформу электронной коммерции, и в результате в сентябре 2017 года компания подала заявление о банкротстве.

Главные выводы

Предвзятость в отношении долговечности может оказывать негативное влияние как на инвесторов, так и на бизнес. Компании и отдельные лица, которым удается избежать предубеждения относительно долговечности, постоянно подвергают сомнению предположения о будущих темпах роста. Компании, которые попадают в плен предубеждения относительно долговечности и не меняют свои бизнес-модели в меняющихся условиях, могут потерпеть неудачу.

Дополнительные ресурсы:

Благодарим вас за то, что вы прочитали статью Finansistem о долговечности предубеждений. Finansistem является официальным поставщиком сертификационной программы Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™, разработанной для превращения любого человека в финансового аналитика мирового класса.

Чтобы продолжать учиться и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, приведенные ниже:

Добавить комментарий