Дисконтная облигация | Инвестирование
Дисконтная облигация

Дисконтная облигация

Облигация, которая выпускается или продается по цене ниже номинальной стоимости называется дисконтная облигация.

Что такое дисконтная облигация?

Дисконтная облигация — это облигация, выпущенная по цене ниже номинальной стоимости, или облигация, которая торгуется на вторичном рынке по цене ниже номинальной стоимости. Она похожа на бескупонную облигацию, только по последней не выплачиваются проценты до срока погашения. Считается, что облигация торгуется с дисконтом, если ее купонная ставка ниже преобладающих процентных ставок.

Как работает дисконтная облигация

Когда инвестор приобретает облигацию, он ожидает, что эмитент облигации выплатит ему проценты. Однако стоимость облигации может увеличиваться или уменьшаться в зависимости от изменения рыночных процентных ставок. Если процентные ставки растут, это приводит к снижению стоимости облигации. Поэтому облигация должна продаваться со скидкой. Отсюда и название — дисконтная облигация. Дисконт учитывает риск облигации и кредитоспособность эмитента облигации.

Дисконтная облигация предлагается по более низкой цене, чем преобладающая рыночная ставка. Покупка облигации с дисконтом означает, что инвесторы платят цену ниже номинальной стоимости облигации. Однако это не обязательно означает, что она предлагает более высокую доходность, чем другие облигации.

Рассмотрим пример облигации номиналом $1 000. Если облигация предлагается по цене $970, то считается, что она предлагается со скидкой. Если облигация предлагается по цене $1 030, то она предлагается с премией. Облигации торгуются на вторичном рынке и их цены меняются в зависимости от изменения рыночных условий. Однако номинальная стоимость все равно будет выплачена инвесторам, когда облигация достигнет срока погашения.

Почему цены на облигации колеблются во время торгов

Когда выпускается новая облигация, она поставляется с указанным купоном, который показывает сумму процентов, которые получат держатели облигаций. Например, облигация с номинальной стоимостью $1 000 и купонной ставкой 3% будет выплачивать годовой процент в размере $30. Если преобладающие процентные ставки упадут до 2%, стоимость облигации вырастет и она будет торговаться с премией. Если процентные ставки вырастут до 4%, стоимость облигации упадет и облигация будет торговаться с дисконтом.

При изменении процентных ставок цены облигаций должны корректироваться таким образом, чтобы их YTM был равен или почти равен YTM новых выпусков облигаций. Это происходит потому, что цены облигаций и YTM движутся в противоположных направлениях. Если процентные ставки выше купонной ставки облигации, цены облигаций должны снизиться ниже номинальной стоимости (дисконтная облигация), чтобы YTM приблизился к процентным ставкам. Аналогично, если процентные ставки падают ниже купонной ставки, цены облигаций поднимаются выше номинала. В периоды, когда процентные ставки постоянно снижаются, облигации будут торговаться с премией, так что YTM будет ближе к падающим процентным ставкам. Аналогично, рост процентных ставок приведет к тому, что большее количество облигаций будет торговаться со скидкой от номинальной стоимости.

Почему облигация продается с дисконтом

Облигация может быть выпущена со скидкой по следующим причинам:

1. Риск дефолта эмитента облигаций

Если держатели облигаций считают, что эмитент подвержен более высокому риску невыполнения своих обязательств, они могут быть готовы приобрести облигации только со скидкой.

2. Колебания процентных ставок

Когда процентные ставки поднимаются выше купонной ставки облигации, облигация будет торговаться с дисконтом. Это позволяет им получить достаточный доход на свои инвестиции.

3. Обзор кредитного рейтинга

Рейтинговое агентство может снизить кредитный рейтинг эмитента. Снижение рейтинга означает увеличение риска, поэтому облигация будет продаваться со скидкой, чтобы компенсировать инвесторам дополнительный риск.

Плюсы и минусы инвестирования в дисконтные облигации

Дисконтные облигации имеют высокую вероятность повышения стоимости до тех пор, пока эмитент облигации не объявит дефолт. Если инвесторы держат свои облигации до погашения, им будет выплачена сумма, равная номинальной стоимости облигации, даже если изначально они заплатили сумму, которая меньше номинальной стоимости облигации.

Дисконтные облигации могут иметь повышенный риск дефолта в зависимости от финансового состояния эмитента. Компания может принять решение о выпуске облигаций после того, как исчерпаны все другие способы привлечения капитала. Рейтинговое агентство может также снизить рейтинг эмитента, если оно убеждено, что вероятность невыполнения компанией своих текущих обязательств возросла.

Дополнительные ресурсы:

Мы надеемся, что вам понравилось читать статью Finansistem о дисконтной облигации. Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Приведенные ниже ресурсы будут полезны для дальнейшего развития вашего финансового образования:

Добавить комментарий