Долговые / Облигационные фонды ⋆ FINAN$I$TEM
20 сентября, 2021
Долговые Облигационные фонды

Долговые / Облигационные фонды

Пул инвестиций, обычно паевой инвестиционный фонд или биржевой фонд, инвестирующий в ценные бумаги с фиксированным доходом.

Что такое фонд долга / облигаций?

Долговой фонд или фонд облигаций — это совокупность инвестиций, обычно паевой инвестиционный фонд или биржевой фонд, который инвестирует в ценные бумаги с фиксированным доходом. Ценные бумаги с фиксированным доходом включают государственные облигации, корпоративные облигации, инструменты денежного рынка, мусорные облигации и т. д.

Примером фонда облигаций является индексный фонд рынка облигаций Vanguard Total Bond Market, который содержит более 5000 облигаций США инвестиционного уровня, включая казначейские облигации США и краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с ипотечным покрытием.

Резюме

  • Фонды облигаций или долговые фонды представляют собой инвестиционные пулы ценных бумаг с фиксированным доходом. Существует пять различных типов фондов облигаций: инвестиционные, высокодоходные, муниципальные, международные и глобальные, а также многосекторальные фонды облигаций.
  • Преимущества фондов облигаций включают способность диверсифицировать портфель инвестора, профессиональное управление портфелем и регулярный поток дохода, который они обеспечивают.
  • К недостаткам фондов облигаций относятся более высокие комиссии за управление, неопределенность, создаваемая налоговыми счетами, и подверженность изменениям процентных ставок.

Типы облигационных фондов

Фонды облигаций делятся на пять основных категорий:

1. Облигационные фонды инвестиционного уровня

Как следует из названия, эти фонды состоят из ценных бумаг инвестиционного уровня, в том числе облигаций с рейтингом выше BBB- (рейтинговые критерии Standard & Poor’s). К этой широкой категории относятся четыре типа фондов:

  • Фонд государственных облигаций — инвестирует в облигации, выпущенные правительством США, такие как казначейские билеты и векселя, а также в ценные бумаги с ипотечным покрытием, поддерживаемые государством. Поскольку риск дефолта по этим типам облигаций невелик, предлагаемая доходность невысока.
  • Фонд корпоративных облигаций — инвестирует в высококачественные корпоративные облигации. Фонд облигаций предлагает более высокую доходность, чем фонд государственных облигаций, из-за более высокого относительного риска инвестирования в корпоративные облигации.
  • Фонд облигаций с защитой от инфляции — инвестирует в казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS), которые привязаны к уровню инфляции в США, который измеряется индексом потребительских цен. Эти фонды являются хорошей защитой от инфляции, поскольку их чистая стоимость увеличивается при повышении инфляции.
  • Фонд облигаций с ипотечным покрытием — инвестирует в ценные бумаги, обеспеченные пулами ипотечных кредитов. В ценных бумагах, обеспеченных ипотекой, ипотечные кредиты секьюритизируются / упаковываются вместе финансируемыми государством предприятиями (GSE) или инвестиционными банками и продаются инвесторам в качестве обеспечения. Этот тип фондов инвестирует в эти ценные бумаги и предлагает более высокую доходность, чем фонды государственных облигаций, из-за большего риска, который несут ценные бумаги, которые его охватывают.

2. Фонды высокодоходных облигаций

Фонды высокодоходных облигаций инвестируют в ценные бумаги, которые предлагают более высокую доходность, чем облигации инвестиционного уровня. Одним из видов ценных бумаг является мусорная облигация (рейтинг ниже BBB- по критериям Standard and Poor’s).

Другой тип обеспечения — это ссуда с плавающей процентной ставкой или ссуда с использованием заемных средств, которая выдается компаниями неинвестиционного уровня. Эти ссуды имеют купонную ставку, плавающую выше общей контрольной ставки, такой как лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR).

Другими словами, они предлагают ставку, равную LIBOR + заявленная процентная маржа. Предостережение этого типа фондов состоит в том, что ценные бумаги имеют более высокий риск дефолта, чем ценные бумаги инвестиционного уровня. Однако, поскольку фонд инвестирует в широкий спектр бросовых облигаций, одна из облигаций с дефолтом не окажет существенного влияния на ваш портфель.

