Деривативы ⋆ FINAN$I$TEM
20 сентября, 2021
Деривативы

Деривативы

Финансовые контракты, стоимость которых привязана к стоимости базового актива

Что такое деривативы?

Деривативы — это финансовые контракты, стоимость которых связана со стоимостью базового актива. Это сложные финансовые инструменты, которые используются для различных целей, включая хеджирование и получение доступа к дополнительным активам или рынкам.

Большинство деривативов торгуются внебиржевым способом. Однако некоторые контракты, включая опционы и фьючерсы, торгуются на специализированных биржах. К крупнейшим биржам деривативов относятся CME Group (Чикагская товарная биржа и Чикагский совет по торговле), Корейская биржа и Eurex.

История рынка

Деривативы не являются новыми финансовыми инструментами. Например, появление первых фьючерсных контрактов можно отнести ко второму тысячелетию до нашей эры в Месопотамии. Однако этот финансовый инструмент не получил широкого распространения до 1970-х годов. Внедрение новых методов оценки вызвало бурное развитие рынка деривативов. Сегодня мы не можем представить себе современные финансы без деривативов.

Виды деривативов

1. Форварды и фьючерсы

Это финансовые контракты, которые обязывают покупателей контракта приобрести актив по заранее оговоренной цене на определенную дату в будущем. Форварды и фьючерсы по своей сути одинаковы.

Однако форварды являются более гибкими контрактами, поскольку стороны могут самостоятельно выбирать базовый товар, а также его количество и дату заключения сделки. С другой стороны, фьючерсы — это стандартизированные контракты, которые торгуются на биржах.

2. Опционы

Опционы предоставляют покупателю контрактов право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее установленной цене. В зависимости от типа опциона покупатель может исполнить опцион на дату погашения (европейские опционы) или на любую дату до даты погашения (американские опционы).

3. Свопы

Свопы — это производные контракты, которые позволяют обмениваться денежными потоками между двумя сторонами. Обычно свопы предполагают обмен фиксированного денежного потока на плавающий денежный поток. Наиболее популярными видами свопов являются процентные свопы, товарные свопы и валютные свопы.

Преимущества деривативов

Неудивительно, что деривативы оказывают значительное влияние на современные финансы, поскольку они обеспечивают многочисленные преимущества для финансовых рынков:

1. Хеджирование риска

Поскольку стоимость деривативов связана со стоимостью базового актива, контракты в основном используются для хеджирования рисков. Например, инвестор может приобрести производный контракт, стоимость которого движется в противоположном направлении по отношению к стоимости актива, которым владеет инвестор. Таким образом, прибыль по производному контракту может компенсировать убытки по базовому активу.

2. Определение цены базового актива

Производные инструменты часто используются для определения цены базового актива. Например, спотовые цены фьючерсов могут служить приближением к цене товара.

3. Эффективность рынка

Считается, что деривативы повышают эффективность финансовых рынков. Используя производные контракты, можно воспроизвести выплаты по активам. Поэтому цены базового актива и соответствующего дериватива стремятся к равновесию, чтобы избежать арбитражных возможностей.

4. Доступ к недоступным активам или рынкам

Деривативы могут помочь организациям получить доступ к иным недоступным активам или рынкам. Используя процентные свопы, компания может получить более выгодную процентную ставку по сравнению с процентными ставками, доступными при прямом заимствовании.

Недостатки деривативов

Несмотря на преимущества, которые деривативы приносят финансовым рынкам, эти финансовые инструменты имеют ряд существенных недостатков. Эти недостатки привели к катастрофическим последствиям во время мирового финансового кризиса 2007-2008 годов. Быстрое обесценивание ипотечных ценных бумаг и кредитно-дефолтных свопов привело к краху финансовых учреждений и ценных бумаг по всему миру.

1. Высокий риск

Высокая волатильность деривативов подвергает их потенциально огромным потерям. Сложная конструкция контрактов делает их оценку чрезвычайно сложной или даже невозможной. Таким образом, они несут высокий неотъемлемый риск.

2. Спекулятивные характеристики

Деривативы широко рассматриваются как инструмент спекуляции. Из-за чрезвычайно рискованного характера деривативов и их непредсказуемого поведения необоснованные спекуляции могут привести к огромным потерям.

3. Риск контрагента

Хотя деривативы, торгуемые на биржах, как правило, проходят тщательную проверку на благонадежность, некоторые контракты, торгуемые внебиржевым способом, не предусматривают контрольных показателей для проверки на благонадежность. Таким образом, существует возможность дефолта контрагента.

Дополнительные ресурсы:

Отсюда мы рекомендуем продолжать развивать свои знания и понимание других тем корпоративных финансов, таких как:

  • Фьючерсный контракт
  • Соглашение о хеджировании
  • Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX)
  • Промежуточные опционы — торговые стратегии

Добавить комментарий