Дискреционный счет ⋆ FINAN$I$TEM
20 сентября, 2021
Дискреционный счет

Дискреционный счет

Счет для инвестирования, который позволяет уполномоченному брокеру торговать ценными бумагами от имени клиента, не получая одобрения клиента на каждую сделку.

Что такое дискреционный счет?

Дискреционный счет — это счет для инвестирования, который позволяет уполномоченному брокеру торговать ценными бумагами от имени клиента, не получая одобрения клиента на каждую сделку.

Для того чтобы дискреционный счет стал активным, клиент подписывает с назначенным брокером соглашение о раскрытии информации о дискреционном счете. Чтобы документально подтвердить согласие клиента разрешить брокеру торговать от его имени.

Дискреционные счета также известны как управляемые счета. Многие брокерские фирмы требуют от клиентов поддерживать минимальный баланс счета (например, $100 000+), чтобы иметь право на получение услуги и платить за нее процент от активов под управлением (AUM).

Понятие дискреционных счетов

Дискреционные счета — это инвестиционные счета, которые могут открывать частные лица и которые позволяют брокеру торговать от их имени. Детали соглашения изложены в дискреционном раскрытии информации и определяют параметры торговли на счете.

Клиент может захотеть торговать только акциями, превышающими определенный порог рыночной капитализации. Существуют и другие уникальные случаи, когда инвестор может уделять большое внимание экологическим, социальным и управленческим соображениям (ESG) и хотеть избежать инвестиций в компании с плохим воздействием на окружающую среду. Например, некоторые энергетические и горнодобывающие компании.

Клиент может также пожелать определенное распределение активов. В зависимости от его склонности к риску, он может пожелать, чтобы определенная часть средств оставалась вложенной в более безопасные ценные бумаги с фиксированным доходом, а другая часть — в более рискованные долевые ценные бумаги.

Условия инвестирования являются гибкими и будут меняться с течением времени. По мере приближения к пенсионному возрасту клиенты могут захотеть увеличить долю вложений в более безопасные ценные бумаги. Уникальная ситуация клиента также может меняться со временем, что требует от брокерской фирмы отслеживать и обновлять соглашение о дискреционном раскрытии информации.

Клиент должен быть откровенным в определении ограничений и инструкций в рамках дискреционного счета, а брокерская фирма будет тщательно выяснять, что именно клиент хочет получить от их услуг.

Роботы-советники

В последние годы появилась новая тенденция в виде роботов-советников . Если традиционные дискреционные счета управляются людьми-трейдерами и брокерами, то роботы-советники — это автоматизированные услуги по управлению инвестициями, которые выполняются алгоритмами и практически не требуют вмешательства и руководства со стороны человека.

Клиенты могут предоставить свои инструкции и ограничения роботам-советникам , которые следуют пассивным индексам или другим количественным стратегиям. Роботы-советники также могут придерживаться ограничений, таких как учет соображений ESG или определенное распределение активов.

Выгода для брокерской фирмы от использования роботов-советников заключается в том, что она тратит меньше операционных расходов на человеческий капитал, необходимый для ведения дискреционных счетов. Что следовательно, приводит к снижению комиссионных взимаемых с клиентов.

Кроме того, клиенту обычно не нужно соблюдать минимальный баланс счета, в отличие от традиционных дискреционных счетов.

Преимущества дискреционных счетов

1. Профессиональное инвестирование

Инвесторы без особых знаний об инвестировании или финансовых рынках могут получить профессиональные знания об инвестировании, которые соответствуют их профилю риска и доходности, а также их личным желаниям и убеждениям.

В отличие от других альтернатив розничного инвестирования, которые предлагают обобщенные взаимные фонды или биржевые фонды (ETF), дискреционные счета являются более персонализированными.

2. Удобство

Если клиент доверяет своему брокеру настолько, что открывает дискреционный счет, он может быть спокоен, зная, что брокер будет совершать сделки с выгодой для клиента.

3. Эффективность выполнения

Брокер сможет осуществлять сделки более эффективно. Они смогут получить более низкие торговые издержки и более эффективно реализовать торговые идеи, если им не придется получать согласие клиента перед каждой сделкой.

Например, если брокер обнаружит сделку выгодную для всех клиентов, он может заключить крупную блочную сделку, в которой клиенты получат выгодную сделку по торговым издержкам в совокупности. Это пример экономии на масштабе операций для крупных брокерских компаний.

Недостатки дискреционных счетов

1. Гонорары

Как правило, дискреционный счет взимает более высокие комиссионные, чем недискреционный счет, поскольку он требует услуг управляющего для постоянного управления портфелем, контроля риска и совершения сделок.

2. Доверительные риски

Управляющие дискреционными счетами придерживаются этических стандартов, согласно которым они действуют в интересах клиента. Однако иногда может возникнуть существенный конфликт интересов и существует риск, что управляющий не всегда будет действовать в интересах клиента.

3. Недостаточная эффективность

Как и большинство стратегий активного инвестирования, хорошо документированы, что после уплаты комиссионных дискреционные счета в конечном итоге оказываются хуже стратегий пассивного инвестирования. Они отстают от индекса широкого рынка. Таким стратегиям трудно последовательно генерировать альфу, особенно когда они взимают относительно высокие комиссионные.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком глобальной программы сертификации Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA)™, призванной помочь каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего продвижения по карьерной лестнице вам будут полезны дополнительные ресурсы, приведенные ниже:

Добавить комментарий