3. Фонды муниципальных облигаций

Фонды муниципальных облигаций инвестируют в облигации, выпущенные органами власти штата и местного самоуправления. Эти типы фондов облигаций являются прибыльными для людей с более высокими налоговыми категориями, поскольку облигации не облагаются федеральными налогами, а также налогами штата и местными налогами, если муниципальные облигации выпускаются в штате инвестора.

Однако, когда управляющий фондом продает муниципальные облигации в фонде, он может генерировать прирост капитала, с которого инвестор может платить налоги (как федеральные, так и государственные). Эти типы фондов предлагают более низкую доходность, чем корпоративные облигации, поскольку они сопряжены с меньшим риском дефолта, а выплаты процентов не облагаются налогом.

4. Международные и глобальные облигации

Международный фонд облигаций инвестирует в облигации, выпущенные иностранными правительствами и корпорациями, в то время как глобальный фонд облигаций инвестирует в облигации, которые одновременно выпускаются в различных регионах мира (Азия, Европа, США).

Фонды международных облигаций открывают для инвесторов доступ к ценным бумагам, выпущенным различными суверенными странами и корпорациями, и помогают им снизить процентную ставку и экономический риск.

5. Многосекторные облигационные фонды

Фонды мультисекторных облигаций инвестируют в ряд налогооблагаемых облигаций, включая казначейские облигации США, корпоративные облигации, высокодоходные облигации и т. Д. Такой тип фонда обеспечивает наивысшую степень диверсификации для инвестора.

Следует отметить распределение портфеля по разным облигациям, поскольку у некоторых фондов может быть больше денег, выделенных на высокодоходные облигации, чем на казначейские облигации США. Следовательно, доходность средств также может быть выше.

Фонды мультисекторных облигаций также склонны сосредотачиваться на облигациях в зависимости от временного горизонта. Например, некоторые фонды могут сосредоточиться на облигациях с более коротким сроком погашения, что сделает фонд менее подверженным изменениям процентных ставок.

Преимущества облигационных фондов

1. Большая диверсификация

Облигации необходимо покупать в крупных номиналах, и инвесторам с меньшим капиталом будет сложнее добиться диверсификации, если они будут вкладывать средства в отдельные облигации. Фонды облигаций могут помочь инвестору получить доступ к диверсифицированному портфелю облигаций, поскольку фонды торгуются по более низким ценам на акции.

2. Профессиональный менеджмент

Инвестирование в ценные бумаги с фиксированным доходом требует знания отрасли, и многие люди обычно не хотят тратить много времени на изучение и анализ отдельных облигаций. Через фонд облигаций они могут активно управлять своими деньгами портфельным менеджером, обладающим техническими знаниями в отрасли.

3. Ежемесячные дивиденды

По большинству индивидуальных облигаций проценты выплачиваются раз в полгода, в то время как фонды облигаций выплачивают проценты ежемесячно. Это позволяет инвестору получать регулярный ежемесячный доход и позволяет быстрее накапливать эти выплаты.

Недостатки облигационных фондов

1. Комиссия за управление

Некоторыми фондами облигаций активно управляют, и они взимают плату за управление, которая может существенно снизить прибыль инвестора. Даже по сравнению с фондовыми ETF, облигационные ETF обычно имеют более высокие коэффициенты расходов.

2. Неопределенность с налоговой накладной

Как упоминалось ранее, продажа отдельных облигаций в портфеле может привести к приросту / убытку капитала. Трудно предсказать эти прибыли / убытки для отдельных облигаций, что затрудняет прогнозирование налоговых последствий инвестирования в фонд облигаций.

3. Колебания стоимости чистых активов (СЧА) на рынке

При изменении процентных ставок стоимость чистых активов (СЧА) фонда изменяется из-за изменений цен на отдельные облигации в портфеле. Трудно прогнозировать чистую стоимость активов фонда, и это делает фонды облигаций менее привлекательными для инвесторов по сравнению с отдельными облигациями.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem — официальный провайдер сертификационной программы Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA) ™, призванной превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Чтобы продолжить изучение и развитие своих знаний в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, указанные ниже:

  • С фиксированным доходом ценных бумаг
  • ЛИБОР
  • Муниципальная облигация
  • Диверсификация

Добавить комментарий