Дата истечения срока (производные) ⋆ FINAN$I$TEM
4 декабря, 2020
Дата истечения срока (производные)

Дата истечения срока (производные)

Дата истечения срока действия опционов или фьючерсных контрактов

Что такое срок годности?

Дата истечения срока действия при торговле деривативами относится к дате истечения срока действия опционов или фьючерсных контрактов. Другими словами, срок действия — это последний день действия производного контракта. В день истечения срока деривативного контракта происходит расчет между покупателем и продавцом.

Что такое деривативы?

Производный инструмент — это договор между двумя сторонами, стоимость которого зависит от результатов деятельности базового предприятия (например, актива, товаров, облигаций, индексов, валюты и т. Д.). Деривативы обычно используются для хеджирования (снижения риска) или спекуляций. Три основных типа деривативов: (1) форварды и фьючерсы, (2) опционы и (3) свопы. Пример производной:

Компания ABC управляет фермой и является крупным потребителем сои (которая подвержена волатильному движению цен). Компания заключает опционный контракт с фермером на покупку 100 бушелей соевых бобов по страйковой цене 900 долларов на дату истечения срока 19 января 2025 года. Если цена 100 бушелей сои превышает 900 долларов, компания ABC может реализовать опцион на закупить 100 бушелей сои по страйковой цене 900 долларов.

Сроки истечения опционных контрактов

Дата истечения срока зависит от типа торгуемого производного инструмента. В США датой истечения срока действия котируемых опционов на акции является третья пятница контрактного месяца. Например:

  • Опционы на акции, срок действия которых истекает в январе 2020 года, истекают в пятницу, 17 января;
  • Опционы на акции, срок действия которых истекает в феврале 2020 года, имеют срок истечения в пятницу, 21 февраля; а также
  • Опционы на акции, срок действия которых истекает в марте 2020 года, истекают в пятницу, 20 марта.

Дата истечения срока и стоимость опции

Независимо от опциона пут или колл, опционы с более длительным сроком действия имеют более высокую временную стоимость. Чем длиннее дата истечения срока, тем больше времени у опциона для достижения своей страйк-цены и тем выше временная стоимость опциона. Рассмотрим два варианта:

  • Опцион колл в мае 2020 г. («Опцион колл 1») на акции ABC со страйковой ценой 10 долларов
  • Опцион колл от сентября 2020 г. («Вариант колл 2») на акции ABC со страйковой ценой 10 долларов.

В настоящее время акции компании ABC торгуются по цене 7 долларов. Сроки истечения срока действия опциона колл 1 и варианта колла 2 показаны ниже:

Поскольку опцион колл 2 имеет более поздний срок истечения, временная стоимость опциона 2 больше. Следовательно, вариант колл 2 будет оцениваться по более высокой цене опциона, чем вариант колл 1.

Опционы и фьючерсы, срок действия которых приближается

Для американских опционов владелец может выбрать вариант исполнения опциона до даты истечения срока. Если владелец опциона не реализует опцион (т.е.если опцион вне денег) на дату истечения срока его действия, опцион теряет свою ценность.

Для европейских опционов владелец может исполнить опцион только в день истечения срока. Если владелец опциона не реализует опцион (т.е.если опцион вне денег) на дату истечения срока действия опциона истекает бесполезно.

Для фьючерсных контрактов они должны быть закрыты не позднее даты истечения срока их действия. В качестве альтернативы владелец контракта может удерживать контракт и выполнять его, покупая / продавая базовый актив, который представляет собой контракт.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком программы сертификации аналитиков финансового моделирования и оценки (FMVA) ™, призванной превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Чтобы продолжить изучение и развитие своих знаний в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, указанные ниже:

Добавить комментарий