Автор: «Доу».
Что такое промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA)?
Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), также часто называемый «Доу-Джонс» или просто «Доу», является одним из самых популярных и широко признанных индексов фондового рынка. Он измеряет ежедневные движения на фондовом рынке 30 американских публичных компаний, котирующихся на NASDAQ или Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Эти 30 публичных компаний считаются лидерами экономики Соединенных Штатов. DJIA — один из фондовых индексов, созданных основателем компании Dow & Jones и редактором Wall Street Journal Чарльзом Доу.
Когда DJIA был запущен в 1896 году, он состоял всего из 12 американских компаний, которые в основном занимались промышленной деятельностью. С годами индекс менялся вместе с экономикой и теперь в его состав входят компании из других секторов, таких как технологии, здравоохранение и розничная торговля. Индекс меняется, когда один или несколько компонентов испытывают финансовые трудности, что делает их менее значимыми компаниями в своем секторе, когда происходят значительные изменения в экономике, которые необходимо отразить в составе.
Компоненты промышленного индекса Доу-Джонса
Не существует конкретных правил для включения компании в список 30 акций компаний, входящих в DJIA. Однако для того, чтобы компания попала в DJIA, на нее должна приходиться значительная часть экономической деятельности в США. Компания также должна быть зарегистрирована на NASDAQ или NYSE и входить в число крупнейших компаний промышленного сектора.
DJIA вносит многочисленные изменения в свои компоненты, чтобы отразить изменения в экономике. Недавние изменения включают:
- Март 2015 года, Apple заменила AT&T;
- Сентябрь 2017 года, DowDuPont заменила DuPont. (После слияния Dow Chemical Company и DuPont);
- Июль 2018 года, Wallgreens Boots Alliance заменила General Electric.
В состав DJIA входят следующие компании:
| Компания | Тикерный символ акции | Промышленность | Последнее добавление к индексу |
|---|---|---|---|
| 3M | MMM | Conglomerate | 1976 / 08 / 09 |
| American Express | AXP | Financial Services | 1982 / 08/ 30 |
| Apple | AAPL | Tech | 2015 / 03 / 19 |
| Boeing | BA | Aerospace | 1987 / 03 / 12 |
| Caterpiller | CAT | Construction | 1991 / 05 / 06 |
| Chevron | CVX | Oil & Gas | 2008 / 02 / 19 |
| Cisco | CSCO | Tech | 2009 / 06 / 08 |
| Coca-Cola | KO | Food and Beverages | 1987 / 03 / 12 |
| Disney | DIS | Entertainment | 1991 / 05 / 06 |
| DowDuPont Inc | DWDP | Chemical Industry | 2017 / 09 / 01 |
| Exxon Mobil | XOM | Oil & Gas | 1928 / 10 / 01 |
| Goldman Sachs | GS | Financial Services | 2013 / 09 / 20 |
| Home Depot | HD | Retail | 1999 / 11 / 01 |
| IBM | IBM | Tech | 1976 / 06 / 29 |
| Intel | INTC | Tech | 1999 / 11 / 01 |
| Johnson & Johnson | JNJ | Pharmaceuticals | 1997 / 03 / 17 |
| JPMorgan Chase | JPM | Financial Services | 1991 / 05 / 06 |
| McDonald’s | MCD | Food | 1985 / 10 / 30 |
| Merck & Company | MEK | Pharmaceuticals | 1979 / 06 / 29 |
| Microsoft | MSFT | Tech | 1999 / 11 / 01 |
| Nike | NKE | Apparel | 2013 / 09 / 20 |
| Pfizer | PFE | Pharmaceuticals | 2004 / 04 / 08 |
| Procter & Gamble | PG | Consumer Goods | 1932 / 05 / 26 |
| Travelers Companies Inc | TRV | Insurance | 2009 / 06 / 08 |
| United Technologies | UTX | Conglomerate | 1939 / 03 / 14 |
| UnitedHealth | UNH | Managed Health Care | 2012 / 09 / 24 |
| Verizon | VZ | Telecom | 2004 / 04 / 08 |
| Visa | V | Financial Services | 2013 / 09 / 20 |
| WalMart | WMT | Retail | 1997 / 03 / 17 |
| Walgreens Boots Alliance | WBA | Retail | 2018 / 06 / 26 |
Как работает индекс DJIA?
DJIA был создан для измерения движения ведущих компаний США, занимающихся промышленной деятельностью. В нем используется цено-взвешенный индекс, то есть акции с более высокой ценой акций имеют больший вес в индексе, чем акции с низкой ценой акций. Первоначально Dow рассчитывал средние показатели путем сложения цен акций 12 компаний и деления на 12. Позже расчет индекса был изменен, чтобы отразить относительную важность каждого компонента на основе того, какой процент от общей стоимости индекса он составляет.
Сегодня промышленный индекс Доу-Джонса является цено-взвешенным индексом, в котором цены 30 акций, входящих в индекс, складываются вместе, а затем делятся на делитель, известный как делитель Доу. Делитель служит для того, чтобы нивелировать эффект некоторых структурных изменений, таких как дробление акций. Сегодня (август 2018 года) делитель Доу составляет 0,14748071991788.
Например, если бы индекс состоял из трех акций с ценами на акции $13, $17 и $70, то самая дорогая акция составляла бы 70% от общей стоимости всех акций в индексе. Поэтому рост цены этой акции на 10% окажет большее влияние на общую стоимость всего индекса, чем рост цены акции стоимостью $10.
История промышленного индекса Доу-Джонса
DJIA был создан в мае 1896 года Чарльзом Доу и его деловым партнером Эдвардом Джонсом. За два года до создания DJIA Чарльз Доу разработал свой первый фондовый индекс, Dow Jones Transportation Average (DJTA), который является наиболее признанным показателем транспортного сектора Соединенных Штатов. Первоначальными компонентами DJIA были в основном промышленные компании, связанные с газом, сахаром, табаком, железными дорогами и нефтью. DJIA отражает показатели 30 акций ведущих американских компаний «голубых фишек».
За прошедшие годы индекс претерпел несколько изменений. В 1916 году компоненты DJIA были изменены с 12 акций до 20. Затем в 1928 году они были увеличены до 30 акций, что остается правилом и сегодня. В 1932 году восемь акций были исключены и заменены новыми компонентами, включающими Coca-Cola и Procter & Gamble Company. Во время Великой депрессии 1930-х годов и Великой рецессии 2007/2008 годов произошли значительные изменения в составе акций, составляющих DJIA, поскольку некоторые компании потерпели крах или слились.
Первоначально 12 промышленных акций Доу-Джонса были следующими:
- American Tobacco;
- American Sugar;
- American Cotton Oil;
- Chicago Gas;
- General Electric;
- Distilling and Cattle Feeding;
- Laclede Gas;
- National Lead;
- North American;
- Tennessee Coal, Iron, and Railroad;
- U.S. Rubber;
- U.S. Leather.
В DJIA также был изменен способ его расчета. Когда он был впервые создан, он представлял собой простое среднее арифметическое, где цена 12 акций просто делилась на 12. Сегодня он делится на дивизор Доу, который корректируется при определенных структурных изменениях.
Критика промышленного индекса Доу-Джонса
Хотя индекс DJIA является одним из наиболее важных индикаторов активности на фондовом рынке, у этого индекса есть некоторые недостатки. При наличии более 5300 обыкновенных акций, торгуемых на NASDAQ и NYSE, DJIA не является лучшим индикатором работы всего рынка, поскольку включает в себя всего 30 акций. Представление менее 1% от общего объема фондового рынка может ввести в заблуждение и не отразить реальное состояние экономики.
Кроме того, использование индекса, взвешенного по цене, в отличие от индекса, взвешенного по рынку, дает преимущество некоторым компонентам DJIA перед другими. Например, компонент с ценой акции $120 будет оказывать более чем четырехкратное влияние на DJIA, чем компания с ценой акции $30, несмотря на то, что компания с ценой акции $30 может быть более важной для экономики. Поэтому профессиональные управляющие фондами используют альтернативные индексы, такие как индекс S&P 500, для мониторинга общих показателей фондового рынка.
Дополнительные ресурсы:
Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:
